Cổ phiếu Planet Fitness giảm 3,1% sau khi triển vọng năm 2026 không đạt kỳ vọng; khối lượng giao dịch xếp thứ 385 khi công ty đối mặt với thách thức tăng trưởng

Tổng Quan Thị Trường

Vào ngày 25 tháng 2 năm 2026, Planet Fitness (PLNT) ghi nhận khối lượng giao dịch đạt 350 triệu USD, giảm 24,73% so với phiên trước và xếp thứ 385 về hoạt động giao dịch trên toàn thị trường. Cổ phiếu kết thúc ngày ở mức 82,48 USD, giảm 3,10%, tiếp tục xu hướng giảm 23% kể từ đầu năm. Mức giảm này diễn ra sau khi cổ phiếu giảm 7% trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa, sau khi công ty công bố kết quả quý IV và triển vọng cho năm 2026. Mặc dù Planet Fitness đã vượt kỳ vọng về lợi nhuận và doanh thu trong quý IV, giá cổ phiếu vẫn giảm do nhà đầu tư phản ứng với dự báo tăng trưởng chậm lại và những thách thức vận hành đang tiếp diễn.

Những Yếu Tố Ảnh Hưởng Chính

Trong quý IV, Planet Fitness công bố lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu điều chỉnh đạt 0,83 USD, vượt mức dự báo đồng thuận là 0,78 USD. Doanh thu tăng 10,5% lên 376,3 triệu USD, vượt dự báo 366,7 triệu USD. Doanh số cùng cửa hàng trên toàn hệ thống tăng 5,7% và doanh thu hàng năm tăng 12,1%, phản ánh hiệu suất vững chắc. Tuy nhiên, sự sụt giảm mạnh của cổ phiếu là do định hướng cho năm 2026 của công ty, với mục tiêu tăng trưởng doanh thu 9% và tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng từ 4%–5% — thấp hơn mức đồng thuận là 6,2%. Ban lãnh đạo cho biết dự báo thận trọng là do chu kỳ thay thế thiết bị kéo dài và việc chuyển giao tám địa điểm thuộc sở hữu doanh nghiệp tại California cho các đối tác nhượng quyền, một động thái hỗ trợ mô hình tài sản nhẹ nhưng làm giảm tốc độ tăng trưởng doanh thu được báo cáo.

Dự báo năm 2026 cũng chỉ ra các lực cản cơ cấu. Giám đốc Tài chính Jay Stasz mô tả năm này là “năm tăng trưởng thấp nhất” trong kế hoạch ba năm của công ty, lưu ý rằng việc chuyển đổi sang các câu lạc bộ thuộc sở hữu nhượng quyền nhiều hơn sẽ ảnh hưởng đến so sánh theo năm. Các nhà phân tích của RBC Capital Markets cũng bày tỏ lo ngại này, hạ dự báo doanh thu và EBITDA điều chỉnh lần lượt 1,2% và 2,9%, đồng thời giảm mục tiêu giá từ 130 USD xuống 120 USD. Công ty cũng nhấn mạnh rằng chi phí lãi vay gia tăng từ việc tái cấp vốn gần đây sẽ tiếp tục gây áp lực lên tăng trưởng lợi nhuận.

Các vấn đề vận hành ngắn hạn càng làm suy giảm niềm tin của nhà đầu tư. Thời tiết khắc nghiệt vào tháng 1 năm 2026 đã làm gián đoạn việc đăng ký thành viên mới, và mặc dù các chương trình khuyến mãi tháng 2 đã giúp hồi phục phần nào động lực, số lượng hủy hợp đồng trong tháng 1 lại cao hơn dự kiến, làm dấy lên lo ngại về việc giữ chân thành viên. Trong khi đó, các sáng kiến ứng dụng AI của Planet Fitness — như phân tích dự báo rời bỏ và huấn luyện cá nhân hóa — vẫn đang trong giai đoạn phát triển ban đầu và chưa tạo ra ảnh hưởng đáng kể lên tăng trưởng.

Xu hướng thị trường rộng lớn hơn cũng góp phần vào diễn biến cổ phiếu. Những cổ phiếu tập trung vào người tiêu dùng, đặc biệt là các doanh nghiệp liên quan đến chi tiêu tùy ý, thường được định giá dựa trên định hướng tương lai hơn là kết quả trong quá khứ. Mặc dù triển vọng năm 2026 của Planet Fitness phù hợp với mục tiêu dài hạn, nhưng vẫn chưa đáp ứng được kỳ vọng của nhà đầu tư về tăng trưởng nhanh hơn. Việc chuyển đổi sang mô hình nhượng quyền chủ đạo, dù tích cực cho biên lợi nhuận dài hạn, lại làm giảm sự rõ ràng về doanh thu ngắn hạn, khiến công ty phải đánh giá lại giá trị của mình.

Mặc dù gặp phải các trở ngại này, Planet Fitness vẫn nhấn mạnh những tiến bộ trong việc thu hút thành viên mới và tối ưu hóa mô hình câu lạc bộ. CEO Colleen Keating báo cáo rằng, tính đến tháng 12 năm 2025, công ty có 20,8 triệu thành viên và 2.900 địa điểm, với 95% các câu lạc bộ mới trong năm 2025 sở hữu bố cục được cải tiến. Các sáng kiến như chiến dịch “Chúng Ta Đều Mạnh Mẽ Trên Hành Tinh Này” và chương trình High School Summer Pass đã giúp đạt tỷ lệ chuyển đổi 8,3% đối với đối tượng thanh thiếu niên tham gia. Tuy nhiên, những thành tựu này đã bị lu mờ bởi định hướng thận trọng cho năm 2026, báo hiệu sự chuyển dịch sang ưu tiên tăng trưởng bền vững, ổn định hơn là mở rộng nhanh chóng.

Mức thấp nhất trong 52 tuần gần đây của cổ phiếu và mức giảm 3,10% trong ngày cho thấy thị trường nhạy cảm như thế nào với kỳ vọng tăng trưởng. Khi dự báo doanh thu và lợi nhuận năm 2026 thấp hơn đồng thuận, và tốc độ tăng trưởng doanh số cùng cửa hàng dự kiến chậm lại, các nhà đầu tư vẫn tỏ ra thận trọng. Dù chiến lược tài sản nhẹ và đầu tư vào AI giúp công ty định vị cho sự ổn định dài hạn, triển vọng ngắn hạn lại giảm sút sự hào hứng, phản ánh thách thức trong việc cân bằng giữa chuyển đổi chiến lược và yêu cầu của cổ đông.