Investorlar dasturiy ta'minot aksiyalarini sotmoqda, hatto moliyaviy hisobotlar ijobiy bo'lsa ham, tushishdan saqlab qolish qiyin.

　　Bir necha oy davomida sun’iy intellektning inqilobiy ta’siridan xavotirlangan investorlar dasturiy ta’minot aksiyalarini uzluksiz sotib yubordi va ushbu sektorda kutilayotgan moliyaviy hisobotlar ham bozor vahimasini yumshatmaydi.

　　Ushbu hafta bir nechta dasturiy ta’minot kompaniyalari, jumladan Workday, Salesforce, Intuit, Autodesk va Snowflake hisobotlarini e’lon qiladi. Biroq, AI o‘sishini davomiy bosib turishi haqidagi xavotirlar chuqur ildiz otgan va hozircha menejment bu vaziyatni deyarli o‘zgartira olmayapti.

　　14 trillion dollarlik aktivlarni boshqaradigan Natixis Investment Managers Solutions kompaniyasining bosh portfel strategisti Jak Yanashkevich shunday dedi: “Hamma faqat sotish tugmasini bosib bozorga chiqib ketmoqchi. Bu kompaniyalar hozir avval aybdor, keyin esa o‘zini oqlashga majbur.”

　　Dushanba kuni Citrini Research sun’iy intellektning potentsial xavflarini tushuntiruvchi hisobot e’lon qilgach, investorlar yana dasturiy ta’minot aksiyalarini sotib yubordi va pessimizm ochiq namoyon bo‘ldi. S&P 500 indeksida dasturiy ta’minot va xizmatlar sektori eng ko‘p pasaydi.

　　iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (IGV) dushanba kuni 4,8% ga, seshanba esa 0,8% ga ozgina ko‘tarildi, biroq joriy yil boshidan beri umumiy pasayish 27% ga yetdi va 2008-yildan buyon eng yomon chorak natijasini ko‘rsatmoqda. Opsion bozoridagi treyderlar hali ham bozor yanada pasayishiga pul tikmoqda.

　　Yanashkevichning ta’kidlashicha, dasturiy aksiyalarga nisbatan kayfiyatning yomonlashuvi “yanada pasayishga aniq moyillik” deganidir.

　　Ushbu hafta hisobot e’lon qiladigan kompaniyalar orasida Salesforce yil boshidan beri 30% ga, Intuit 46% ga, Autodesk 25% ga, Snowflake 28% ga, Workday esa 39% ga pasaygan. Xuddi shu davrda S&P 500 indeksi deyarli o‘zgarmadi.

　　Bozordagi vahima asosan Anthropic, OpenAI, Google kabi kompaniyalar tomonidan chiqarilgan yangi AI vositalariga bog‘liq — bu vositalar foydalanuvchilarga AI yordamida to‘g‘ridan-to‘g‘ri kod yozish imkonini beradi. Agar har kim mustaqil tarzda ilova yaratishi mumkin bo‘lsa, yirik dasturiy ta’minot ishlab chiqaruvchilarining mahsulotlariga talab keskin kamayadi.

　　Seshanba kuni Anthropic inson resurslari, investitsion bank, dizayn va boshqa sohalardagi ishlarni avtomatlashtiruvchi yangi AI vositasini chiqardi.

　　Xavf kutilmalari kuchli bo‘lsa-da, u hali asosiy ko‘rsatkichlarda aks etmagan, bu esa Uoll-stritning ayrim mutaxassislariga bu safargi pasayish ortiqcha reaksiya deb hisoblashga asos bo‘ldi.

　　Bloomberg ma’lumotlariga ko‘ra, S&P 500 tarkibidagi hisobot e’lon qilgan 15 ta dasturiy kompaniyaning:

• 87% foydasi kutilganidan yuqori bo‘lgan
• 67% daromadi kutilganidan yuqori

  S&P 500 umumiy natijasi esa taxminan 75% dan yuqori.

　　Bank of America strateglari jamoasi 20-fevral kungi hisobotida, natijalar va aksiyalar narxi o‘rtasidagi jiddiy tafovut dasturiy ta’minot sektorini “yangi qiymat sektori”ga aylantirganini ta’kidladi.

　　S&P 500 dasturiy ta’minot va xizmatlar indeksi uchun keyingi 12 oyga mo‘ljallangan bashoratli P/E ko‘rsatkichi hozirda 21 martadan kam, bu so‘nggi uch yildagi eng past natija va 5 yillik o‘rtacha 29 dan ancha past.

　　Chorshanba kuni hisobot e’lon qiladigan Salesforce kompaniyasidan daromad yiliga taxminan 12% o‘sishi, tuzatilgan foyda esa taxminan 10% ga oshishi (sof foyda 15% ga kamayishi kutilmoqda) prognoz qilinmoqda. 2026 va 2027 yillarda foyda va daromad bo‘yicha konsensus deyarli barqaror. Uning aksiyalari tarixiy eng past baholanish darajasiga tushgan, bashoratli P/E atigi 13 atrofida.

　　Seshanba kuni hisobot e’lon qiladigan Workday kompaniyasidan ikki xonali daromad o‘sishi va sof foydaning ikki baravar oshishi kutilmoqda. Uning bahosi ham tarixiy pastlikda, garchi tahlilchilar sof foyda prognozini pasaytira boshlagan bo‘lsa ham.

　　Albatta, hech kim AI dasturiy ta’minot sanoatiga qanchalik ta’sir qilishini aniq ayta olmaydi.

　　Bu inqilob faqat moliya sohasida cheklanishi mumkin yoki butun biznes modelini tubdan o‘zgartirishi mumkin. Bu yuqori noaniqlik uzoq muddat barqaror o‘sishga ega bo‘lgan dasturiy kompaniyalarni ilk bor prognoz qilish qiyin istiqbollarga duchor qilmoqda. Bloomberg Industry Research ma’lumotlariga ko‘ra, 2026-yil uchun dasturiy sektor foyda prognozi hanuz yaxshilanmoqda, biroq 2027-yil prognozi 2023-yil dekabrdan boshlab pasayishni boshlagan.

　　Wells Fargo Investment Institute global aksiyalar va real aktivlar rahbari Samir Samana shunday deydi:

　　“Noaniqlik shu qadar yuqoriki, menimcha, hech kim 2026-yildan keyingi prognozlar haqida xotirjam bo‘la olmaydi. Bu esa, ayrim aksiyalar oxir-oqibat g‘olib bo‘lishi mumkin bo‘lsa-da, butun dasturiy sektor arzonlashdi deb aytish qiyinligini anglatadi.”

　　Uning fikricha, eng so‘nggi moliyaviy natijalardan qat’i nazar, Uoll-stritning bu sektorga nisbatan shubhali munosabati saqlanib qoladi, ayniqsa, Salesforce kabi uzoq muddatda bozorni yenga olmagan kompaniyalarga nisbatan. Uning aksiyalari so‘nggi besh yilda 24% ga pasaydi, S&P 500 esa 76% ga oshdi.

　　“AI inqilobi yaqinlashayotgan bir vaqtda bu kompaniyalar tayyor emas, inqilob esa faqat tezlashadi”, deydi u. “Kayfiyatni o‘zgartirish uchun faqat taxminan yuqori natijalar emas, balki kelgusi oylar davomida o‘zini isbotlash ham kerak.”

　　U qo‘shimcha qildi: boshqa ko‘plab kompaniyalar uchun esa, hatto moliyaviy natijalar yoki prognozlar yaxshi bo‘lsa ham, bu AI inqilobining kelishini faqat kechiktiradi, lekin oldini olmaydi.

　　“Agar moliyaviy natijalar yaxshi chiqsa, bozor biroz xotirjam bo‘ladi va AI inqilobi 2030-yilda deb o‘ylaydi, 2027-da emas”, deydi Samana, “lekin yakuniy yo‘nalish baribir katta inqilob bo‘ladi, hamma ham omon qolmaydi.”

　　Texnologiya yangiliklari

• Citrini Research hisobotining hammuallifi Arap Shahning aytishicha, AI yaqin kelajakda ishchi kuchini keng miqyosda almashtirishi, AQSh kabi iste’molga asoslangan iqtisodiyotlarga zarba berishi va ishsizlik ta’sirini yumshatish uchun AI solig‘i joriy etilishini taklif qilmoqda.
• Manbalarga ko‘ra, Anthropic ayrim hozirgi va sobiq xodimlarga aksiyalarini taxminan 350 milliard dollar qiymatda sotishga ruxsat berdi, bu yaqinda 30 milliard dollarlik mablag‘ yig‘ilishidagi baholashga mos keladi.
• Arini Capital asoschisi Hamza Lemsougning aytishicha, AI inqilobiga bo‘lgan vahima dasturiy kompaniyalar uchun qarz olish xarajatlarini oshirib yubordi va qarzi ko‘p dasturiy ta’minot sektori uchun bosim yaratmoqda.

　　Seshanba savdo yopilgandan so‘ng hisobot e’lon qiladigan kompaniyalar

　　Unisys, HP, Workday, Zeta Global, Navitas Semiconductor, GoDaddy

Muharrir: Guo Mingyu