Khi Nvidia tăng trưởng, Phố Wall cũng tăng trưởng

Người đăng ký Biểu đồ của tuần đã nhận được bài bình luận này vào Chủ nhật, ngày 22 tháng 2.

“Ohio như thế nào thì cả nước như thế ấy” là một câu nói nổi tiếng trong chính trị, dù gần đây đã giảm phần uy lực. Vì tôi sẽ không bao giờ ngừng cố gắng kết hợp bằng cấp nhân văn của mình với thị trường chứng khoán, hãy thử xây dựng một câu nói tương tự cho Wall Street, phù hợp với sự tập trung quá mức vào các ông lớn công nghệ vốn hóa lớn:

“Nvidia thế nào thì Wall Street thế ấy.”

Nvidia Corp (NASDAQ:NVDA) sẽ công bố báo cáo lợi nhuận quý IV sau khi thị trường đóng cửa vào thứ Tư, ngày 25 tháng 2, là công cụ hoàn hảo để khuấy động thị trường chứng khoán vốn đã chao đảo.

Có hàng loạt các thống kê nhấn mạnh tầm quan trọng của Nvidia. Khoảng 50% trọng số của SPX tập trung vào 20 cổ phiếu, trong đó Nvidia chiếm 7,2%. Trong mức lợi nhuận 17,9% của SPX năm 2025, NVDA chiếm 15,5%.

Báo cáo lợi nhuận của Nvidia đã ảnh hưởng đến Wall Street như thế nào? Dù chắc chắn thu hút lượt xem và vô số bình luận, nhưng hai năm qua cho thấy một sự tách rời có thể khiến các nhà đầu tư lo lắng rằng chỉ một chỉ số không như ý cũng có thể làm đảo lộn toàn bộ thị trường tài chính vào tuần tới.

Dưới đây là bảng lịch sử phản ứng sau báo cáo lợi nhuận của Nvidia trong hai năm qua. Bốn lần phản ứng tiêu cực, bốn lần tích cực, với mức biến động trung bình là 6%.

Thật khó để chọn ra Top 10 giao dịch của tuần trên thị trường chứng khoán, xét đến sự biến động hiện tại. Nhưng còn Not Top 10 thì sao!? Đôi khi những lựa chọn đó cũng rất thú vị!

Bảng trên cũng thể hiện hiệu suất của Nasdaq-100 (NDX), S&P 500 Index (SPX) và VanEck Semiconductor ETF (SMH) vào ngày Nvidia công bố lợi nhuận, cùng khung thời gian đó (Nvidia chưa gia nhập Dow cho đến tháng 11/2024 nên tôi không đưa vào).

Thị trường rộng hơn đã theo dấu Nvidia năm lần trong tám báo cáo gần nhất. Còn về các trường hợp lệch hướng:

• Tháng 8/2025: Nvidia kết thúc hơi giảm, trong khi phần còn lại của công nghệ và thị trường rộng lớn đều tăng. Dữ liệu GDP tích cực đã chiếm ưu thế.
• Tháng 8/2024: dù Nvidia giảm mạnh 6,3%, SPX và NDX kết phiên gần như đi ngang hoặc chỉ giảm nhẹ.
• Tháng 5/2024: dù Nvidia tăng vọt 9,3%, SPX và Nasdaq lại tụt lại phía sau.

Đúng là có xu hướng, nhưng không phải lúc nào cũng đúng. Thường sẽ có một yếu tố thúc đẩy thị trường rộng lớn hơn. Và hiện tại, có rất nhiều yếu tố cần ghi nhớ khi đầu tư.

Thị trường quyền chọn hiện đang định giá mức biến động sau báo cáo lợi nhuận của NVDA vào thứ Năm là 9,9%. Một biến động như vậy, bất kể hướng nào, sẽ có ý nghĩa gì?

Bất chấp sự giao dịch trong biên độ hẹp của Nvidia năm 2026, tâm lý lạc quan vẫn rất vững chắc; 47 trên 50 công ty môi giới theo dõi cổ phiếu này duy trì xếp hạng “mua mạnh”, và mục tiêu giá đồng thuận trong 12 tháng là 254,81 USD, cao hơn 35,8% so với mức đóng cửa ngày thứ Sáu.

Nếu có bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy định giá AI bị thổi phồng, và các nhà phân tích thậm chí chỉ điều chỉnh nhẹ kỳ vọng, điều đó có thể gây thêm áp lực lên cổ phiếu. Cần theo dõi sát.

Đợt tích lũy gần đây của Nvidia đã thu hút sự chú ý của bộ phận nghiên cứu của chúng tôi. Biến động giá trong ba tháng qua chỉ mang lại lợi nhuận 0,8%. Chuyên viên phân tích định lượng cao cấp Rocky White và Phó chủ tịch nghiên cứu cấp cao Todd Salamone đã đưa mô hình giao dịch này vào công cụ nhận diện, cho ra bảng dưới đây.

Chỉ sau ba ngày và một tuần, mức biến động trung bình của NVDA là 1,8%. Hai tuần sau đó, không có nhiều chuyển động về hướng. Nếu kéo dài đến một tháng thì lợi nhuận lại tăng lên 1,9%. Lưu ý rằng một trong những giai đoạn khó khăn nhất diễn ra sau phản ứng với báo cáo lợi nhuận tháng 8/2025 của NVDA.

Trong ba tháng qua, tỷ lệ quyền chọn mua trên quyền chọn bán của NVDA là 2:1. Ngạc nhiên chưa? Các nhà đầu tư quyền chọn thích công ty giá trị nhất thế giới mà. NVDA đã đứng đầu danh sách Khối lượng quyền chọn 10 ngày của White mỗi tuần suốt hơn một năm, do đó dòng tiền vẫn đều đặn ngay cả trong giai đoạn giao dịch trong biên độ hẹp kéo dài.

Điều thú vị nhất ở thị trường quyền chọn là về mức giá. Chỉ số Biến động của Schaeffer (SVI) của Nvidia đang ở mức 49% trong khi thường IV sẽ tăng mạnh trước sự kiện biến động được dự báo trước. Theo White, chỉ một lần duy nhất phí quyền chọn rẻ hơn trước kỳ công bố lợi nhuận trong suốt thập kỷ qua.

Cứ mua sắm thoải mái đi mọi người!

 

Có một số câu chuyện phụ khác cũng cần theo dõi mà Nvidia có thể ảnh hưởng.

Invesco QQQ Trust Series 1 (QQQ) đã lấy lại mốc 600 USD vào thứ Sáu và giữ vững, và mức giá tròn trịa này có thể là điểm xoay của tuần tới. Tuy nhiên, hãy chú ý mô hình hai đỉnh trong biểu đồ dưới đây. Bảng đầu tiên ở trên nhấn mạnh mức độ QQQ phụ thuộc vào hiệu suất của Nvidia. 600 USD có thể là nam châm hút giá hoặc bệ phóng vào tuần tới.