SOPR giảm về 0,9–0,9 khiến Bitcoin tiếp tục dao động

Bitfinex cảnh báo thị trường tiền điện tử nhiều khả năng biến động theo từng giai đoạn, khi áp lực bán Bitcoin giao ngay quay lại đầu tuần và chỉ báo on-chain cho thấy phần lớn nhà đầu tư đang ở trạng thái lỗ.

Lạm phát giảm và kỳ vọng Mỹ cắt giảm lãi suất tạo hỗ trợ tâm lý cho tài sản rủi ro, nhưng Bitfinex cho rằng thanh khoản phục hồi chậm và môi trường vĩ mô hiện chỉ đủ làm bộ đệm, chưa đủ để duy trì một chu kỳ tăng dài.

Bitfinex đánh giá xu hướng: biến động theo pha, thiếu nền tảng cho bull market bền vững

Bitfinex nhận định thị trường tiền điện tử hiện có hỗ trợ tâm lý từ kỳ vọng lãi suất, nhưng nhiều khả năng chỉ dao động theo từng giai đoạn thay vì hình thành xu hướng tăng một chiều.

Báo cáo nêu lạm phát giảm và kỳ vọng cắt giảm lãi suất tại Mỹ giúp nâng khẩu vị rủi ro. Tuy vậy, thị trường tiền điện tử vẫn đối mặt nhiều lực cản nội tại, khiến các nhịp tăng dễ mang tính chiến thuật và bị gián đoạn bởi các đợt chốt lời hoặc áp lực bán quay lại.

Bitfinex cũng đề cập việc mở rộng bảng cân đối kế toán có thể làm giảm rủi ro thanh khoản hệ thống và trong lịch sử thường có lợi cho tài sản khan hiếm như Bitcoin. Nhưng nhịp phục hồi thanh khoản hiện được đánh giá là chậm, làm suy yếu khả năng hình thành một pha tăng kéo dài chỉ dựa trên bối cảnh vĩ mô.

Tín hiệu on-chain và dòng bán giao ngay: áp lực cấu trúc vẫn còn

Đầu tuần này, áp lực bán Bitcoin giao ngay tái xuất hiện, với tổng bán ra tích lũy lên đến hàng tỷ USD; trong khi adjusted SOPR giảm về 0,92–0,94.

Theo Bitfinex, dù khả năng hấp thụ lực bán của thị trường đã cải thiện so với trước, dữ liệu on-chain cho thấy trạng thái hiện tại nghiêng về thua lỗ: adjusted SOPR ở vùng 0,92–0,94 phản ánh nhiều đồng tiền điện tử đang chuyển sang trạng thái bán dưới giá vốn, hàm ý áp lực cấu trúc chưa được giải tỏa.

Kết luận của báo cáo: môi trường vĩ mô hiện có thể cung cấp một lớp đệm thanh khoản nhất định cho thị trường tiền điện tử, nhưng chưa đủ để hỗ trợ một bull market bền vững. Bitcoin có tiềm năng bật lại ngắn hạn, còn xu hướng tăng dài hạn cần tín hiệu lạm phát giảm rõ ràng hơn và sự xác nhận của nhu cầu giao ngay duy trì ổn định.