Chuyên gia phân tích hàng đầu của Bank of America cảnh báo: Nếu một ông lớn công nghệ cắt giảm chi tiêu, sẽ gây ra “cơn sóng xoay vòng” trên thị trường chứng khoán Mỹ

Nhà phân tích hàng đầu của Bank of America, Michael Hartnett, trong báo cáo "Flow Show" mới nhất phát hành vào ngày 15 tháng 2, đã nâng mức cảnh báo đối với thị trường. Ông chỉ ra rằng, cùng với việc dự báo chi tiêu vốn (Capex) của AI tiếp tục được điều chỉnh tăng, "giao dịch gián đoạn AI" (AI disruption trade) đang lan nhanh với tốc độ đáng kinh ngạc từ lĩnh vực công nghệ sang các ngành dịch vụ truyền thống. Một khi các ông lớn công nghệ cắt giảm chi tiêu, sẽ kích hoạt một "cơn sóng luân chuyển" trên thị trường chứng khoán Mỹ.

Hartnett cho biết, dự báo chi tiêu vốn của các nhà cung cấp đám mây siêu lớn (Hyperscalers) vào năm 2026 đã tăng vọt lên 740 tỷ USD. Con số khổng lồ này không chỉ gây kinh ngạc mà còn tiềm ẩn nguy hiểm. Sự đầu tư điên cuồng này sẽ dẫn đến những hệ quả tài chính cực đoan: "Điều này có thể đẩy dòng tiền tự do của Mag 7 xuống mức 0, thậm chí chuyển sang âm." Để duy trì quy mô chi tiêu vốn này, các ông lớn công nghệ có thể buộc phải phát hành trái phiếu hàng loạt. Điều này có nghĩa là, những cổ phiếu tăng trưởng công nghệ từng sở hữu bảng cân đối kế toán hoàn hảo, đang dần trở nên "tín dụng hóa" toàn diện. Một khi bất kỳ ông lớn AI nào tuyên bố cắt giảm chi tiêu vốn, sẽ trực tiếp kích hoạt làn sóng luân chuyển mạnh mẽ từ các ông lớn công nghệ sang tài sản của "đường phố chính" (Main Street).

Hartnett liệt kê sự lan tỏa của cú sốc AI theo thời gian: "Thứ Hai (tuần trước) là ngành bảo hiểm môi giới sụp đổ, thứ Ba là tư vấn tài chính, thứ Tư là dịch vụ bất động sản, thứ Năm là logistics..." Hartnett cũng cho biết, các yếu tố chính trị đang làm trầm trọng thêm làn sóng luân chuyển này. "Nếu đến lúc đó không xuất hiện cái gọi là 'Trump bump', dự kiến chính phủ sẽ chuyển sang các chính sách 'khả năng chi trả' quyết liệt hơn để giành chiến thắng trong cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ."