Geosiy mojarolar yana avj oldi, global bozorlar 2022-yil ssenariysini takrorlab, xavfsiz boshpana izlamoqda

⑴ Yaqin Sharqdagi urush energiya bozorida katta tebranishlarni keltirib chiqardi, investorlar 2022-yil Rossiya-Ukraina mojarosiga bozor reaksiyasini solishtirib yo‘l ko‘rsatmalar izlamoqda. Forvis Mazars boylik boshqaruvi kompaniyasining bosh iqtisodchisi ta’kidlashicha, hozirgi global savdo urushi allaqachon potensial inflyatsiya bosimini keltirib chiqarmoqda, neft narxining keskin oshishi bu holatni yanada kuchaytiradi. ⑵ Xom neft bozori tebranishlari 2022-yil darajasiga yaqinlashmoqda. Brent neft narxi ikki hafta ichida taxminan 40% ga oshdi, dushanba kuni esa 120 dollar chegarasiga yaqinlashdi, 2022-yil shu davrda esa o‘sish 15% bo‘lgan. William Blair makroanalitikining fikricha, global neft ta’minoti so‘nggi o‘n yillikdagi "to‘siqsiz" holatdan, ketma-ket zarbalarga duch kelayotgan yangi normal holatga o‘tdi. Dollar indeksi ham kuchaymoqda, urush boshlanganidan beri 2.6% ga oshdi, bu 2022-yil shu davrda ham shunday ko‘rsatkichga ega. ⑶ Xavfsiz aktivlar esa 2022-yildan butunlay farq qilmoqda. Germaniya 10 yillik davlat obligatsiyalari rentabelligi 30 bazaviy punktga oshdi, to‘rt yil oldin esa shu davrda 10 bazaviy punktdan ko‘proq tushgan edi. Bozor inflyatsiya kutishlarini tezroq hazm qilmoqda, lekin Yevrozonaning 5 yillik forward inflyatsiya swaplari 2.18% atrofida barqaror, bu Yevropa Markaziy Banki maqsadiga yaqin. Oltin esa odatdagidan farqli ravishda taxminan 3% ga tushdi, 2022-yilda esa deyarli 8% ga oshgan edi. Kanada Royal Bank strateglari tahlil qilishicha, inqiroz va energiya bozori o‘rtasidagi bevosita bog‘liqlik yuqori bo‘lgani uchun investorlarning "universal hedging vositasi"ga ehtiyoji kamaygan. ⑷ Yevropa fond bozori to‘rt yil oldingi pasayishni takrorladi, lekin pasayish ikki barobar kam. Stoxx 600 indeksi ikki hafta ichida 5% ga tushdi, bu 2022-yildagi 10% dan ancha kam. Barclays strateglari hisoblashicha, agar neft narxi 100 dollar atrofida tursa, indeks 550 punktga tushishi mumkin, bu urushdan oldingi yopilishdan taxminan 13% kam. E’tiborga molik jihat shundaki, Yevropa fond bozori urushdan oldin tarixiy yuqori darajada edi, AQShdan kapital oqimi va rag‘batlantirish siyosati tufayli foyda ko‘rdi, 2022-yilda esa Rossiya-Ukraina mojarosi kutishlari oldindan hazm qilingan edi. ⑸ Volatillik ko‘rsatkichlari farqlanmoqda. CBOE neft volatillik indeksi besh yillik eng yuqori darajaga – 120% ga chiqdi, bu 2022-yilgi 102% cho‘qqidan yuqori. Lekin umumiy fond bozori volatilligi VIX indeksi taxminan 25, bu 2025-yil aprelidagi 60 dan ancha past; obligatsiyalar MOVE indeksi 95 ga ko‘tarildi, lekin 2022-yil mart boshidagi 140 dan past; valyuta volatilligi esa deyarli o‘zgarishsiz.