Kripto tahlilchi Michaël van de Poppe bu hafta bozorda shov-shuvga sabab bo‘ldi, u “ekotizimdagi eng yaxshi grafik” deb atagan, Bitcoin’ning oltin bilan uzoq muddatli bahosiga oid grafikni ulashdi va bu, uning so‘zlariga ko‘ra, odatiy optimistik hikoyani teskari o‘giradi. Van de Poppe ta’kidlaydiki, BTC/Oltin nisbati hech qachon bunchalik past bo‘lmagan va agar Bitcoin oltin bilan o‘lchansa, u aslida 2024-yil dekabrida cho‘qqiga chiqqan, ya’ni raqamli aktiv taxminan 14 oy davomida nisbiy ayiq bozorda bo‘lgan.
Bu nuqtai nazar muhim, chunki aksariyat investorlar hali ham Bitcoin siklini AQSh dollari bilan o‘lchashadi. Dollar nuqtai nazaridan Bitcoin 2024-yil oldingi darajalardan ancha yuqorida qolmoqda va maqola yozilish vaqtida taxminan $68,000 atrofida savdo qilinayotgan edi, bu esa oldingi ayiq bozorlaridagi vahima pastliklaridan ancha uzoq. Biroq van de Poppe’ning nuqtasi shundaki, BTC’ni boshqa qattiq aktiv — oltin bilan solishtirish boshqacha ritmni ko‘rsatadi. Oltin ko‘tarilganda, Bitcoin’ning dollar narxi ham yuqorilashi mumkin, hatto Bitcoin oltin bilan o‘lchanganda pozitsiyasini yo‘qotayotgan bo‘lsa ham.
Oltinning o‘zi ham e’tibordan chetda emas. Ushbu metall 2026-yilgacha kuchli o‘sishga erishdi, so‘nggi kunlarda bir untsiyasi $5,000 dan yuqorida savdo qilindi, bu esa geosiyosat, markaziy banklarning xarid qilishi va global fiskal salomatlik haqidagi munozaralar natijasida yuzaga keldi — bularning barchasi xavfsiz aktivlarga bo‘lgan talabni kuchaytirdi. Van de Poppe aytishicha, oltinning bu kuchi Bitcoin’ning “haqiqiy” qiymatidagi yashirin zaifligini maskalagan bo‘lishi mumkin.
Texnik jihatdan dalil aniq. Van de Poppe ta’kidlaydiki, BTC’ning oltinda baholangan haftalik Nisbiy Kuch Indeksi (RSI) BTC/Oltin nisbati bo‘yicha avvalgi uchta ayiq siklining yakuni bo‘lgan tarixiy pastliklarga tushgan, ularning har biri taxminan 14 oy davom etgan. Agar tarix takrorlansa, ushbu ko‘rsatkichlar Bitcoin’ning oltinga nisbatan bir necha yillik o‘sish davridan oldin kuzatilgan. Treyderlar va ekspertlar ham ushbu signalning kamdan-kam uchrashi va oldingi kapitulyatsiya nuqtalarida paydo bo‘lganini ta’kidlab, bu kuzatuvni takrorlashdi.
Ikki Amaliy Xulosa Mavjud
Optimistik kontrarianlar uchun bu “qo‘rqinchni sotib olish” lozim bo‘lgan, eng yaxshi treyderlar taqvimda davra ichiga oladigan lahzalardan biridir. Tarixan, BTC/Oltin nisbati bo‘yicha ekstremal pastliklardan so‘ng uzoq rallylar bo‘lgan. Boshqalar uchun esa bu o‘lchov haqida ogohlantiruvchi hikoya. Dollarda ifodalangan tarixiy eng yuqori cho‘qqilar har doim ham kross-aktiv nuqtai nazaridan bir xil ma’noni anglatmaydi. Van de Poppe aytganidek, 2025-yil oktyabrdagi dollar cho‘qqisi ehtimol, Bitcoin’ga bo‘lgan ishonch emas, balki metallar kuchi natijasi bo‘lgan.
Moliyaviy bozorlar, albatta, hech qachon o‘tgan naqshlar yoki tarixiy grafiklardan ergashishga majbur emas. Oltin narxi kelajakda pasayishi mumkin, makro sharoitlar o‘zgarishi mumkin va korrelyatsiya rejimlari istalgan vaqtda o‘zgarishi mumkin. Shunga qaramay, Bitcoin narxi $68k atrofida savdo qilayotgan va oltin hali ham yuqori bo‘lgan bir paytda, BTC/Oltin grafikasi bozorda qisqa, sayoz orqaga chekinish deb o‘ylangan vaziyatga yangi bahs-munozara olib kirdi.
Hozirgi holat BTC uchun nisbiy ayiq bozorining so‘nggi bobimi yoki keyingi o‘sish bosqichidan oldingi uzoq tanaffusmi — bu yaqin haftalar yoki oylar davomida ayon bo‘ladi. Ammo hozircha, BTC/Oltin nisbati grafikasi mutaxassislar va investorlarni bitta oddiy savolga javob izlashga majbur qildi: biz Bitcoin’ni bozorda ko‘rilganidekmi, yoki tarix ko‘rsatganidekmi o‘qiyapmiz?
