Cổ phiếu Shell tăng 1,86% nhờ bơm vốn vào Raizen, khối lượng giao dịch 580 triệu xếp hạng 214

Tổng Quan Thị Trường

Cổ phiếu Shell (SHEL) đã tăng 1,86% vào ngày 25 tháng 2 năm 2026, giữa lúc các nhà đầu tư chú ý nhiều hơn đến vai trò của công ty trong việc ổn định liên doanh Raizen tại Brazil. Khối lượng giao dịch đạt 0,58 tỷ đô la, xếp hạng 214 về hoạt động thị trường. Đà tăng này phản ánh sự lạc quan về khả năng Shell sẽ bơm thêm vốn vào Raizen, một nhà sản xuất đường và ethanol đang gặp khó khăn, mặc dù có những lo ngại chung về sức khỏe tài chính của liên doanh này.

Các Yếu Tố Chính

Quyết định của Shell nâng mức bảo lãnh tài chính cho Raizen đã trở thành chất xúc tác quan trọng cho hiệu suất cổ phiếu. Gã khổng lồ dầu khí này dự kiến sẽ bơm tối đa 3,5 tỷ reais (683 triệu đô la) vào liên doanh, tăng từ đề nghị ban đầu là 2,5 tỷ reais, theo các nguồn tin thân cận với vấn đề. Động thái này cho thấy cam kết của Shell trong việc giữ vững cổ phần 44% tại Raizen, công ty đã ghi nhận khoản lỗ ròng quý ba là 15,6 tỷ reais (3 tỷ đô la) và nợ ròng 55,3 tỷ reais (10,8 tỷ đô la) tính đến tháng 12 năm 2025. Việc Shell sẵn sàng gánh vác phần lớn gánh nặng tái cấp vốn nhấn mạnh niềm tin của hãng vào tiềm năng dài hạn của Raizen, bất chấp tình trạng bất ổn tài chính hiện tại của liên doanh.

Khó khăn tài chính của Raizen bắt nguồn từ sự kết hợp giữa các thách thức vận hành và yếu tố bên ngoài. Thời tiết bất thường, cháy rừng và các vụ thu hoạch không đạt đã làm tăng thêm nợ, trong khi lãi suất cao và áp lực pháp lý càng khiến thanh khoản trở nên căng thẳng. Công ty cũng đã bị S&P, Fitch và Moody’s hạ xếp hạng tín nhiệm, nguyên nhân được chỉ ra là “đòn bẩy tài chính cao, dòng tiền âm và kết quả yếu hơn bình thường trong mảng đường-ethanol cốt lõi.” Những lần hạ bậc này đã làm tăng nhận thức rủi ro của nhà đầu tư, góp phần làm biến động giá cổ phiếu Shell khi các bên liên quan cân nhắc khả năng tái cấu trúc thành công.

Kế hoạch tái cấp vốn đòi hỏi sự tham gia rộng rãi hơn từ các bên liên quan của Raizen. Cosan, đối tác liên doanh của Shell, cùng chủ tịch Raizen là Rubens Ometto, dự kiến sẽ đóng góp tổng cộng tối đa 2 tỷ reais, dù quá trình tái cấu trúc tài chính của chính Cosan khiến khả năng cam kết đầy đủ trở nên phức tạp. Trong khi đó, Raizen đã bắt đầu bán tài sản, bao gồm cả đơn vị tại Argentina, có thể thu về 1 tỷ đô la. Những biện pháp này nhằm lấp đầy khoảng trống tài chính 25 tỷ reais (4,9 tỷ đô la), dù cấu trúc cuối cùng vẫn phụ thuộc vào đàm phán với các chủ nợ và trái chủ. Sự chủ động của Shell đã tạo nên sự khác biệt so với các bên liên quan khác, giúp Shell trở thành lực lượng ổn định trong nỗ lực phục hồi liên doanh.

Tuy nhiên, các chủ nợ lại tỏ ra hoài nghi về tính đầy đủ của khoản bơm vốn được đề xuất. Một chủ nợ được Reuters trích dẫn cho biết Raizen cần nhiều vốn hơn đáng kể để tồn tại, và một số bên cho vay đã chỉ trích kế hoạch tách biệt mảng kinh doanh phân phối nhiên liệu của Raizen khỏi mảng sản xuất, cho rằng đây có thể là một rủi ro tiềm ẩn. Sự phân chia này, vốn nằm trong quá trình rà soát chiến lược do các cố vấn như Rothschild & Co dẫn dắt, nhằm tách biệt các phân khúc có biên lợi nhuận cao hơn nhưng cũng có thể khiến chủ nợ chịu lỗ lớn hơn nếu mảng sản xuất tiếp tục gặp khó khăn. Khả năng Shell đảm bảo sự hỗ trợ rộng rãi hơn từ các đối tác và chủ nợ sẽ là yếu tố then chốt quyết định liệu kế hoạch tái cấp vốn có thành công hay không.

Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn cũng ảnh hưởng đến biến động cổ phiếu Shell. Là một ông lớn trong ngành năng lượng, ShellSHEL+1.86% hưởng lợi từ các xu hướng vĩ mô như giá năng lượng tăng cao và chuyển dịch sang nhiên liệu sinh học. Tuy nhiên, việc tiếp xúc với lĩnh vực biến động như đường, ethanol và năng lượng tái tạo của Raizen lại mang đến các rủi ro đặc thù. Các nhà phân tích nhận định khoản đầu tư của Shell vào Raizen phù hợp với chiến lược dài hạn nhằm đa dạng hóa sang các giải pháp năng lượng carbon thấp, dù các thách thức hiện tại của liên doanh cũng cho thấy sự bất định vốn có trong quá trình chuyển đổi danh mục năng lượng truyền thống. Do đó, nhà đầu tư đang cân bằng giữa sự lạc quan về định hướng chiến lược của Shell và sự thận trọng trước những khoản lỗ ngắn hạn liên quan đến quá trình tái cấu trúc Raizen.

Tóm lại, mức tăng 1,86% của Shell phản ánh niềm tin của nhà đầu tư vào vai trò dẫn dắt của hãng trong việc ổn định Raizen, bất chấp tình trạng tài chính nghiêm trọng của liên doanh. Sự sẵn sàng gánh chịu phần lớn gánh nặng tái cấp vốn, kết hợp với định hướng chiến lược phù hợp với xu hướng năng lượng tái tạo, đã giúp xoa dịu lo ngại về khả năng tồn tại của liên doanh. Tuy nhiên, thành công của sáng kiến này phụ thuộc vào việc giải quyết bất đồng với chủ nợ, đảm bảo nguồn vốn bổ sung và thực thi một kế hoạch tái cấu trúc mạch lạc. Hiện tại, sự chủ động của Shell đã củng cố giá cổ phiếu, nhưng con đường phục hồi của Raizen vẫn còn nhiều bất ổn.