Phân tích kim loại màu và năng lượng mới của Caixin Futures: Biến động vĩ mô tiếp diễn, vàng và bạc phân hóa, nhôm và lithium chú ý cơ hội mua vào khi điều chỉnh.

⑴ Về hợp đồng đồng Thượng Hải, trọng tâm vĩ mô vẫn tập trung vào sự không chắc chắn của chính sách thuế quan của Mỹ và căng thẳng địa chính trị giữa Mỹ và Iran, bất kỳ sự leo thang nào của tình hình đều có thể hỗ trợ giá. Về cơ bản, theo tin tức từ SMM, cả cung và cầu đều có dấu hiệu phục hồi, các nhà máy hạ nguồn đẩy mạnh tái sản xuất, tâm lý mua sắm được cải thiện, thị trường đang ở giai đoạn đầu tái cân bằng cung cầu sau kỳ nghỉ. Tuy nhiên, tồn kho vẫn ở mức cao, và lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed vẫn rất không chắc chắn, các chính sách tiếp theo có thể nghiêng về thắt chặt, cộng thêm yếu tố cơ bản yếu, giá có thể khó tăng liên tục, trừ khi tình hình Mỹ-Iran tiếp tục căng thẳng. Ngắn hạn có thể duy trì dao động trong biên độ. ⑵ Về hợp đồng kẽm Thượng Hải, bối cảnh vĩ mô tương tự như đồng. Về cơ bản đang trong mùa thấp điểm, cung cầu đều yếu, dự kiến ngắn hạn chủ yếu dao động trong biên độ. ⑶ Về kim loại quý, gần đây do phát biểu thiên về diều hâu của Fed, thị trường thận trọng về lộ trình cắt giảm lãi suất trong tương lai, giá vàng dao động. Tuy nhiên, bất kỳ dấu hiệu leo thang nào của căng thẳng Mỹ-Iran đều có thể tiếp tục hỗ trợ vàng và củng cố vai trò của nó như một công cụ phòng ngừa rủi ro. Đối với bạc, tỷ lệ chứng chỉ kho đăng ký duy trì ở mức thấp, hỗ trợ giá ngắn hạn, dự kiến sẽ tiếp tục biến động mạnh, nhà giao dịch cần kiểm soát vị thế nghiêm ngặt. ⑷ Về alumin, gần đây do nguồn cung quặng trong và ngoài nước bị gián đoạn và một số nhà máy bảo trì, lưu thông hàng hóa giao ngay bị thắt chặt, giá dao động ở mức cao. Tuy nhiên, thị trường khá đồng thuận về kỳ vọng phục hồi sản xuất và đưa vào vận hành công suất mới trong tương lai, hạn chế không gian tăng giá. Nhìn về phía trước, hàng hóa giao ngay ngắn hạn vẫn được hỗ trợ, nhưng với kỳ vọng nguồn cung tăng rõ ràng, trọng tâm giá dự kiến sẽ giảm. ⑸ Về nhôm, được thúc đẩy bởi giá nhôm London tăng trong kỳ nghỉ, giá nhôm Thượng Hải sau kỳ nghỉ tăng nhẹ. Trong bối cảnh vĩ mô trong và ngoài nước tích cực, kỳ vọng nhu cầu tốt, kỳ vọng nguồn cung thắt chặt, nhận định trung và dài hạn về xu hướng tăng của nhôm Thượng Hải và nhôm đúc không thay đổi. Tuy nhiên, ngắn hạn vẫn còn nhiều bất định, cộng thêm áp lực tích trữ kho, khuyến nghị chờ điều chỉnh để mua vào. Về phía cung, cần chú ý đến động thái nước ngoài, về phía cầu chú ý đến mức độ mua sắm tái sản xuất trong nước và tốc độ giảm kho. ⑹ Về lithium carbonate, Zimbabwe cấm xuất khẩu tất cả khoáng sản nguyên sinh và tinh quặng lithium, thị trường trong nước mở cửa cao nhưng giảm về cuối phiên, ngắn hạn nên ưu tiên chiến lược mua vào khi điều chỉnh. Tiếp theo cần chú ý đến việc thực hiện kỳ vọng nhu cầu, tốc độ thay đổi tồn kho, đồng thời cảnh giác với những biến động vượt kỳ vọng về phía cung và vĩ mô.