Trong nhiều tháng qua, thị trường crypto đã cố gắng trở lại mức đỉnh 125.000 USD hồi tháng 10, nhưng sự phấn khích của “Uptober” giờ đây đã chuyển thành một giai đoạn giảm giá dài và mệt mỏi.
Giá Bitcoin gần mức 68.000 USD cho thấy đây không chỉ là một đợt điều chỉnh nhỏ. Điều này phản ánh sự yếu kém sâu hơn trong thị trường, với khoảng 420 tỷ USD vốn hóa bị xóa sổ chỉ trong vài tuần.
Mặc dù mức giảm 23% trong một tháng là điều bình thường với crypto, vấn đề lớn hơn hiện nay lại là cái mà nhiều người gọi là “bẫy tổ chức”.
Làn sóng vốn tổ chức từng được kỳ vọng sẽ thúc đẩy thị trường, nay đang dần yếu đi. Một khoảnh khắc hy vọng ngắn ngủi xuất hiện vào ngày 20 tháng 2, khi có 88,1 triệu USD đổ vào các quỹ ETF Bitcoin [BTC].
Tuy nhiên, dữ liệu tổng thể từ Farside Investors cho thấy dòng vốn rút ra nhiều hơn dòng vốn vào.
Do đó, khi vốn hóa thị trường của Bitcoin giảm từ 1,76 nghìn tỷ USD xuống còn 1,34 nghìn tỷ USD, một câu hỏi quan trọng vẫn còn đó: Bitcoin sẽ đi về đâu?
Nhận xét về vấn đề này, Walter Bloomberg đã đăng tải trên X và lưu ý rằng,
“Bitcoin đã giảm hơn 40% so với đỉnh, nhưng vấn đề lớn hơn không phải là giá — mà là mục đích.”
Liệu Bitcoin đang mất dần vị thế?
Trong khi giá vàng vật chất đang tăng, Bitcoin lại giảm. Tỷ lệ giữa Bitcoin và vàng đã giảm trong hơn một năm qua.
Nguồn: LongtermTrends
Trong năm 2024 và 2025, các nhà đầu tư mua Bitcoin như một hàng rào chống lạm phát. Giờ đây, nhiều người trong số họ đang bán Bitcoin để mua vàng vật chất.
Bên cạnh đó, dòng tiền từng đẩy giá Bitcoin lên cao giờ đang chuyển sang các lĩnh vực khác của thị trường crypto, nơi được cho là hữu ích hơn.
Nguồn: CoinMarketCap
Trong thời gian tới, ngay cả khi vốn hóa thị trường của Bitcoin giảm hơn 24% trong tháng trước, các stablecoin vẫn giữ vững. USDT của Tether chỉ giảm 1,7%, trong khi USDC của Circle thậm chí còn tăng nhẹ.
Nguồn: CoinMarketCap
Một thách thức lớn khác đối với Bitcoin là sự phát triển nhanh chóng của các thị trường dự đoán. Sau khi Kalshi thắng kiện trước CFTC, việc đặt cược vào các sự kiện chính trị và toàn cầu ngày càng phổ biến. Đây hiện là một ngành công nghiệp trị giá hàng tỷ USD.
Các nhà giao dịch từng sử dụng Bitcoin để đặt cược rủi ro cao giờ đây chuyển tiền sang các hợp đồng dựa trên bầu cử và sự kiện. Những thị trường này mang lại kết quả rõ ràng hơn và nhanh hơn so với việc chờ đợi giá Bitcoin biến động.
Tuy nhiên, bất chấp tất cả xu hướng giảm, Walter Bloomberg vẫn lưu ý rằng,
“Bitcoin vẫn là tài sản crypto lâu đời nhất và đã vượt qua nhiều khủng hoảng trong quá khứ.”
Tại sao Bitcoin vẫn thống trị?
Dù giá Bitcoin đang yếu, nó vẫn dẫn đầu thị trường crypto, với gần 60% tổng đầu tư đổ vào. Đa số nhà đầu tư vẫn ưu tiên Bitcoin hơn các đồng coin khác.
Chỉ số Altcoin Season Index ở mức 32 lúc bài báo được xuất bản, cho thấy Bitcoin vẫn vượt trội hơn phần lớn các loại tiền điện tử khác.
Khi thị trường trở nên bất ổn, các nhà đầu tư tránh xa các đồng coin nhỏ rủi ro và gắn bó với cái tên được tin cậy nhất trong crypto.Mạng lưới Bitcoin cũng đang duy trì sự mạnh mẽ và ổn định.
Nguồn: Glassnode
Từ tháng 9 năm 2025, độ khó khai thác Bitcoin phần lớn đã giảm, giúp các thợ mỏ dễ dàng nhận thưởng hơn một chút.
Độ khó đã tăng vọt vào ngày 6 tháng 2, khi nhiều thợ mỏ cạnh tranh cùng lúc, nhưng sau đó đã hạ nhiệt khi mạng lưới điều chỉnh.
Vì vậy, bất chấp sự yếu kém hiện tại, sự thống trị và sức mạnh mạng lưới của Bitcoin cho thấy nó vẫn còn rất quan trọng.
Tóm tắt cuối cùng
- Giá Bitcoin giảm phản ánh các vấn đề cấu trúc sâu xa hơn, không chỉ là sự yếu kém ngắn hạn của thị trường.
- Bất chấp những thách thức này, Bitcoin vẫn chiếm gần 60% thị trường crypto.
