209 tỷ đô la đã rút khỏi altcoin trong 13 tháng qua: Các nhà giao dịch có chuyển sang Bitcoin không?

Altcoin, không bao gồm Ether (ETH), đã ghi nhận khối lượng bán ròng lên tới 209 tỷ đô la kể từ tháng 1 năm 2025, đánh dấu một trong những đợt sụt giảm mạnh nhất về nhu cầu đầu cơ đối với tài sản crypto trong chu kỳ này.

Trên Binance, khối lượng giao dịch altcoin đã giảm khoảng 50% kể từ tháng 11 năm 2025, phản ánh sự sụt giảm liên tục về hoạt động. Sự sụt giảm này cũng trùng khớp với việc tỷ trọng khối lượng giao dịch của Bitcoin trên sàn tăng lên.

Các nhà phân tích cho biết sự thu hẹp trong nhu cầu altcoin, cùng với sự thống trị gia tăng của stablecoin, cho thấy thị trường rộng lớn hơn đang chuyển vốn sang BTC trong xu hướng giảm hiện tại.

Sự mất cân đối về khối lượng spot altcoin ngày càng sâu so với Bitcoin

Chuyên gia phân tích crypto IT Tech lưu ý rằng sự chênh lệch tích lũy giữa mua và bán đối với altcoin, không bao gồm BTC và Ether (ETH), đã đạt -209 tỷ đô la. Chỉ số này đo lường nhu cầu spot ròng trên các sàn giao dịch tập trung đối với các cặp giao dịch altcoin. Số liệu dương cho thấy nhu cầu spot tăng lên, điều này đã được quan sát ngắn ngủi vào tháng 1 năm 2025.

Khối lượng mua-bán tích lũy trong 1 năm của Altcoin (không bao gồm ETH). Nguồn: CryptoQuant

Delta tích lũy âm ở quy mô này cho thấy sự thiếu vắng các nhà đầu tư spot mua vào đều đặn. Nhà phân tích này lưu ý rằng chỉ số này theo dõi sự mất cân bằng dòng vốn ròng thay vì định giá, nên nó không chỉ ra đáy thị trường. Trong 13 tháng qua, dòng vốn đã rút khỏi thị trường altcoin mà không có dòng vốn đối ứng đáng kể.

Dữ liệu về khối lượng từ Binance củng cố cho sự chuyển dịch này. Khi BTC kiểm tra mức 60.000 đô la vào đầu tháng 2, tổng khối lượng giao dịch đã được phân bổ lại. Vào ngày 7 tháng 2, khối lượng giao dịch Bitcoin tăng lên 36,8% tổng hoạt động. Khối lượng altcoin giảm còn 33,6% vào giữa tháng 2, từ mức cao 59,2% vào tháng 11.

Theo nhà phân tích crypto Darkfost, các vòng quay tương tự đã xuất hiện vào tháng 4 năm 2025, tháng 8 năm 2024 và tháng 10 năm 2022. Trong các giai đoạn điều chỉnh này, vốn tập trung vào Bitcoin trong khi khối lượng altcoin co lại. 

Hoạt động khối lượng Bitcoin, Altcoin. Nguồn: CryptoQuant

Liên quan: Cá voi Bitcoin mới bị mắc kẹt dưới nước, nhưng trong bao lâu?

Sự thống trị của Tether tăng lên mức cao nhất mọi thời đại 

Thị phần vốn hóa thị trường của Tether’s USDt (USDT) đã đạt mức 8% trên biểu đồ một tuần, tương đương với các mức cao trước đây kéo dài từ tháng 6 năm 2022 đến tháng 10 năm 2023. Sự thống trị ngày càng tăng của stablecoin thường diễn ra đồng thời với việc dòng vốn chuyển sang tài sản neo theo đô la thay vì đầu tư vào các token như BTC (BTC) và Ether (ETH). 

So sánh biểu đồ giá USDT.D và BTC. Nguồn: Cointelegraph/TradingView

Như đã quan sát, sự thống trị USDT cao trùng hợp với việc Bitcoin tích lũy gần mức đáy của thị trường gấu, như đã thấy vào năm 2022 và 2023. Sự sụt giảm về tỷ trọng thống trị thường là một trong những tín hiệu sớm nhất cho một xu hướng tăng giá mới.

Trước đó, biểu đồ thống trị của USDT đã tạo đáy quanh mức 3,80-4% vào tháng 3 năm 2024, tháng 12 năm 2024 và tháng 10 năm 2025. Những giai đoạn này trùng khớp với việc Bitcoin lập đỉnh lịch sử mới lần lượt gần 72.000 đô la, 104.000 đô la và 126.000 đô la. 

Liên quan: Wells Fargo cho rằng giao dịch ‘YOLO’ đang đẩy 150 tỷ đô la vào Bitcoin và tài sản rủi ro