Kripto: Kapital tokenlardan aksiyalarga yo‘naltirilmoqda

Hozirda kripto bozorida qon oqmoqda. Xavotir olmang, hech kim jismonan jarohatlanmagan. Ammo investorlarning hisoblarida bu qon ketish haqiqiy. 2025-yilda ishga tushirilgan tokenlar o‘z qiymatini yo‘qotyapti va milliardlab mablag‘lar bilan birga ketmoqda. Shu bilan birga, investorlarning psixologiyasida chuqur o‘zgarish yuz bermoqda. Ular kriptodan qochmayapti. Ular shunchaki vositalarni almashtirmoqda. Va yangi sevimli “tezkor” vosita — “aksiyalar”.

Sovuq raqamlardagi token ishga tushirishlarning qatliomi

Keling, tokenizatsiyalangan oltin bozoridagi portlashdan tashqaridagi hayratli statistikani ko‘rib chiqamiz. Memento Research kompaniyasi 2025-yilda o‘tkazilgan 118 ta token ishga tushirilishini tahlil qildi. Natija aniq: ularning 84,7% bugun IPO narxidan pastda savdo qilmoqda. Bu loyihalarning yarmi dastlabki qiymatining 70% dan ko‘prog‘ini yo‘qotgan. 

Umumiy o‘rtacha yo‘qotish -71% bo‘lib, bu ilgari kuzatilgan eng og‘ir “bear market” davrlaridan ham yomon darajaga yetdi. 

FDV qisqarishining TGE sanasiga nisbatan taqsimlanishi – Manba: Memento Research

Eng ta’sirli kuzatuv — bu yirik “stables”larga nisbatan. Iste’molga kiritilgan 28 ta loyiha bir milliard dollardan ortiq baholanish bilan chiqdi. Ularning hech biri narxini saqlab qololmadi. Ularning o‘rtacha yo‘qotishi xavfli darajada -81% ga yaqinlashmoqda. 

Eng ko‘p shov-shuvga sabab bo‘lgan toifalar, masalan, blockchain infratuzilmasi va sun’iy intellekt, mos ravishda -72% va -82% o‘rtacha pasayishni qayd etdi. Shu bilan birga, DeFi — ko‘proq barqaror va kam shov-shuvli sektor — “faqat” -52% bilan yo‘qotishni chekladi. 

Dars shafqatsiz: dastlabki va’da qanchalik baland bo‘lsa, investorlar uchun qulash shunchalik alamli.

Raqamlarda ko‘rsatilgan kripto aksiyalarga shoshilish

Tokenlar haddan tashqari baholanish olovida yonayotgan bir paytda, boshqa bir olam — kripto kompaniyalarining IPO’lari — soyada porlamoqda. Sektor IPO’lari 2025-yilda 14,6 milliard dollar yig‘di, bu o‘tgan yilga nisbatan 48 barobar ko‘p. Birlashish va sotib olishlar esa 42,5 milliardga yetdi, bu so‘nggi besh yillik faoliyatda absolut rekord. 

DWF Labs rahbari Andrei Grachev o‘zining ochiq-oydin tahlilini taqdim etadi: 

Agar kapital shunchaki kriptodan chiqayotgan bo‘lsa, IPO yig‘ilgan mablag‘lar 14,6 milliard dollarga, ya’ni 48 barobar ko‘payganini, M&A so‘nggi besh yillik cho‘qqiga chiqqanini va kripto aksiyalari tokenlardan yaxshiroq natija ko‘rsatayotganini ko‘rmas edik.

Pensiya fondlari va institutsional kapital tokenlarni texnik jihatdan sotib ololmaydi, lekin ular Coinbase, Circle yoki Kraken aksiyalarini bemalol xarid qila oladi. Bugun bu aksiyalar orzu qilinadigan baholash ko‘rsatkichida xarid qilinmoqda: daromadga nisbatan 7 dan 40 barobargacha, xuddi shunday tokenlar uchun esa 2 dan 16 barobargacha.

Aksiyalar va tokenlar: 2026-yildagi katta saralash boshlandi

Kartalarning bu qayta aralashuvi oddiy sifatga qochishdan iborat emas. Bu DeFi tarixidagi sanoat konsolidatsiyasining misli ko‘rilmagan to‘lqinini ifodalaydi. Coinbase, Kraken va Ripple uchta strategik sohada — treyding infratuzilmasi, birja platformalari va stablecoin xizmatlarida — harakat qilayotgan hamma narsani o‘zlashtirmoqda.

Birlashish va sotib olish qiymatining 96% dan kam bo‘lmagan qismi endi aynan shu istiqbolli segmentlarda jamlangan. Ularning maqsadi aniq: foydalanuvchini yopiq va daromadli ekotizimda ushlab turadigan super ilovani yaratish. 

WeFi rahbari Maksym Sakharov bu asosiy evolyutsiyani shunday tahlil qiladi: 

Xavfga ishtaha qisqarganda, investorlar ekspozitsiyadan voz kechmaydi, ular aniqroq egalik, oshkora ma’lumot va majburiy huquqqa olib boruvchi yo‘lni talab qila boshlashadi.

Shu orada, bu katta tozalashdan omon qolgan kam sonli tokenlar — xaridorlariga “oyni va’da qilmaganlar”. 200 million dollardan kam baholanishi bilan ishga tushirilgan loyihalar 40% ijobiy natija va o‘rtacha -26% pasayish ko‘rsatmoqda. Qolganlari, shov-shuvga ergashganlar esa, hozir unut dunyosida yo‘q bo‘lishmoqda.

Katta o‘zgarishning asosiy ko‘rsatkichlari

• 2025-yilda ishga tushirilgan tokenlarning 84,7% bugun chiqarilish narxidan pastda;
• Bir milliarddan yuqori baholangan 28 loyiha uchun o‘rtacha -81% yo‘qotish;
• Kripto IPO’larda 14,6 milliard dollar yig‘ildi, bu 2024-yilga nisbatan 48 barobar ko‘p;
• 42,5 milliard dollar birlashish va sotib olishlarda, bu besh yillik rekord;
• Aksiyalar uchun 7 dan 40 barobargacha, tokenlar uchun esa 2 dan 16 barobargacha.

Ha, kripto-sohada qo‘rquv suhbating asosiy mavzusi bo‘lib turibdi. Ammo bu xavotir investorlarni kemani tark etishga majbur qilmayapti. Ular strategiyalarini katta ko‘lamda diversifikatsiya qilmoqda. Ular haddan tashqari xavfli tokenlardan voz kechib, kuchliroq aksiyalarga o‘tmoqda. Bu mutatsiya og‘riqli, lekin u keyingi kripto avlodining asosini qurmoqda bo‘lishi mumkin.