Phân tích - Tiềm năng doanh số thị trường béo phì trở nên cạnh tranh khi Novo và Lilly bước vào kỷ nguyên mới

Bởi Maggie Fick, Bhanvi Satija và Mariam Sunny

LONDON, ngày 2 tháng 2 (Reuters) - Kỳ vọng lâu dài của Phố Wall rằng thị trường toàn cầu dành cho thuốc béo phì sẽ đạt 150 tỷ đô la trong thập kỷ tới đang trở nên kém chắc chắn hơn khi giá tại Mỹ giảm đối với các liệu pháp GLP-1 từ Novo Nordisk và Eli Lilly, cùng với sự cạnh tranh ngày càng gay gắt trên thị trường tiêu dùng trả tiền trực tiếp.

Bối cảnh thay đổi nhanh chóng, bao gồm cả việc dự kiến xuất hiện các loại thuốc mới và cạnh tranh từ các loại thuốc generic, đã dẫn đến việc các nhà phân tích và nhà đầu tư phải tính toán lại đỉnh của thị trường sẽ ở đâu và khi nào có thể đạt được mức đó.

“Đỉnh đã giảm xuống một chút," ông Terence McManus, quản lý danh mục đầu tư tại Bellevue Asset Management của Thụy Sĩ và là cổ đông của Lilly, cho biết, nhấn mạnh về mức giá trong thị trường tiêu dùng mới và việc ra mắt các phiên bản generic của Ozempic từ Novo.

"Có lẽ vài năm trước, mọi người chưa đánh giá đúng rằng việc này sẽ xảy ra nhanh như vậy," ông nói.

Nhu cầu chưa từng có đối với các loại thuốc giảm cân mới mạnh mẽ nhắm vào hormone GLP-1 đã khiến các nhà phân tích dự báo thị trường có thể đạt 150 tỷ đô la - thậm chí 200 tỷ đô la - vào đầu thập niên 2030. Tuy nhiên, dự báo cho năm 2030 hiện thấp hơn khoảng 30%, chỉ còn khoảng 100 tỷ đô la và mục tiêu 150 tỷ đô la đã bị đẩy sang năm 2035 đối với một số người.

Jefferies đã điều chỉnh giảm 20% dự báo vào tháng 1 cho thị trường thuốc giảm cân, dự kiến đạt đỉnh ở mức 80 tỷ đô la, so với ước tính năm 2023 là hơn 100 tỷ đô la vào đầu thập niên 2030.

"Miếng bánh 150 tỷ đô la đó không còn nữa, ngay cả khi bạn rất lạc quan về khối lượng," nhà phân tích Michael Leuchten của Jefferies cho biết.

Novo và Lilly, cả hai đều sẽ công bố kết quả tài chính quý 4 vào thứ Tư, là những người chơi thống lĩnh thị trường, với Lilly đạt giá trị 1 nghìn tỷ đô la vào năm ngoái và viên thuốc giảm cân Wegovy mới của Novo đã có khởi đầu mạnh mẽ.

Một số nhà phân tích cho biết Novo sẽ dự báo doanh số và lợi nhuận hoạt động giảm vào năm 2026 khi công bố triển vọng tài chính vào thứ Tư. Theo dữ liệu từ LSEG, các nhà phân tích dự đoán Lilly sẽ tạo ra doanh thu tăng hơn 21% và lợi nhuận điều chỉnh tăng hơn 40% vào năm 2026 so với ước tính năm 2025.

Novo từ chối bình luận. Lilly chưa trả lời ngay lập tức các yêu cầu bình luận.

DỰ BÁO LẠC QUAN NHẤT 'ĐANG RẤT MONG MANH'

Các nhà phân tích của Goldman Sachs cũng đã giảm kỳ vọng. Ước tính hiện tại của họ cho doanh số thuốc béo phì toàn cầu vào năm 2030 là 105 tỷ đô la, giảm so với dự báo trước đó là 130 tỷ đô la, dựa trên sự giảm giá mạnh hơn và thay đổi trong thói quen sử dụng của khách hàng.

Sau khi Wegovy ra mắt năm 2021 và đối thủ Zepbound của Lilly ra mắt năm 2023, các loại thuốc này được bán lẻ với giá khoảng 1.000 đô la mỗi tháng tại các hiệu thuốc. Đối mặt với áp lực chính trị phải giảm chi phí tại Mỹ, hiện chúng được bán trên các trang web của công ty với giá khởi điểm từ 149 đến 299 đô la, một phần phản ánh thỏa thuận với chính quyền Trump.