Bitcoin fondlariga ko‘p mablag‘ kiritgan xedj fondlar AQShda birinchi bo‘lib chiqib ketmoqda

Hedge fondlari Bitcoin ETF-laridan tezda chiqib ketmoqda

Fotograf: Michael Nagle/Bloomberg

Avval AQShdagi Bitcoin birja fondlari (ETF) narxini oshirishda muhim rol o‘ynagan hedge fondlar endi tezkor tarzda o‘z pozitsiyalarini qisqartirmoqda.

Kraken’ning sho‘ba korxonasi bo‘lgan CF Benchmarks’ga ko‘ra, eng yirik hedge fondlar orasida Bitcoin ETF-laridagi jami ulushlar 2025-yilning uchinchi va to‘rtinchi choraklari oralig‘ida 28% ga kamaygan.

Bloomberg’dan asosiy yangiliklar

Bitcoin qiymati oktabr oyidagi $126,000 dan yuqori cho‘qqisidan deyarli 50% ga tushib ketdi. Dushanba kuni Osiyoda erta savdolar paytida kriptovalyuta 4.8% gacha pasaydi va $64,300 atrofida bo‘ldi — bu 6-fevraldan buyon eng past natija bo‘ldi; chunki AQSh bojxona tariflari haqidagi yangi xavotirlar global bozorlarni beqarorlashtirdi.

Bu pasayish oktabrdan boshlangan uzoq davomli pastga harakat tendensiyasini davom ettirmoqda. Raqamli aktivlar narxi pasaygani va ilgari foydali bo‘lgan savdo strategiyalaridan daromadlar qisqargani sababli, hedge fondlar o‘z pozitsiyalarini doimiy ravishda qisqartirmoqda.

“So‘nggi ikki chorak davomida asosiy tendensiya hedge fondlarning xavfni kamaytirishi bo‘ldi,” — deya ta’kidlagan CF Benchmarks tadqiqot bo‘limi rahbari Gabe Selby, 19-fevraldagi hisobotida. “Oktabrdagi keskin cho‘qqi keng ko‘lamli pozitsiyalarni qisqartirishga turtki bo‘lganga o‘xshaydi.”

Yirik pozitsiyalarni qisqartirish

Regulyatorlarga taqdim etilgan hisobotlar bu chiqib ketish miqyosini ko‘rsatadi. Masalan, Brevan Howard, to‘rtinchi chorakda BlackRock’ning iShares Bitcoin Trust dagi ulushini keskin kamaytirdi va spot ETF’ning eng yirik sotuvchisiga aylandi. Ularning ulushi taxminan 86% ga kamayib, 5,5 million dona aksiyaga tushdi va pozitsiya qiymati taxminan $2.4 milliarddan $275 milliongacha qisqardi.

Bu chekinish qisman narxlar tendensiyasining o‘zgarishi bilan bog‘liq. Ba’zan Bitcoin kengroq iqtisodiy xavflarga nisbatan ham tezroq pasayib ketdi, bu esa uning inflyatsiya, valyuta qadrsizlanishi yoki fond bozoridagi stressdan himoya qilishi haqidagi qarashlarni shubha ostiga qo‘ydi.

Chekinishga texnik sabablar ham bor. So‘nggi ikki yil ichida “bazaviy savdo” — spot Bitcoin ETF’larini sotib olib, CME fyucherslarini qisqa pozitsiyada sotish va narx farqidan foyda ko‘rish — hedge fondlar orasida mashhur strategiyaga aylandi. Bu yondashuv Bitcoin narxining yo‘nalishiga tikish talab qilmas edi.

Dastlab, Bitcoin ETF’lari ishga tushganidan so‘ng, bu strategiya ko‘pincha ikki xonali yillik daromadlarni taqdim etdi. Biroq, ko‘proq treyderlar ushbu yo‘nalishga kirib kelgani sababli, 9-fevralga kelib daromadlar Amberdata ma’lumotiga ko‘ra taxminan 4% ga tushib ketdi.

Qarama-qarshi harakatlar va egalik tarkibining o‘zgarishi

Ba’zi investorlar butunlay teskari strategiyani tanlashdi. Masalan, Abu Dabi amirligi 2025-yilning so‘nggi choragida IBIT ulushlarini 46% ga oshirdi.