AQSh obligatsiyalari sotilishi davom etmoqda, ammo swap spredi qisqaradi, kapital non-farm va urush yo‘nalishiga diqqat bilan qaraydi.

⑴ AQSh davlat obligatsiyalari daromadliligining "ko‘rinmas sotilishi" davom etmoqda, biroq svop spredlari qisqarishda davom etmoqda va bu qiziqarli struktural farqlanishni ko‘rsatmoqda. 2 yillik svop spredi esa aksincha kengaymoqda, chunki pul bozori stavkalari oshishda davom etmoqda va SOFR fyucherslari pasayishda davom etmoqda. Bozor allaqachon Federal Reserve’ning birinchi foiz stavkasini pasaytirish kutilayotgan vaqtini sentyabrga surdi, Yevro hududi pul bozori esa foiz stavkasini oshirishni narxlashda. ⑵ Svop spredlarining umumiy qisqarishi bu hafta investitsiya darajasidagi korporativ obligatsiyalarning ko‘plab chiqarilishi bilan bog‘liq. Haftaning boshidagi qisqa to‘xtalishdan so‘ng, seshanbadan chorshanbagacha bozorga 50.55 milliard dollar yangi obligatsiyalar kirib keldi, bu kutilgan 60-70 milliard dollardan biroz kam. Ko‘plab yangi obligatsiyalar chiqarilishi odatda investorlarni svop bozorida foiz stavkalarini xedjlashga undaydi, bu esa svop spredlarini pasaytiradi. ⑶ Yaqin Sharqdagi mojarolar global foiz stavkalari kutilmalarini qayta shakllantirmoqda. Urush uzoqroq va kengayuvchi ko‘rinayotganligi sababli, neft va LNG narxlari birgalikda keskin oshdi va global inflyatsiya xavfi yana kuchaydi. Brent nefti 2024 yil aprelidan beri birinchi marta barreli uchun 85 dollardan oshdi, Qatar esa dunyodagi ikkinchi yirik LNG eksportchisi sifatida yetkazib berishni to‘xtatdi va bu energiya bozorida vahimani kuchaytirdi. ⑷ Bozorlararo uzatish effekti aniq ko‘rinmoqda. Tokio ochilishidan boshlab, AQSh davlat obligatsiyalari Yaponiya obligatsiyalari daromadliligi bilan birga oshib, bosim ostida qoldi, London sessiyasida esa Yevropa va Britaniya obligatsiyalari yanada pasayib, sotuv bosimini kuchaytirdi. Germaniya davlat obligatsiyalari daromadliligi 2024 yil martidan beri eng katta haftalik o‘sishni qayd etdi, pul bozori esa Yevropa Markaziy Bankining dekabr oyida foiz stavkasini oshirish ehtimolini 60% ga chiqardi. ⑸ Bozor e’tibori bugun kechqurun e’lon qilinadigan AQShning fevral oyi bandlik ma’lumotlariga qaratilgan. Ushbu ma’lumotlar ish tashlashlar, yomon ob-havo va kichikroq hukumat faoliyati to‘xtatilishi sababli buzilishi kutilmoqda. Aksiya bozori nuqtai nazaridan, global fond bozorlari bu hafta 2.6% haftalik pasayishni qayd etishi mumkin, biroq dollar so‘nggi bir yil ichida eng katta haftalik o‘sishni ko‘rsatishi kutilmoqda va xavfsiz aktivlarga talab ustunlik qilmoqda.