Những người tin tưởng mãnh liệt vào tiền điện tử vẫn kiên định rằng tiền phi tập trung một ngày nào đó sẽ đạt đến đáy, thay thế tiền pháp định và các cơ sở hạ tầng truyền thống bằng một mô hình mới tiếp cận hơn, minh bạch hơn và dễ tiếp cận hơn so với các hệ thống hiện đang vận hành tài chính toàn cầu.
Hầu hết chúng ta chế giễu ý tưởng này, coi đó là một giấc mơ viển vông. Mặc dù crypto có lợi thế rõ ràng về tự quản lý tài sản và chuyển tiền xuyên biên giới, “Chén thánh” của tài chính vẫn luôn nằm ngoài tầm với. Blockchain đơn giản là chưa thể hỗ trợ giao dịch phái sinh ở cấp độ tổ chức, vốn là xương sống của nền kinh tế tài chính thế giới. Cho đến nay.
Các yêu cầu kỹ thuật đối với giao dịch phái sinh khối lượng lớn và độ trễ thấp đã bộc lộ những giới hạn căn bản của kiến trúc blockchain Layer-1 truyền thống. Tuy nhiên, crypto đã nhiều lần chứng minh rằng đây là mẹ đẻ của đổi mới. Sự xuất hiện của các Layer-1 hiệu suất cao như Sei và Monad, kết hợp với các giải pháp mở rộng Layer-3 mạnh mẽ như Orbs, đã tạo ra công thức chiến thắng giúp blockchain cuối cùng có thể mở khóa phái sinh on-chain.
Độ phức tạp của phái sinh on-chain
Phái sinh đề cập đến các thị trường giao dịch tinh vi hơn như hợp đồng tương lai, quyền chọn và hợp đồng perpetual, và nó đặt ra yêu cầu rất lớn đối với các blockchain truyền thống. Không giống như giao dịch spot đơn giản, các thị trường phái sinh đòi hỏi cập nhật ký quỹ nhanh chóng, kiểm tra thanh lý liên tục và khớp lệnh tức thời. Các Layer-1 truyền thống, được thiết kế cho xử lý tuần tự, nhanh chóng sụp đổ dưới áp lực này.
Vấn đề đầu tiên là quy mô. Những blockchain Layer-1 đầu tiên không thể hỗ trợ khối lượng giao dịch cần thiết cho phái sinh, chỉ giới hạn ở một vài giao dịch mỗi giây. Trong khi đó, chỉ một giao thức perpetual có khối lượng lớn có thể tạo ra hàng nghìn TPS vào các thời điểm cao điểm, dẫn đến sự không tương xứng gây tắc nghẽn mạng triền miên.
Vấn đề thứ hai là độ trễ. Đối với phái sinh, mili giây cũng quan trọng, nghĩa là xác thực và hoàn thành giao dịch phải thực hiện trong chưa đầy một giây. Nhưng Layer-1 lại gặp khó khăn để đạt được độ trễ này, dẫn đến thực thi chậm, trượt giá và khiến các trader không kịp phản ứng. Thứ ba, là vấn đề thanh khoản. Để thị trường phái sinh vận hành hiệu quả, cần sổ lệnh rất sâu và thanh khoản khổng lồ. Tuy nhiên, điều này là bất khả thi khi các DEX vận hành riêng lẻ, làm phân mảnh thanh khoản trên hàng chục giao thức.
Tư duy lại về Layer-1 với xử lý song song
Nhận thức ngày càng tăng về các giới hạn này đã dẫn đến một thế hệ blockchain mới nhằm tăng khả năng mở rộng để dễ dàng xử lý thị trường phái sinh. Đổi mới then chốt là chuyển từ xử lý tuần tự sang thực thi song song.
Sei là một trong những người tiên phong sớm nhất về xử lý song song. Thay vì hoàn thành giao dịch lần lượt, nó xử lý đồng thời, loại bỏ điểm nghẽn căn bản của các chain cũ. Điều này giúp Sei tăng đáng kể khả năng mở rộng và giảm độ trễ, cho phép đạt được thông lượng cần thiết cho các công cụ tài chính phức tạp. Kiến trúc của Sei được xây dựng đặc biệt cho các nền tảng DEX và ứng dụng giao dịch tốc độ cao.
Monad đưa tính song song lên một tầm cao mới, hướng tới đạt 10.000 TPS thông qua nhiều phương pháp kết hợp. Ngoài động cơ thực thi song song, Monad triển khai cơ chế đồng thuận MonadBFT mới, tách biệt việc sắp xếp thứ tự giao dịch khỏi thực thi. Điều này cho phép các validator đồng thuận về trình tự giao dịch trước khi thực thi, tăng hiệu quả cho kiến trúc xử lý song song. Ngoài ra, Monad sử dụng cơ sở dữ liệu MonadDB chuyên biệt, được tối ưu cho hoạt động bất đồng bộ, cung cấp quản lý trạng thái cần thiết cho cập nhật tần suất cao.
Với các đổi mới này, Sei và Monad đã tiến gần hơn rất nhiều đến việc cung cấp nền tảng tốc độ cao, độ trễ thấp cần thiết cho phái sinh on-chain. Để lên tầm cao tiếp theo, họ đã hướng đến hạ tầng Layer-3 chuyên biệt có khả năng xử lý các loại lệnh và thanh toán phức tạp, cung cấp hiệu quả sử dụng vốn cao hơn và quản lý rủi ro vượt trội.
Thông lượng cao, sức mạnh khuếch đại
Giao thức Layer-3 Orbs cung cấp chức năng tập trung vào ứng dụng, trở thành yếu tố quan trọng cho cả Sei và Monad trong hành trình hỗ trợ thị trường phái sinh ở cấp độ tổ chức. Các dịch vụ phi tập trung của Orbs đóng vai trò như một lớp trung gian then chốt, hợp lý hóa trải nghiệm giao dịch trong khi vẫn giữ được tính phi tập trung không thể thương lượng đối với người dùng blockchain.
1: Gryps trên Sei
Orbs đã tích hợp bộ công cụ phi tập trung của mình với Sei thông qua giao thức Gryps để tạo ra một sàn giao dịch hiệu quả hơn, thông lượng cao hơn. Các dịch vụ L3 của Orbs hỗ trợ logic phức tạp cần thiết cho các hoạt động như tự động thanh lý, quản lý rủi ro và tích hợp oracle. Thực chất, điều này giúp Sei chuyển các phép tính tiêu tốn tài nguyên khỏi mạng lưới sang một lớp phi tập trung riêng biệt. Orbs đảm nhận các cập nhật ký quỹ nhanh, kiểm tra thanh lý và khớp lệnh, giữ cho Sei tập trung vào xử lý giao dịch cốt lõi.
2: Atlantis trên Monad
Tích hợp Atlantis cũng mang lại năng lực tương tự cho Monad, cho phép hỗ trợ perpetual on-chain tốc độ cao với hiệu suất tương đương hạ tầng tài chính truyền thống. Orbs giống như một lớp điều phối phi tập trung quản lý các cơ chế hợp đồng perpetual phức tạp như tính toán funding rate và cập nhật ký quỹ linh động, vốn đòi hỏi thực thi tần suất cao, đáng tin cậy. Kết hợp với khả năng thực thi song song tốc độ cao của Monad, nó tạo ra môi trường hoàn hảo cho các yêu cầu của thị trường phái sinh.
Những tích hợp này giúp Sei và Monad đạt đến giới hạn lý thuyết về hiệu suất bằng cách chuyển tải sự phức tạp của phái sinh mà nếu không sẽ làm chậm hệ thống. Orbs hỗ trợ giao dịch cross-margin và quản lý danh mục mà không gây gánh nặng cho Layer-1. Nó tự động hóa quá trình thanh lý và thanh toán phức tạp theo cách minh bạch và an toàn. Cuối cùng, nó tối ưu hóa việc khớp lệnh và thanh toán giao dịch, đồng thời đảm nhận các phép tính cần thiết trước và sau giao dịch.
Đưa nền kinh tế toàn cầu lên on-chain
Các blockchain cũ quá cồng kềnh để hỗ trợ giao dịch phái sinh phi tập trung, nhưng điều này thay đổi khi họ áp dụng các lớp hạ tầng chuyên biệt. Ngày mà các nhà phát triển cố gắng nhồi nhét các công cụ tài chính phức tạp vào blockchain đa dụng đã kết thúc.
Sei và Monad đã giải quyết bài toán mở rộng bằng kỹ thuật xử lý song song sáng tạo cùng cơ chế đồng thuận chuyên biệt, nhưng sự phức tạp của phái sinh khiến điều đó là chưa đủ. Tuy nhiên, sự tích hợp cộng hưởng với các Layer-3 như Orbs đã giúp họ hoàn thiện và mang lại khối lượng, bảo mật cùng hiệu suất ở cấp tổ chức cần thiết mà không đánh đổi tính phi tập trung. Thực tế, Sei, Monad và Orbs đã tạo ra một bản thiết kế cho DeFi mở rộng vượt ra ngoài ứng dụng bán lẻ để phục vụ thị trường phái sinh hàng nghìn tỷ đô la đang định hình nền kinh tế toàn cầu.
