Cổ phiếu CoreWeave giảm mạnh do chi tiêu đáng kể làm dấy lên lo ngại trong giới nhà đầu tư

CoreWeave Đối Mặt Với Sự Sụt Giảm Cổ Phiếu Mạnh Mẽ Giữa Thua Lỗ Gia Tăng Và Chi Tiêu Tăng Cao

Ảnh: Chris J. Ratcliffe/Bloomberg

Cổ phiếu của CoreWeave Inc. đã giảm tới 12% trong phiên giao dịch đầu ngày sau khi công ty công bố khoản lỗ quý lớn hơn so với dự báo của các nhà phân tích, cùng với đó là sự gia tăng đáng kể trong chi tiêu vốn. Điều này đã làm dấy lên lo ngại của các nhà đầu tư về những khoản đầu tư cơ sở hạ tầng mạnh tay của công ty.

Trong quý IV, CoreWeave báo lỗ 89 cent trên mỗi cổ phiếu, vượt quá mức ước tính trung bình của các nhà phân tích là 72 cent. Doanh thu đạt 1,57 tỷ USD, nhỉnh hơn một chút so với dự báo 1,55 tỷ USD.

Tin tức nổi bật từ Bloomberg

CoreWeave, công ty vận hành các trung tâm dữ liệu tập trung vào AI, cho biết chi tiêu vốn cho năm 2026 dự kiến đạt từ 30 tỷ đến 35 tỷ USD, vượt qua kỳ vọng của Phố Wall.

Công ty này, thuộc nhóm “neoclouds”, cung cấp cho khách hàng quyền truy cập vào các chip tiên tiến và sức mạnh tính toán. Nhu cầu đối với dịch vụ của họ đã tăng vọt, và CoreWeave có các khách hàng lớn như OpenAI, Meta Platforms và Microsoft.

Tuy nhiên, việc mở rộng quy mô hoạt động đã chứng tỏ là rất tốn kém và không tránh khỏi những trở ngại. Vào tháng 11 năm ngoái, CoreWeave đã hạ dự báo doanh thu hàng năm do chậm trễ trong việc thực hiện hợp đồng cho một khách hàng. Công ty cũng đã tăng vay nợ để tài trợ cho các dự án mở rộng.

CEO Mike Intrator giải thích trong một cuộc phỏng vấn rằng CoreWeave chỉ vay nợ để mua phần cứng như bộ xử lý AI sau khi đã đảm bảo có khách hàng cho các tài nguyên đó.

“Chúng tôi thực sự đang lên kế hoạch cho các khoản đầu tư lớn,” Intrator nói. “Nhưng các nhà cho vay sẽ không cung cấp cho chúng tôi nguồn vốn này nếu chúng tôi chưa có các cam kết từ những công ty như Microsoft, Meta, Nvidia và Google.”

Ông nhấn mạnh rằng cách tiếp cận này là trung tâm trong mô hình kinh doanh của CoreWeave. “Chúng tôi không hối tiếc về chiến lược này. Đây là một phần cốt lõi trong triết lý đầu tư của chúng tôi và điều này rất quan trọng để hiểu về công ty chúng tôi.”

Dù đã có những lời trấn an như vậy, một số nhà đầu tư vẫn tỏ ra thận trọng. Cổ phiếu của CoreWeave đã giảm xuống mức thấp nhất là 85,86 USD trong phiên giao dịch trước giờ mở cửa vào thứ Sáu, sau khi đã tăng 36% trong năm nay và đóng cửa ở mức 97,63 USD trước đó.

Đối với năm 2026, CoreWeave dự kiến doanh thu đạt từ 12 tỷ đến 13 tỷ USD, với khoảng 2 tỷ USD được kỳ vọng trong quý đầu tiên. Các nhà phân tích từng dự báo 12,1 tỷ USD cho cả năm và 2,24 tỷ USD trong quý đầu. Công ty dự đoán thu nhập hoạt động điều chỉnh sẽ dao động từ mức hòa vốn đến 40 triệu USD.

Bối cảnh và các động thái tài chính

Sau khi niêm yết vào tháng 3 năm 2025, CoreWeave đã thu hút nhiều nhà đầu tư mong muốn tận dụng làn sóng bùng nổ của AI. Có trụ sở tại Livingston, New Jersey, công ty có quan hệ hợp tác chặt chẽ với Nvidia, nhà sản xuất chip AI hàng đầu.

Tháng trước, Nvidia đã đầu tư bổ sung 2 tỷ USD vào CoreWeave nhằm thúc đẩy mở rộng hơn 5 gigawatt công suất tính toán AI đến năm 2030. Như một phần trong hợp tác này, CoreWeave sẽ là một trong những công ty đầu tiên sử dụng các sản phẩm sắp ra mắt của Nvidia.

CoreWeave cũng đang tìm cách huy động khoảng 8,5 tỷ USD từ các ngân hàng như Morgan Stanley và Mitsubishi UFJ Financial Group để tài trợ cho hạ tầng đám mây phục vụ Meta, theo các nguồn thạo tin.

Mức nợ của công ty đã tăng mạnh trong những năm gần đây, phản ánh xu hướng chung của ngành khiến một số nhà đầu tư lo lắng. Tính đến ngày 30 tháng 9, tỷ lệ đòn bẩy điều chỉnh của CoreWeave là khoảng 6,9 lần lợi nhuận, và công ty dự kiến sẽ tiếp tục đốt tiền mặt ít nhất 18 tháng tới do các khoản đầu tư vốn lớn, theo Moody’s Ratings.

Những bài đọc nổi bật khác từ Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.