Đầu tư "đường cong" vào SpaceX IPO, cổ phiếu của công ty chứng khoán Hàn Quốc này đã tăng vọt 200% trong năm!

Cổ phiếu của công ty chứng khoán Mirae Asset Securities của Hàn Quốc đã tăng gần gấp đôi kể từ đầu năm nay, trở thành tâm điểm chú ý trên thị trường toàn cầu. Đà tăng ngoạn mục này chủ yếu được thúc đẩy bởi việc các nhà đầu tư đặt cược vào đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) sắp tới của SpaceX thuộc sở hữu của Elon Musk, làm nổi bật kỳ vọng cuồng nhiệt của dòng tiền toàn cầu về việc niêm yết của tập đoàn khám phá vũ trụ khổng lồ này.

Theo Bloomberg, là cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất trong chỉ số cổ phiếu toàn cầu MSCI từ đầu năm đến nay, đà tăng mạnh mẽ của Mirae Asset cho thấy các nhà đầu tư đang tranh nhau tìm mọi cách để nắm bắt rủi ro trước khi SpaceX và xAI hợp nhất niêm yết. Theo ước tính thị trường, giá trị của thực thể hợp nhất được kỳ vọng này lên tới 1.250 tỷ USD.

Các báo cáo phân tích cho thấy, Mirae Asset đã đầu tư tổng cộng hơn 400 triệu USD vào SpaceX và công ty chị em xAI. Cơ cấu nắm giữ độc đáo này khiến Mirae Asset trở thành mục tiêu khan hiếm trong mắt các nhà đầu tư, không chỉ hưởng lợi từ sự tăng trưởng của thị trường chứng khoán trong nước Hàn Quốc, mà còn được xem là “cổ phiếu bóng” của đế chế kinh doanh Elon Musk.

Chiến lược “đầu tư đường vòng” này mang lại cho thị trường cơ hội thu nhận giá trị kép. Trong bối cảnh thị trường chứng khoán Hàn Quốc tăng trưởng nhờ nhu cầu về AI và cải cách quản trị, cổ phần của SpaceX đã cung cấp một chất xúc tác mạnh mẽ bổ sung cho Mirae Asset, giúp công ty nổi bật giữa sự cạnh tranh khốc liệt trên thị trường.

Động lực giá trị kép và hiệu suất ngành

Giám đốc đầu tư của Eugene Asset Management, Ha SeokKeun, chỉ ra rằng, nền tảng cơ bản của Mirae Asset đang được cải thiện nhờ thị trường chứng khoán Hàn Quốc tăng trưởng mạnh mẽ, trong khi cổ phần SpaceX mà họ nắm giữ lại mang đến một chất xúc tác bổ sung, cho phép nhà đầu tư “đồng thời thu nhận hai nguồn giá trị”.

Dưới sự thúc đẩy của chính phủ nhằm nâng cao định giá cổ phiếu và thu hút nhà đầu tư nhỏ lẻ, nhóm cổ phiếu công ty chứng khoán đã trở thành nhóm có hiệu suất tốt nhất trong chỉ số Kospi năm nay. Ngoài Mirae Asset, SK Securities cũng đã tăng khoảng 200% trong năm nay, Hanwha Investment & Securities tăng hơn 100%. Bản thân chỉ số Kospi cũng liên tục tăng nhờ tâm lý lạc quan về nhu cầu chip AI và các cải cách quản trị do tổng thống Lee Jae-myung thúc đẩy, trở thành chỉ số cổ phiếu có hiệu suất tốt nhất toàn cầu.

Danh mục AI đa dạng và tăng trưởng kết quả kinh doanh

Nhà phân tích Yoon Yoodong của NH Investment & Securities cho biết, Mirae Asset hưởng lợi từ danh mục đầu tư trị giá 7,5 tỷ USD với độ mở lớn đối với “lĩnh vực vũ trụ và AI”. Ngoài SpaceX, các khoản đầu tư còn bao gồm startup AI của Mỹ Perplexity AI Inc. cũng như nhà sản xuất drone Trung Quốc DJI Technology.

Trong khi đó, kết quả kinh doanh của công ty cũng tăng trưởng đáng kể. Trong buổi hội nghị công bố kết quả kinh doanh tuần trước, Mirae Asset đã tiết lộ doanh thu mảng môi giới năm 2025 đạt mức cao kỷ lục, tăng 43% so với năm trước, cho thấy sức mạnh bền vững của hoạt động kinh doanh cốt lõi.

Định giá cao và rủi ro tiềm ẩn

Dù tăng trưởng mạnh mẽ, nhưng những lo ngại về việc định giá quá cao của cổ phiếu này đã bắt đầu xuất hiện. Hiện tại, tỷ lệ P/E dự phóng của cổ phiếu là 21 lần, cao gấp ba lần mức trung bình 5 năm. Một số quan sát viên thị trường cho rằng, giá cổ phiếu này đã tách khỏi các yếu tố cơ bản, phản ánh trước kỳ vọng tăng trưởng trong tương lai.

Nhà phân tích Kang Seunggun của KB Securities cảnh báo rằng, định giá cổ phiếu này đã ở mức cao, và lợi nhuận thực tế từ danh mục đầu tư định giá cao vẫn chưa rõ ràng. Trong báo cáo ngày 9/2, ông viết: “Phần lớn tăng trưởng lợi nhuận đến từ lợi nhuận chưa thực hiện của các quỹ hợp nhất, điều này có ảnh hưởng trực tiếp hạn chế đến vốn độc lập.” Ông nhấn mạnh rằng, quá trình chuyển đổi lợi nhuận định giá thành lợi nhuận cho cổ đông vẫn còn nhiều bất định, nhà đầu tư cần cảnh giác với rủi ro điều chỉnh tiềm ẩn.