Đồng đô la đối mặt với sự giám sát gia tăng khi các ngân hàng Trung Quốc giảm phụ thuộc vào USD

Các Ngân hàng Trung Quốc Được Khuyến Khích Giảm Nắm Giữ Đô la Mỹ

Đồng đô la Mỹ đã ghi nhận mức giảm nhẹ vào thứ Hai sau khi có báo cáo rằng các cơ quan quản lý Trung Quốc đã không chính thức khuyên các ngân hàng trong nước giảm tiếp xúc với đồng đô la Mỹ. Hướng dẫn này dường như nhằm mục đích quản lý rủi ro tiền tệ hơn là phát đi tín hiệu lo ngại về nợ chính phủ Mỹ. Đáng chú ý, chỉ đạo này dường như không áp dụng đối với các tài sản định giá bằng đô la Mỹ của chính phủ Trung Quốc.

Bất chấp tính không chính thức của cảnh báo, một số ngân hàng Trung Quốc đã bắt đầu giảm vị thế đô la của họ, theo các báo cáo gần đây. Tính đến tháng 9, các ngân hàng Trung Quốc nắm giữ tổng cộng khoảng 298 tỷ đô la trái phiếu dựa trên đồng đô la, theo dữ liệu từ Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước.

Hàm ý Địa Chính Trị

Về bản chất, động thái của Trung Quốc không phải là từ chối trái phiếu chính phủ Mỹ do lo ngại nợ tăng cao, mà là một chiến lược đa dạng hóa và giảm thiểu rủi ro liên quan đến việc nắm giữ lượng lớn tài sản gắn liền với các quyết định chính sách của Mỹ.

Lượng trái phiếu chính phủ Mỹ mà Trung Quốc chính thức nắm giữ đã giảm dần trong mười năm qua, hiện ở mức khoảng 683 tỷ đô la—thấp hơn đáng kể so với đỉnh năm 2013 và là mức thấp nhất kể từ năm 2008. Từng là chủ nợ nước ngoài lớn nhất của Mỹ, Trung Quốc hiện đã tụt xuống vị trí thứ ba sau Nhật Bản và Vương quốc Anh. Tuy nhiên, việc các cơ quan chức năng Trung Quốc khuyến khích các ngân hàng trong nước giảm nắm giữ đô la, dù chỉ là không chính thức, là điều hiếm gặp.

Diễn biến này báo hiệu sự thay đổi trong cách đồng đô la Mỹ được nhìn nhận trên toàn cầu. Trong nhiều năm, trái phiếu chính phủ Mỹ được xem là khoản đầu tư “trú ẩn an toàn” tối thượng. Hiện nay, Trung Quốc và các quốc gia nắm giữ lớn khác đang bắt đầu đặt câu hỏi liệu đồng đô la còn xứng đáng với danh tiếng là tài sản không rủi ro hay không.

Quan Điểm Thay Đổi Về Sự Ổn Định của Đô la Mỹ

Nhiều yếu tố có thể đang góp phần làm tăng biến động và giảm cảm giác an toàn của đồng đô la. Những yếu tố này bao gồm ưu tiên của cựu Tổng thống Donald Trump đối với một đồng đô la yếu hơn, các thách thức của ông đối với sự độc lập của Cục Dự trữ Liên bang, và các chính sách thương mại cũng như thuế quan khó lường—tất cả đều có thể gây ra biến động tiền tệ.

Mặc dù các quan chức Trung Quốc không đưa ra tuyên bố công khai hay đóng khung lời khuyên cho các ngân hàng theo hướng chính trị rõ ràng, nhưng tác động toàn cầu vẫn còn chưa chắc chắn. Khi đồng đô la vốn đã chịu áp lực, bất kỳ nhận thức nào về rủi ro gia tăng—chẳng hạn như các ngân hàng Trung Quốc đa dạng hóa khỏi tài sản đô la—cũng có thể tiếp tục ảnh hưởng đến thị trường và góp phần làm suy yếu đồng tiền này.