Cổ phiếu Mercadolibre giảm 1,52% với khối lượng giao dịch đứng thứ 53 khi lợi nhuận quý 4 bị ảnh hưởng do lợi nhuận giảm, mặc dù doanh thu tăng 30%

Tổng quan thị trường

Mercadolibre (MELI) đã kết thúc ngày 26 tháng 2 năm 2026 với mức giảm 1,52% giá cổ phiếu, phản ánh sự tiếp diễn của biến động gần đây. Khối lượng giao dịch trong ngày đạt 1,90 tỷ, giảm 54,28% so với phiên giao dịch trước đó, xếp thứ 53 về hoạt động thị trường. Hiệu suất của cổ phiếu này diễn ra sau khi công bố báo cáo thu nhập quý 4 năm 2025 vào ngày 24 tháng 2, không đạt kỳ vọng của các nhà phân tích. Mặc dù doanh thu tăng 30% so với cùng kỳ năm trước lên 8,76 tỷ USD, lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu (EPS) đạt 11,03 USD đã thấp hơn mức dự báo 11,57 USD 4,67%, góp phần tạo áp lực giảm lên cổ phiếu.

Các yếu tố chính

Việc bỏ lỡ kỳ vọng thu nhập trong quý 4 năm 2025 là động lực chính khiến cổ phiếu giảm giá. Các nhà phân tích đã dự đoán hiệu suất mạnh mẽ dựa trên các quý trước đó, như mức vượt EPS 56,65% trong quý 4 năm 2024 (12,61 USD so với 8,05 USD). Tuy nhiên, báo cáo gần đây đã làm nổi bật các thách thức vận hành, bao gồm việc giảm biên lợi nhuận do các khoản đầu tư tăng tốc vào logistics, khuyến mãi và các dịch vụ fintech. Những khoản chi chiến lược này, dù giúp MercadolibreMELI-1.52% định vị cho tăng trưởng dài hạn tại Mỹ Latinh, đã tạm thời gây áp lực lên lợi nhuận. Việc EPS thấp hơn dự báo 4,67% đã trực tiếp kích hoạt đợt bán tháo sau báo cáo thu nhập, với cổ phiếu giảm trong phiên giao dịch ngoài giờ.

Dù kết quả thu nhập gây thất vọng, doanh thu vẫn vượt kỳ vọng, tăng 30% so với cùng kỳ năm trước lên 8,76 tỷ USD. Sự vững vàng này nhấn mạnh sự thống trị của công ty trong lĩnh vực thương mại điện tử và fintech, đặc biệt tại Brazil, Mexico và Argentina. Mức bất ngờ về doanh thu 4,16% (thực tế so với dự báo 8,41 tỷ USD) đã chứng minh hiệu quả của các sáng kiến như Mercado Ads và mở rộng tín dụng. Tuy nhiên, thị trường đã ưu tiên lợi nhuận ngắn hạn hơn tăng trưởng doanh thu, khiến cổ phiếu giảm mạnh hơn.

Một yếu tố quan trọng khác là sự tập trung của công ty vào tích hợp AI và hạ tầng. Các bài báo nhấn mạnh các khoản đầu tư liên tục vào nền tảng tiếp thị dựa trên AI và tối ưu hóa logistics, được các nhà phân tích coi là nền tảng để duy trì thị phần. Dù các sáng kiến này được coi là điểm tích cực về lâu dài, chúng cũng góp phần gây áp lực lên biên lợi nhuận trong ngắn hạn. Sự sụt giảm của cổ phiếu phản ánh lo ngại của nhà đầu tư về sự đánh đổi giữa tăng trưởng và lợi nhuận, đặc biệt trong một lĩnh vực mà sự ổn định của thu nhập là chỉ số đánh giá quan trọng.

Hoạt động của các tổ chức cũng tác động đến tâm lý thị trường. SQUADRA Investments, một quỹ của Brazil, đã mua 89.656 cổ phiếu Mercadolibre vào đầu tháng 2, thể hiện sự tin tưởng vào tiềm năng dài hạn của công ty. Động thái này trái ngược với đợt bán tháo ngay sau báo cáo thu nhập, cho thấy quan điểm khác biệt giữa các nhà giao dịch ngắn hạn và nhà đầu tư dài hạn. Các nhà phân tích lưu ý khoản đầu tư của SQUADRA chiếm 33,8% tài sản có thể báo cáo của quỹ, cho thấy một nước đi chiến lược đặt cược vào khả năng công ty vượt qua áp lực cạnh tranh và thay đổi kinh tế tại Mỹ Latinh.

Bối cảnh thị trường rộng lớn hơn cũng đóng vai trò nhất định. Cổ phiếu Mercadolibre vốn đã có lịch sử biến động mạnh với beta 1,45, khiến nó nhạy cảm hơn trước biến động thị trường. Những cải thiện kinh tế gần đây tại Argentina và Venezuela, cùng với các chiến lược quản lý rủi ro cho vay xấu dựa trên AI của công ty, được coi là những yếu tố hỗ trợ tiềm năng. Tuy nhiên, các yếu tố này không bù đắp được tác động tức thời từ việc bỏ lỡ thu nhập, vốn đã chi phối tâm lý nhà đầu tư. Các nhà phân tích vẫn giữ sự lạc quan thận trọng, với xếp hạng “Tăng tỷ trọng” được Barclays duy trì và mục tiêu giá điều chỉnh lên 2.600 USD, phản ánh niềm tin vào quỹ đạo tăng trưởng của công ty bất chấp những khó khăn ngắn hạn.

Tóm lại, báo cáo tài chính quý 4 của Mercadolibre cho thấy hiệu suất hỗn hợp: tăng trưởng doanh thu mạnh và các khoản đầu tư chiến lược đối lập với sự thiếu hụt EPS đáng kể. Mức giảm 1,52% của cổ phiếu vào ngày 26 tháng 2 phản ánh sự ưu tiên của nhà đầu tư với lợi nhuận và biên lợi nhuận ngắn hạn, trong khi niềm tin của các tổ chức vào tăng trưởng dài hạn thông qua AI và mở rộng thị trường cho thấy sự vững vàng trước thềm cuộc gọi báo cáo tài chính ngày 6 tháng 5 năm 2026.