Neftni sotish vaqti keldimi? Bank of America Hartnett: Trump o‘rta muddatli saylovda g‘alaba qozonishi uchun, AQSh va Eronga urushi mart oyida "yumshatilishi" kerak

America Bankining bosh investitsiya strategiyasi Michael Hartnett (Hartnett) o‘zining eng so‘nggi Flow Show hisobotida ta’kidladi, Amerika ichki siyosiy bosimi mart oyida Eron urushini tinchlantirishga majbur qiladi. Agar vaziyat tinchisa, neft va dollar sotiladi, 30 yillik AQSH obligatsiyalari sotib olinadi, riskli aktivlar esa mart oyida tubdan ko‘tarilishi mumkin.

Hozirda Amerika nefti narxi 45% ga oshdi, benzin narxi 15% ga oshdi, bu esa Trumpning iqtisodiy ommalashuvini 40% ga tushirdi, inflyatsiya ommalashuvi esa 36% ga pastlab, eng past darajaga yetdi. Hartnett qayd etdi, Eron mojarosi siyosiy jihatdan davom etib bo‘lmaydi, Trump oraliq saylovlardan oldin vaziyatni o‘zgartirishi shart, bu mart oyida tinchlantirish oynasi paydo bo‘lishini anglatadi.

Vaziyat tinchlanganda, Hartnett aniq savdo ko‘rsatmalarini berdi: 90 dollar/barrel darajasida neft sotilishi, DXY 100 dan yuqori bo‘lsa dollar sotilishi, 5% daromadli 30 yillik AQSH obligatsiyalari sotib olinishi, riskli aktivlar mart oyida tubga yetishi mumkin.

Dushanba ochilishida Brent nefti bir muddat 120 dollar darajasiga yaqinlashgandan so‘ng pasaydi, hozirgi vaqtda 107 dollar atrofida savdo qilinmoqda.

Shu bilan birga, Hartnett vaziyat kuchayganda AQSH neft ta’minotini himoya qiladi va AI texnologiya ustunligini saqlaydi, neft, dollar, Amerika texnologiya va mudofaa sektori ustun keladi; Koreya, Yaponiya va Yevropa kabi neft import qiluvchi davlatlar bosim ostida qoladi, ayniqsa Yaponiya va Yevropa bank sektori katta chekinish xavfiga duch keladi.

Hartnettning asosiy logikasi bir amaliy siyosiy bahoga asoslanadi: Trumpning hokimiyat poydevori neft narxi o‘sishi bilan bevosita yemirilmoqda. Hozirda Trump iqtisodiy masalalarda ommalashuvi 40% ga tushgan, inflyatsiya masalalarda esa 36%, ikkalasi ham eng past darajaga qaytdi.

Shu bilan birga, Amerika nefti narxi mojaro boshlanishidan oldin 45% ga oshdi, benzin chakana narxi 15% ga oshdi, inflyatsiya bosimi esa eng to‘g‘ri yo‘lda oddiy saylovchilarga uzatilmoqda.

Hartnettga ko‘ra, bu uzoq davom etadigan Eron mojarosining siyosiy jihatdan davom ettirishini qiyinlashtiradi. Oraliq saylovlarning real bosimi Trumpga vaziyatni o‘zgartirishni talab qiladi, Trump ommalashuvi ikkinchi chorakgacha ko‘tarilsa, riskli aktivlar uchun o‘sish imkoniyati paydo bo‘ladi.

Hartnett Eron vaziyati tinchlanganda quyidagi savdo logikasini belgilaydi: 90 dollar/barrel darajasida neft sotish, DXY 100 dan yuqori bo‘lsa dollar sotish, 5% daromadli 30 yillik AQSH obligatsiyalari sotib olish, riskli aktivlar mart oyida tubga yetishi mumkin.

Shu bilan birga, u “qisqa muddatli urush” inflyatsiya foyda ko‘radigan aktivlarning long logikasini faollashtirishini ta’kidladi: xomashyo, rivojlanayotgan davlatlarning kichik kompaniya aktsiyalari, dollarning ayiq bozori qayta boshlansa, foyda olishadi.

Lekin, Hartnett umumiy ko‘tarilishga ehtiyotkorlik bilan qaraydi. U ta’kidlaydi, yangi fond bozorining yuqori nuqtasi uchta shart bilan yuzaga keladi: short pozitsiya yetarlicha to‘plangan bo‘lsa, siyosiy qatlamda panika yuzaga kelsa, likvidlik cho‘qqisi kutilmasindan o‘zgarsa.

Hozircha bu uch shart ham yetarli emas, S&P 500 indeksi ham yetarlicha narx tozalashdan o‘tmagan (masalan, 6600 dan pastga tushish), bozor umuman long pozitsiyalar bilan band.

Hartnett yana bir yo‘nalishni aniq belgilab berdi: Eron vaziyati tinchlanmay, kuchaygan taqdirda, aktivlar taqsimoti logikasi tubdan o‘zgaradi.

Kuchaytirish ssenariysida AQSH neft ta’minoti xavfsizligini to‘liq ta’minlaydi, AI infratuzilmasi uchun zarur energiyani qo‘llab-quvvatlaydi, foyda ko‘radigan aktivlar quyidagilar: neft, dollar, Amerika texnologiya aktsiyalari va global mudofaa sektori. Xarajat esa neft import qiluvchi davlatlar tomonidan ko‘tariladi, jumladan Koreya, Yaponiya va Yevropa.

Hartnett alohida qayd etdi, kuchaytirish ssenariysida eng katta risk Yaponiya va Yevropa bank aktsiyalarida. Avval bu ikki bozor bu tsiklning asosiy foydalanuvchi sektori sifatida ko‘rilgan edi.

Har bir o‘zgaruvchi ichida Hartnett dollarni hozirgi eng e’tiborli asosiy aktiv sifatida ko‘rsatadi va dollar kursi (DXY indeksi)ni “eng yaxshi global likvidlik ko‘rsatkichi” deb belgilaydi.

U shunday hisoblaydi, DXY 100dan yuqori o‘tsa, bu global markaziy banklarning past foiz stavkasi siklining cho‘qqisi yuzaga kelganini bildiradi. Joriy yil 1 yanvarda bozor 17 iyun kuni Fedning stavkasi pasaytirilishi ehtimoli 100% deb baholagan edi, hozir esa bu ehtimol 37% ga tushdi. Buning ustiga, dollar kuchayishi, daromadlar egri chizig‘ining tekislanishi va potentsial inflyatsiya zarbasiga olib keladi.

Bu model shuni bildiradi, dollar kursining harakati faqat valyuta signali emas, balki global likvidlik burilish nuqtasi, Fed siyosati va riskli aktivlarning haqiqatan ham barqaror bo‘lish imkoniyatining asosiy ko‘rsatkichi bo‘lib turibdi.