USD: Khả năng phục hồi ngắn hạn, yếu kém dài hạn – TD Securities

TD Securities: Đồng Đô la Mỹ được hỗ trợ trong ngắn hạn, dự báo suy yếu dài hạn

Các nhà phân tích ngoại hối tại TD Securities, dưới sự dẫn dắt của Jayati Bharadwaj, dự đoán rằng đồng Đô la Mỹ sẽ nhận được sự hỗ trợ ngắn hạn với vai trò là tài sản trú ẩn an toàn do căng thẳng địa chính trị liên quan đến Iran và các chỉ số kinh tế Mỹ mạnh mẽ. Nhóm phân tích kỳ vọng đồng bạc xanh sẽ vượt trội hơn các đồng tiền như euro, đô la Úc và các đồng tiền G10 khác đang bị bán khống mạnh trong thời gian tới. Tuy nhiên, triển vọng tổng thể của họ vẫn tiêu cực đối với Đô la Mỹ đến năm 2026, với dự báo chỉ số BBDXY sẽ dần suy giảm và ưu tiên chiến lược bán ra khi đồng USD tăng giá.

Sức mạnh ngắn hạn giữa bất ổn địa chính trị

Khi tuần mới đến gần, TD Securities lưu ý rằng thị trường có khả năng sẽ tập trung trở lại vào các diễn biến địa chính trị và dữ liệu kinh tế Mỹ, đặc biệt khi tác động của phán quyết IEEPA vẫn đang được đánh giá. Với sự gia tăng bất ổn liên quan đến Iran và khả năng xảy ra các hành động quân sự có chủ đích, Đô la Mỹ một lần nữa trở thành tài sản trú ẩn an toàn. Các nhà phân tích kỳ vọng đồng USD sẽ tiếp tục được ưa chuộng so với euro, đô la Úc và các đồng tiền G10 khác đang có vị thế bán khống nhiều.

Theo mô hình định giá hợp lý tần suất cao và chỉ số vị thế độc quyền của họ, tâm lý thị trường hiện đang tiêu cực đối với Đô la Mỹ. Tuy nhiên, nếu rủi ro địa chính trị leo thang hoặc dữ liệu kinh tế Mỹ quý I mạnh mẽ khiến kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang cắt giảm lãi suất bị trì hoãn, đồng USD có thể trải qua một đợt phục hồi kỹ thuật. Những biến động như vậy sẽ tạo ra cơ hội hấp dẫn hơn để bán ra đồng Đô la cho những nhà đầu tư có quan điểm tiêu cực dài hạn.

Triển vọng trung hạn: Bán ra khi USD tăng giá

Về mặt cấu trúc, TD Securities tiếp tục khuyến nghị bán ra khi đồng Đô la Mỹ tăng giá, đặc biệt khi vị thế bán khống đồng USD chưa bị kéo dài quá mức, nhất là so với các đồng tiền G10. Tại các thị trường mới nổi, nhóm này ưu tiên các giao dịch carry trade chọn lọc với real Brazil và rand Nam Phi, đồng thời nhận thấy tiềm năng giá trị ở peso Chile, won Hàn Quốc, đô la Đài Loan mới và nhân dân tệ Trung Quốc.

Dự báo dài hạn: Đô la Mỹ suy yếu đến năm 2026

Nhìn xa hơn, các nhà phân tích duy trì dự báo về sự suy giảm bền vững của đồng Đô la Mỹ đến năm 2026. Triển vọng này dựa trên kỳ vọng tăng trưởng và lãi suất của Mỹ sẽ dần hội tụ với xu hướng toàn cầu, làm giảm sức hấp dẫn trú ẩn an toàn của đồng USD. Ngoài ra, danh sách dài các rủi ro nội địa tại Mỹ dự kiến sẽ khiến các nhà đầu tư thận trọng hơn với việc nắm giữ USD, đặc biệt liên quan đến các khoản đầu tư cổ phiếu Mỹ.

(Bài viết này được thực hiện với sự hỗ trợ của trí tuệ nhân tạo và đã được biên tập viên kiểm duyệt.)