Cổ phiếu KLA tăng vọt 2,66% nhờ nhu cầu AI, xếp thứ 80 về hoạt động giao dịch

Tổng quan thị trường

Cổ phiếu của KLA (KLAC) đã tăng vọt 2,66% vào ngày 25 tháng 2 năm 2026, vượt trội so với xu hướng chung của thị trường. Khối lượng giao dịch trong ngày đạt 1,34 tỷ USD, tăng 33,52% so với ngày trước đó và xếp hạng KLACKLAC+2,66% thứ 80 về hoạt động giao dịch trên toàn thị trường. Hiệu suất của cổ phiếu này phù hợp với xu hướng từ đầu năm, với mức tăng 104,1% trong 12 tháng qua, vượt xa mức lợi nhuận 24,4% của ngành Máy tính và Công nghệ thuộc Zacks.

Những động lực chính

Những khoản tăng gần đây của KLA được củng cố nhờ sự tăng trưởng mạnh mẽ trong lĩnh vực đóng gói tiên tiến, do nhu cầu tăng vọt đối với chip AI và tính toán hiệu năng cao (HPC). Năm 2025, công ty báo cáo doanh thu từ hệ thống đạt 950 triệu USD, tăng 70% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu nhờ mở rộng thị phần và đổi mới kiểm soát quy trình trong đóng gói tiên tiến. Đà tăng trưởng này dự kiến sẽ tiếp tục vào năm 2026, với dự báo tăng trưởng ở mức trung bình đến cao, được thúc đẩy bởi các khoản đầu tư vào công nghệ kiểm soát quy trình dựa trên AI. Thị trường đóng gói tiên tiến hiện được định giá 11 tỷ USD, đang mở rộng nhanh hơn so với phân khúc thiết bị sản xuất tấm wafer (WFE) cốt lõi, dự kiến đạt 120 tỷ USD vào năm 2026, tăng từ 110 tỷ USD năm 2025.

Trọng tâm chiến lược của công ty vào tích hợp chip không đồng nhất—một kỹ thuật cho phép tạo các mô-đun đa chip phục vụ AI và HPC—đã mở ra các nguồn doanh thu mới. Các công cụ kiểm soát quy trình của KLA rất quan trọng để quản lý độ phức tạp của các gói tiên tiến này, vốn đòi hỏi dung sai chặt chẽ và độ chính xác cao hơn. Lợi thế công nghệ này giúp công ty có vị trí tốt để tận dụng thị trường đóng gói tiên tiến trị giá 12 tỷ USD, dự báo sẽ tăng trưởng với tốc độ tương đương với phân khúc WFE cốt lõi vào năm 2026. Tuy nhiên, các thách thức ngắn hạn vẫn tồn tại: chi phí DRAM tăng cao dành cho máy tính xử lý hình ảnh được tích hợp trong các hệ thống của KLA và tắc nghẽn chuỗi cung ứng dự kiến sẽ gây áp lực lên biên lợi nhuận gộp. Tác động của thuế quan cũng có thể làm giảm lợi nhuận khoảng 100 điểm cơ bản trong ngắn hạn.

Bất chấp những lực cản này, hướng dẫn doanh thu quý III năm tài chính 2026 của KLA là 3,35 tỷ USD (± 150 triệu USD) thể hiện sự tự tin vào danh mục sản phẩm của mình. Ước tính đồng thuận của Zacks cho quý này là 3,37 tỷ USD, cho thấy mức tăng trưởng 9,9% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, định giá cổ phiếu vẫn là mối quan ngại, với tỷ lệ giá trên doanh thu dự phóng 12 tháng tới là 13,17 lần, cao hơn nhiều so với mức trung bình ngành là 6,38 lần. Việc định giá quá cao này càng bị ảnh hưởng bởi Điểm Giá trị Zacks là F, cho thấy khả năng cổ phiếu bị định giá sai so với các đối thủ.

Áp lực cạnh tranh từ ASML và Applied Materials (AMAT) cũng có thể làm chậm tăng trưởng dài hạn. Các công cụ quang khắc EUV của ASML và đổi mới bán dẫn dựa trên AI của AMAT đang làm xói mòn thị phần của KLA trong lĩnh vực kiểm soát quy trình. Đặc biệt, ASML hưởng lợi từ cơ sở hệ thống đã lắp đặt ngày càng tăng, thúc đẩy doanh thu dịch vụ và nâng cấp có biên lợi nhuận cao. Trong khi đó, vị thế thống trị của AMAT trong công nghệ lắng đọng, khắc và kiểm tra giúp họ nắm bắt tốt hơn làn sóng sản xuất chip AI và HPC. Khả năng duy trì vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực đóng gói tiên tiến của KLA sẽ phụ thuộc vào khả năng khác biệt hóa sản phẩm và duy trì đầu tư R&D trong bối cảnh cạnh tranh ngày càng gia tăng.

Tâm lý nhà đầu tư vẫn thận trọng lạc quan. KLAKLAC+2,66% được xếp hạng Zacks Rank #2 (Mua), với ước tính lợi nhuận đồng thuận cho năm tài chính 2026 là 36,58 USD/cổ phiếu—tăng 2,5% trong 30 ngày qua và tăng 9,9% so với năm tài chính 2025. Tuy nhiên, mức định giá cao của cổ phiếu và áp lực lên biên lợi nhuận trong ngắn hạn cho thấy triển vọng pha trộn. Các nhà phân tích nhấn mạnh vị thế mạnh mẽ của công ty trong cơ sở hạ tầng AI và tích hợp không đồng nhất như những động lực dài hạn, nhưng cũng cảnh báo rằng các rủi ro thực thi và động lực cạnh tranh có thể hạn chế tiềm năng tăng trưởng trong ngắn hạn.