Cổ phiếu Enbridge tăng 22,9% trong một năm: Bạn nên mua cổ phiếu hay chờ đợi?

Enbridge Inc. Cổ phiếu ENB đang tăng nhanh về mức cao nhất trong 52 tuần là 54,20 đô la, đóng cửa ở mức 51,59 đô la vào ngày 19 tháng 2. Cổ phiếu này đã vượt trội so với các đối thủ cùng ngành phụ, bao gồm Kinder Morgan Inc. KMI và Enterprise Products Partners LP EPD, với mức tăng 22,9% trong năm qua so với mức tăng 22,4% của KMI và 7,7% của EPD.

Enbridge là một cái tên nổi bật trong lĩnh vực năng lượng midstream ở Bắc Mỹ, vận hành mạng lưới vận chuyển dầu thô và chất lỏng cùng các đường ống dẫn khí đốt rộng lớn, đồng thời duy trì sự hiện diện trong các lĩnh vực năng lượng tái tạo và tiện ích. ENB gần đây đã công bố báo cáo lợi nhuận quý IV, với lợi nhuận điều chỉnh trên mỗi cổ phiếu là 63 cent, vượt qua ước tính đồng thuận của Zacks là 60 cent.

Nền tảng vững chắc và mô hình kinh doanh ổn định khiến Enbridge trở thành lựa chọn ưu tiên trong lĩnh vực năng lượng cho các nhà đầu tư ngại rủi ro. Trước khi đưa ra bất kỳ lời khuyên đầu tư nào, sẽ là điều khôn ngoan khi xem xét kỹ các yếu tố cơ bản của ENB.

Mô Hình Kinh Doanh Ổn Định Được Hỗ Trợ Bởi Các Hợp Đồng Take-or-Pay

Hoạt động kinh doanh midstream của ENB rất ổn định nhờ tính chất hợp đồng của nó. Thực tế, 98% EBITDA của công ty được hỗ trợ bởi các hợp đồng “take-or-pay” dài hạn, giúp công ty tránh khỏi biến động giá hàng hóa. Điều này đồng nghĩa với việc các đơn vị vận chuyển vẫn phải trả phí ngay cả khi không sử dụng công suất. Ngoài ra, công ty cũng nhấn mạnh rằng hơn 95% khách hàng của họ là các doanh nghiệp được xếp hạng đầu tư.

Hơn nữa, việc Enbridge mua lại các công ty tiện ích khí đốt tại Hoa Kỳ đang đóng góp tích cực vào EBITDA của công ty. Mảng kinh doanh tiện ích bổ sung thêm một lớp ổn định cho hoạt động của Enbridge, tạo ra thu nhập dự đoán được nhờ các mức giá được điều tiết và hợp đồng dài hạn. Do đó, lợi nhuận của công ty dự kiến sẽ duy trì ổn định với mức độ tiếp xúc với biến động giá hàng hóa ở mức tối thiểu.

31 Năm Liên Tiếp Trả Cổ Tức của Enbridge

Enbridge tiếp tục gia tăng lợi ích cho cổ đông thông qua việc tăng cổ tức. Công ty đã nâng cổ tức quý lên C$0,97 mỗi cổ phiếu vào năm 2026 (C$3,88 hàng năm), đánh dấu năm thứ 31 liên tiếp tăng trưởng cổ tức trên mỗi cổ phiếu. ENB tiếp tục tạo ra giá trị dài hạn cho cổ đông thông qua mô hình kinh doanh rủi ro thấp và phân bổ vốn một cách kỷ luật. Công ty tạo ra dòng tiền ổn định dựa trên các hợp đồng dài hạn, cho phép trả lại vốn cho cổ đông một cách bền vững.

Những dự án mới gần đây của Enbridge đã nâng tổng giá trị backlog hiện tại lên tới C$39 tỷ, kéo dài đến năm 2033. Tầm nhìn backlog trong nhiều năm dự kiến sẽ thúc đẩy lợi nhuận và dòng tiền phân phối (DCF) của công ty, từ đó hỗ trợ cổ tức tăng trưởng ổn định.

Đã Đến Lúc Đầu Tư Vào Cổ Phiếu Hay Chờ Đợi?

Mô hình kinh doanh ổn định của Enbridge, được hỗ trợ bởi các hợp đồng take-or-pay dài hạn và backlog dự án mạnh, được kỳ vọng sẽ tạo ra dòng tiền ổn định, dự đoán được. Điều này giúp công ty có thể chi trả cổ tức tăng trưởng đều đặn và tăng khả năng đầu tư hàng năm, nâng cao năng lực tài trợ cho các dự án tăng trưởng ở các đơn vị kinh doanh cốt lõi.

Định giá hiện tại của ENB cho thấy cổ phiếu này có thể đang bị định giá quá cao, với chỉ số giá trị doanh nghiệp trên EBITDA (EV/EBITDA) 12 tháng gần nhất là 16,48X, cao hơn mức trung bình ngành rộng là 14,84X. Kinder Morgan và Enterprise Products hiện đang giao dịch ở mức EV/EBITDA 12 tháng gần nhất lần lượt là 15,10X và 11,37X.

Báo cáo lợi nhuận gần đây của Enbridge cho biết EBITDA điều chỉnh đã tăng 7% so với cùng kỳ năm trước lên C$20 tỷ vào năm 2025. Công ty đã khẳng định mục tiêu tăng trưởng gần hạn là 7-9% cho EBITDA điều chỉnh trong giai đoạn 2023-2026. Do cổ phiếu hiện đang bị định giá quá cao, các nhà đầu tư nên chờ đợi thời điểm thích hợp hơn để mua cổ phiếu ENB, trong khi những người đã đầu tư có thể tiếp tục nắm giữ, hiện tại cổ phiếu này mang Zacks Rank #3 (Giữ). Bạn có thể xem danh sách đầy đủ các cổ phiếu Zacks #1 Rank (Mua mạnh) hôm nay tại đây.