Dollar neft narxining ko‘tarilishi Fed stavkalarini pasaytirish bo‘yicha umidlarni so‘ndirgani sababli mustahkamlanmoqda

Dollar neft narxining o‘sishi va geosiyosiy tangliklar sabab kuchaydi

Foto: David Paul Morris/Bloomberg

AQSh dollari barcha asosiy valyutalarga nisbatan o‘sdi, chunki neft narxining keskin ko‘tarilishi investorlarni Federal Reserve bu yil foiz stavkalarini pasaytirish ehtimolini qayta ko‘rib chiqishga undadi.

AQSh va Isroil tomonidan hafta oxirida Eron nishonlariga harbiy hujumlardan so‘ng, Bloomberg’ning dollar indeksi 0,8% ga oshdi va fevral boshidan beri eng yuqori darajaga yetdi. Gormuz bo‘g‘ozining deyarli yopilishi neft narxini so‘nggi to‘rt yildagi eng katta o‘sishga olib keldi, bu esa svop treyderlarini yil uchun Fedning foiz stavkalarini pasaytirish prognozini 56 bazis punktiga kamaytirishga undadi (o‘tgan haftaning oxirida bu ko‘rsatkich 60 bazis punkt edi).

Bloombergning asosiy yangiliklari

Macquarie Group’ning Singapurdagi strategiyasi bo‘yicha mutaxassisi Gareth Berry ta’kidladi: “Agar yuqori neft narxi saqlanib qolsa va AQSh inflyatsiyasini oshirsa, Fed stavkalarni kamaytirish ehtimoli pasayishi bozor tomonida kutilmoqda. Bu dollar qiymatini oshirmoqda, xavfgirilik kayfiyati kuchaydi va AQSh g‘aznachilik obligatsiyalari savdosida ham ruxsat bermoqda.”

Dollar o‘sish sur’ati so‘nggi haftalarda kuzatilgan tendensiyani davom ettirib, yanvar oyidagi yo‘qotishlarni qoplamoqda — o‘shanda u 2022-yildan buyon eng past darajaga tushgan edi. Bu rally xavfga nisbatan ehtiyotkorlik kuchayishi, global aksiya bozorlarining pasayishi va xavfsiz aktiv sifatida oltin talabining ortishi sababli amalga oshdi.

Strateglardan izohlar

Bloomberg strateglariga ko‘ra: “Bozorda xavfdan qochish hukmron bo‘lib turgan bir paytda, ko‘plab tsiklik valyutalarning dollarga nisbatan zaiflashishi kutilmoqda, dollar esa o‘zining xavfsiz aktiv maqomi va energiya eksportchisi sifatidagi o‘rnidan foyda ko‘radi. Dollar narxining energiyaga bo‘lgan sezgirligi biroz ijobiy, chunki neft odatda global o‘sish kuchayganda ko‘tariladi — bu ‘dollar tabassumi’ning o‘rtasi.”

— Skylar Montgomery Koning, makro strateg.

AQSh prezidenti Donald Trump Eron ustidagi havo hujumlari maqsadlar amalga oshirilmaguncha davom etishini, Eron yetakchilarini taslim bo‘lishga chaqirganini e’lon qildi. Shu bilan birga, Eron milliy xavfsizlik rahbari mamlakat AQSh bilan muzokaralar olib bormasligini bildirdi.

Opsion bozoridagi tendensiyalar

Opsion bozori tahliliga ko‘ra, dollar harakati an’anaviy xavfsizlik talabidan ko‘ra, ko‘proq neft narxlariga bog‘liq. Treyderlar, dollar asosan neft import qiluvchi mamlakatlar valyutalariga (masalan, yevro va funt) nisbatan kuchayadi, deb garov tikayotgani, Kanada va Norvegiya kabi neft eksport qiluvchi davlatlar valyutalari esa kam ta’sir ko‘rayotganini ko‘rsatmoqda.

Britaniya funti yil boshidan buyon eng past daraja — $1.3314gacha 1,3% ga tushib ketdi, yevro esa deyarli 1% ga pasaydi. Bunga qarama-qarshi sifatida Kanada dollari va Norvegiya kronasi faqat biroz pasayishni boshdan kechirdi.

Energiya narxlari valyutalarning tafovutini yuzaga chiqarmoqda

Odatdagi xavfsiz aktivlarga qaytishdan farqli ravishda, dollar nafaqat keng ko‘lamda mustahkamlandi, balki hozirgi valyutalar paritetidagi tafovut asosan energiya narxlariga bog‘liqligini anglatmoqda. Bu tendensiya dushanba kuni obligatsiyalar bozorida ham aks etdi.

Eron bilan davom etayotgan inqiroz AQShning energiya eksportchisi sifatidagi rolini yana bir bor kuchaytirgan holda, dollar va neft orasidagi an’anaviy bog‘liqlikni tiklamoqda. Dushanba kuni bu ikki o‘rtasidagi korrelyatsiya so‘nggi uch oydan buyon ilk bor musbatga o‘tdi.

Mizuho EMEA bo‘yicha fiksasiyalangan daromad, valyutalar va tovar strategiyasi bo‘limi boshlig‘i Jordan Rochester aytdi: “Ukraina inqirozining dastlabki bosqichlaridagi tavsiya va tajribalari FX va stavkalar uchun yana qo‘llaniladi. Agar neft narxi hozirgi darajada saqlansa yoki yana oshsa, bu savdo sharoitlariga shok bo‘ladi va bir yil passiv bo‘lgan eski USD bog‘liqliklarini qayta jonlantiradi.”

— Alice Atkins’ning hissasi bilan.

Bloomberg Businessweek’dan eng ko‘p o‘qilganlar

© 2026 Bloomberg L.P.