Shveytsariya franki xavfsiz boshpana jozibasi tufayli afzallikni saqlaydi

Shveytsariya franki ko‘p gapirilmaydigan valyuta bo‘lsa-da, o‘tgan haftada ta’kidlanganidek, bu asosiy valyutalar bozorida e’tiborga olish kerak bo‘lgan muhim nuqta hisoblanadi. Agar bu geosiyosiy keskinliklar uchun bo‘lmasa ham, hozirgi vaqtda savdo noaniqligining ortishi ham muhim ahamiyat kasb etmoqda. Bu esa umumiy xavf muhitiga yanada salbiy ta’sir ko‘rsatadi va frankni jozibador hedj sifatida saqlab turadi.

Kuzatish uchun asosiy grafik bu EUR/CHF bo‘lib qolmoqda, u yil boshida asosiy 0.92 darajasidan pastga tushib ketdi. Bu SNB intervensiya chegaralariga nisbatan ko‘proq bardoshli bo‘layotganidan darakmi? Keling, ayrim tahlilchilar nima deyayotganiga nazar tashlaymiz.

RBC
"So‘nggi bir yil davomida CHF G10 ichida eng ustun xavfsiz valyuta sifatida harakat qildi. Trump hali ham Oq uyda yana uch yil qoladigan bo‘lsa, geosiyosiy tinchlik davri paydo bo‘lishini tasavvur qilish qiyin. CHF kuchliligi yaqin muddatda iqtisodiy ko‘rsatkichlar zaif bo‘lsa ham davom etishi mumkin. Biz kelasi yil davomida valyuta intervensiyasi muqarrar deb hisoblaymiz, lekin vaqtini aniqlash qiyin. Spot savdo o‘rniga intervensiyaga oid fikrni opsionlar orqali, masalan, EUR/CHF call spread’lari yordamida ifodalash ma’qulroq bo‘lishi mumkin."

Morgan Stanley
"Bizningcha, investorlar CHF kuchliligini yetarlicha baholamayapti va qadrlamayapti. CHF o‘zining an’anaviy xavfsiz valyuta ‘hamkasblari’ga nisbatan eng izchil va samarali xavfsiz port sifatida harakat qilmoqda va bizningcha, SNB CHF kuchliligiga ko‘plab investorlar o‘ylagandan ko‘ra ko‘proq toqatli bo‘lishi mumkin. Biz EUR/CHF kursi 0.87 gacha tushishini prognoz qilamiz, bu konsensus va forvardlardan past, va USD/CHF short pozitsiyalarini USD uchun ‘ayiq ssenariylari’da jozibador hedj deb hisoblaymiz."

Credit Agricole
"CHF 2011-yildan beri o‘zining eng kuchli real darajalariga yaqin turibdi. Muhimi shundaki, EUR/CHF ayni paytda 0.91 darajasidan biroz yuqorida turibdi, bu o‘tgan yil oktabr va yanvar o‘rtacha ko‘rsatkichlaridan taxminan 1.5% past. SNB bu o‘zgarishlarni yaqindan kuzatayotgani aniq, garchi CHFga qarshi gaplar kuchaytirilmayotgan bo‘lsa ham, u oxir-oqibat 0.90 kabi muhim psixologik darajani himoya qilishning signali haqida ham o‘ylashi mumkin."