Cổ phiếu Ondas giảm 0,96% khi khối lượng giao dịch 730 triệu USD xếp hạng 166, doanh thu quý 3 tăng vọt 580% giữa lúc chi phí tăng cao

Tổng quan thị trường

Ondas Holdings (ONDS) đã giảm 0,96% vào ngày 25 tháng 2 năm 2026, với khối lượng giao dịch đạt 730 triệu đô la, xếp hạng 166 về hoạt động giao dịch hàng ngày. Mặc dù giá cổ phiếu gần đây giảm, cổ phiếu này đã thể hiện sự biến động đáng kể trong năm qua, tăng vọt 30,31% sau báo cáo lợi nhuận quý 3 năm 2025 nhờ doanh thu tăng 580% so với cùng kỳ năm trước. Tuy nhiên, chi phí hoạt động của công ty gần như đã tăng gấp đôi lên 18,1 triệu đô la trong cùng kỳ, cho thấy áp lực chi phí vẫn tiếp diễn. Hiệu suất cổ phiếu phản ánh sự pha trộn giữa lạc quan về mục tiêu doanh thu đầy tham vọng và lo ngại về khả năng sinh lời trong bối cảnh chi phí tăng cao.

Những yếu tố chính

Doanh thu quý 3 năm 2025 của Ondas tăng vọt lên 10,1 triệu đô la, được thúc đẩy bởi năng lực mở rộng và các thương vụ mua lại chiến lược trong lĩnh vực quốc phòng và an ninh, nhấn mạnh quỹ đạo tăng trưởng của công ty. Công ty đã nâng mục tiêu doanh thu năm 2025 lên ít nhất 36 triệu đô la và đặt ra mục tiêu đầy tham vọng cho năm 2026 là 110 triệu đô la, thể hiện sự tự tin vào nền tảng hoạt động quy mô lớn. CEO Eric Brock nhấn mạnh mục tiêu biên lợi nhuận gộp 50% và chiến lược M&A mạnh mẽ, điều này có thể thúc đẩy nhanh chóng việc gia tăng thị phần. Tuy nhiên, chi phí hoạt động đã tăng vọt lên 18,1 triệu đô la trong quý 3 năm 2025, gần gấp đôi mức của năm trước, làm dấy lên lo ngại về việc biên lợi nhuận bị thu hẹp. Các nhà phân tích lưu ý rằng mặc dù doanh thu tăng trưởng mạnh mẽ, lộ trình đạt EBITDA dương vào giữa năm 2026 của công ty phụ thuộc vào việc quản lý hiệu quả các chi phí này.

Số dư tiền mặt của công ty là 433 triệu đô la tính đến ngày 30 tháng 9 năm 2025, cung cấp lớp đệm tài chính cho các kế hoạch mở rộng nhưng cũng làm nổi bật sự đánh đổi giữa tái đầu tư vào tăng trưởng và duy trì thanh khoản. Các thương vụ mua lại chiến lược, dù thúc đẩy doanh thu, nhưng đòi hỏi phải tích hợp, điều này có thể làm căng thẳng hiệu quả vận hành. Các hợp đồng quốc phòng và an ninh, động lực tăng trưởng chủ chốt, đi kèm với các rủi ro liên quan đến chu kỳ ngân sách chính phủ và nhu cầu công nghệ thay đổi liên tục. Các nhà phân tích có quan điểm trái chiều, với một số nâng mục tiêu giá (ví dụ, Oppenheimer lên 16 đô la, H.C. Wainwright lên 25 đô la) dựa trên tiềm năng dài hạn, trong khi những người khác cảnh báo về thách thức lợi nhuận ngắn hạn.

Xếp hạng của các nhà phân tích vẫn còn phân cực, với mức trung bình “Nên mua ở mức độ vừa phải” và biên độ mục tiêu giá rộng từ 5 đến 25 đô la. Các nhà đầu tư tổ chức đã tăng tỷ lệ sở hữu trong các quý gần đây, phản ánh sự tin tưởng vào định hướng chiến lược của công ty, nhưng việc bán ra nội bộ 1,4 triệu cổ phiếu trị giá 12,1 triệu đô la trong ba tháng qua cho thấy sự thận trọng từ phía các lãnh đạo. Beta của cổ phiếu là 2,46 và tỷ lệ giá trên lợi nhuận là -26,08 càng cho thấy mức độ biến động cao và chưa có lợi nhuận, điều này khiến các nhà đầu tư ngại rủi ro dè dặt.

Những thách thức chính bao gồm việc tích hợp các thương vụ mua lại gần đây, giảm rủi ro từ các hợp đồng chính phủ, và cân đối chi phí R&D với SG&A. Dù nền tảng băng thông rộng FullMAX và các máy bay không người lái tải trọng lớn của Ondas giúp công ty có vị thế tăng trưởng trong các lĩnh vực trọng yếu, con đường đạt được lợi nhuận bền vững vẫn còn chưa chắc chắn. Khả năng thực thi chiến lược M&A mà không làm quá sức tài chính sẽ rất quan trọng. Các nhà đầu tư đang theo dõi các mốc EBITDA sắp tới và việc tích hợp các năng lực mới vào mô hình vận hành để đánh giá liệu cổ phiếu có thể duy trì đà tăng gần đây hay không.