Goldman Sachs: AI tái định hình thị trường, cổ phiếu khái niệm "HALO" trở thành xu hướng mới

　　Goldman Sachs cho biết, trong thời đại trí tuệ nhân tạo làm thay đổi thị trường, lợi suất thực tế tăng cao và cục diện địa chính trị phân hóa, các nhà đầu tư đang săn lùng các cổ phiếu có đặc điểm “hiệu ứng HALO” (tài sản nặng, tỷ lệ đào thải thấp).

　　Các chiến lược gia của Goldman Sachs, bao gồm Guillaume Jaisson, viết trong báo cáo: “Thị trường đang ưu ái những tài sản sở hữu năng lực sản xuất, mạng lưới, cơ sở hạ tầng và rào cản kỹ thuật công trình — những loại tài sản này có chi phí sao chép rất cao và ít bị ảnh hưởng bởi sự đào thải do công nghệ thay đổi.”

　　Danh mục cổ phiếu tập trung vốn cao do Goldman Sachs xây dựng đã vượt trội hơn danh mục tài sản nhẹ 35% kể từ năm 2025, mức độ tập trung tài sản đang trở thành động lực cốt lõi của định giá và lợi nhuận.

　　Goldman Sachs cho biết, mở rộng tài khóa, chi phí tái thiết tăng, xu hướng khu vực hóa ngành công nghiệp và sự phục hồi của lĩnh vực sản xuất đều có lợi cho các nhóm ngành tập trung vốn.

　　“Dòng tiền tiếp tục đổ vào các chiến lược giá trị, đồng thời các nhà đầu tư mong muốn phân bổ khỏi nhóm cổ phiếu công nghệ Mỹ vốn đã quá đông đúc, điều này càng thúc đẩy dòng tiền chuyển sang các tài sản tập trung vốn, trong khi mức phân bổ dài hạn cho nhóm tài sản này vẫn còn rất xa mới đến mức quá đà.”

　　Thị trường nói chung dự báo, tốc độ tăng trưởng lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) của các doanh nghiệp tập trung vốn sẽ tăng nhanh, tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu (ROE) tiếp tục được cải thiện; trong khi tỷ suất sinh lời của các cổ phiếu tài sản nhẹ dự kiến sẽ duy trì ổn định.

Biên tập viên phụ trách: Liu Mingliang