UPS mua lại thúc đẩy tăng 460 triệu đô la, xếp hạng giao dịch thứ 296 khi cổ phiếu giảm 1,32% giữa bối cảnh không chắc chắn về tái cấu trúc

Tổng quan Thị trường

Vào ngày 25-02-2026, United Parcel ServiceUPS-- (UPS) ghi nhận khối lượng giao dịch 0,46 tỷ USD, tăng 48,73% so với ngày trước đó và xếp thứ 296 về hoạt động giao dịch. Mặc dù thanh khoản tăng mạnh, cổ phiếu này vẫn đóng cửa với mức giảm 1,32%, phản ánh tâm lý nhà đầu tư trái chiều trước các công bố chiến lược tổng thể sắp tới của công ty.

Những Yếu tố Chính

Chương trình mua lại trị giá 150.000 USD cho 105.000 tài xế Hoa Kỳ của UPS, đã được tòa án phê duyệt gần đây, trở thành tâm điểm cho cả công tác tái cấu trúc hoạt động lẫn rủi ro pháp lý. Một thẩm phán liên bang tại Boston đã bác bỏ đơn yêu cầu ngăn chặn của International Brotherhood of Teamsters, cho rằng công đoàn không chứng minh được "thiệt hại không thể khắc phục" để biện minh cho việc đình chỉ chương trình. Quyết định này đã loại bỏ một rào cản pháp lý quan trọng, cho phép UPSUPS-- tiếp tục kế hoạch cắt giảm 30.000 vị trí vận hành và tiết kiệm 3 tỷ USD mỗi năm vào năm 2026. Tuy nhiên, phán quyết này không giải quyết được tranh chấp hợp đồng cốt lõi, vốn sẽ được đưa ra trọng tài, để lại nguy cơ tiềm ẩn về lâu dài cho công ty.

Chương trình mua lại này là trọng tâm trong chiến lược tổng thể của UPS nhằm chuyển hướng khỏi các đơn hàng Amazon có biên lợi nhuận thấp. Công ty đã đồng ý cắt giảm khối lượng vận chuyển Amazon hơn 50% vào giữa năm 2026, viện dẫn ảnh hưởng "cực kỳ pha loãng" tới lợi nhuận của mảng này. Sự chuyển dịch này dự kiến sẽ giải phóng năng lực cho các hoạt động bên ngoài AWS, có biên lợi nhuận cao hơn, phù hợp với định hướng nâng cao biên lợi nhuận do CEO Carol Tomé nhấn mạnh. Chi phí một lần cho chương trình mua lại là 15,75 tỷ USD được bù đắp bằng khoản tiết kiệm dự kiến từ việc giảm chi phí lao động và nâng cao hiệu quả vận hành, mặc dù gánh nặng tài chính tức thời có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận ngắn hạn.

Phản ứng của thị trường đối với việc tái cấu trúc khá trái chiều. Mặc dù cổ phiếu tăng 3,3% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa sau thông báo cắt giảm chi phí vào tháng 1/2026, cổ phiếu này sau đó đã hoạt động kém hơn so với các đối thủ cùng ngành. Các nhà phân tích lưu ý rằng mức tăng giá 31% trong sáu tháng qua của UPS trái ngược với việc điều chỉnh giảm dự báo lợi nhuận năm 2026 và 2027, phản ánh sự lạc quan thận trọng về tiết kiệm dài hạn nhưng nghi ngờ về rủi ro thực hiện ngắn hạn. Các đối thủ như FedEx cũng đang thực hiện các sáng kiến cắt giảm chi phí, như các chương trình Network 2.0 và DRIVE, đã tiết kiệm được 4 tỷ USD mỗi năm, tạo áp lực lớn lên UPS trong việc thực hiện các mục tiêu cải thiện biên lợi nhuận.

Những rủi ro then chốt vẫn tập trung vào kết quả trọng tài và tỷ lệ tham gia của tài xế. Khả năng của Teamsters trong việc thách thức tính hợp pháp của chương trình mua lại có thể buộc UPS phải đảo ngược chương trình hoặc đối mặt với các khoản phạt, tạo ra sự bất định đối với mục tiêu tiết kiệm năm 2026. Ngoài ra, thành công của chương trình mua lại phụ thuộc vào mức độ tham gia của tài xế; ở một chương trình tương tự năm 2025, chỉ có 3.000 trong số 115.000 tài xế đủ điều kiện tham gia. Nếu tỷ lệ tham gia hiện tại không đạt kỳ vọng, thời gian đạt được mục tiêu tiết kiệm 3 tỷ USD có thể bị trì hoãn, ảnh hưởng đến niềm tin của nhà đầu tư vào chiến lược phục hồi của công ty.

Sự kết hợp giữa cắt giảm chi phí và điều chỉnh vận hành sẽ định hình quỹ đạo ngắn hạn của UPS. Dù phán quyết của tòa án mang lại sự rõ ràng cho việc tiếp tục triển khai, công ty hiện phải cân bằng giữa áp lực tài chính ngay lập tức và lợi ích chiến lược lâu dài. Nhà đầu tư sẽ theo dõi sát sao các cập nhật hàng quý về cải thiện biên lợi nhuận, giảm khối lượng Amazon và tiến trình trọng tài để đánh giá liệu việc tái cấu trúc có mang lại lợi nhuận bền vững hay phơi bày thêm các điểm yếu tiềm ẩn.