Các nhà giao dịch quyền chọn Bitcoin đặt cược vào sự phục hồi lên 90.000 USD khi các nhà phân tích phát hiện dấu hiệu sớm của việc hình thành đáy thị trường

Theo nền tảng phái sinh onchain Derive, các nhà giao dịch quyền chọn Bitcoin (BTC) đang xây dựng vị thế cho khả năng phục hồi lên mức 90.000 đô la, cho thấy những tín hiệu sớm rằng thị trường có thể đang cố gắng hình thành đáy.

Vị thế phái sinh gần đây cho thấy các nhà giao dịch đang dần rời khỏi việc phòng ngừa rủi ro giảm giá mạnh mẽ trong khi vẫn duy trì bảo vệ ở mức xác định, ông Sean Dawson, Trưởng bộ phận Nghiên cứu của Derive bình luận trong một thông báo gửi The Block.

"Thị trường crypto bắt đầu xuất hiện những dấu hiệu ổn định ban đầu sau nhiều tuần bất ổn, với vị thế phái sinh cho thấy các trader đang lặng lẽ chuẩn bị cho sự phục hồi trong khi vẫn giữ mức bảo vệ giảm giá đáng kể," ông nói.

Sau một đợt tăng ngắn vào đầu tháng Hai, biến động của bitcoin đã ổn định trở lại quanh mức 50% — một mức vốn liên quan đến sự tích lũy thay vì bán tháo hoảng loạn, theo ông Dawson. Đồng thời, độ lệch 25-delta, chỉ số cảm xúc quyền chọn quan trọng, đã phục hồi mạnh từ mức thấp cuối tháng Hai, từ khoảng -15% lên khoảng -7%. Sự thay đổi này cho thấy các nhà giao dịch đang trở nên bớt phòng thủ và có cái nhìn cân bằng hơn, theo nhà phân tích này.

Dòng tiền quyền chọn cũng củng cố sự lạc quan thận trọng đó, ông Dawson bổ sung. Quyền chọn đáo hạn ngày 27 tháng 3 của bitcoin, hiện có lãi suất mở lớn nhất thị trường, cho thấy sự tích lũy lệnh call đáng kể ở mức 80.000 đô la và 90.000 đô la. Derive cho biết sự tập trung này cho thấy các trader theo xu hướng tăng giá đang đặt vị thế cho sự phục hồi vào vùng 85.000 - 95.000 đô la trong tháng tới khi điều kiện thanh khoản ổn định.

Tuy nhiên, bảo vệ giảm giá vẫn được duy trì chắc chắn. Lãi suất mở put đáng kể tập trung ở các mức 60.000 đô la và 55.000 đô la, cho thấy phe gấu kỳ vọng bất kỳ đợt giảm nào cũng sẽ nằm trong phạm vi xác định thay vì leo thang thành sự đầu hàng hoảng loạn, ông Dawson nhận định.

Hiện tại bitcoin đang được giao dịch với giá 66.029 đô la, theo trang giá BTC của The Block, giảm 3,2% trong ngày qua.

Phòng thủ phòng ngừa vẫn tồn tại giữa các biến động vĩ mô

Thị trường phái sinh Ethereum cũng phản ánh một cấu trúc bất đối xứng tương tự. Derive nhấn mạnh sự tích lũy lệnh call đáng kể quanh mức 3.500 đô la, cùng với nhu cầu put mạnh ở mức 1.800 đô la, nhấn mạnh việc tiếp tục phòng ngừa rủi ro vĩ mô và dòng vốn vào bị trì hoãn.

Dữ liệu từ Bybit và Block Scholes cũng cho thấy sự thận trọng. Sau khi bitcoin giảm ngắn xuống 62.000 đô la và phục hồi lên vùng trên 68.000 đô la, biến động ẩn một tuần tại-the-money tăng lên khoảng 60%, khiến đường cong biến động phần đầu hơi đảo ngược. Độ lệch put đã giảm từ mức cực đoan nhưng vẫn nghiêng về bảo vệ giảm giá, trong khi lãi suất mở hợp đồng tương lai perpetual tiếp tục giảm, thể hiện khẩu vị đòn bẩy hạn chế, các đơn vị này cho biết hôm thứ Sáu.

"Mốc tâm lý 70.000 đô la đã cản trở phe bò bitcoin phần lớn trong tháng này, giữ cho đồng tiền điện tử lâu đời và lớn nhất thế giới hướng đến tháng giảm thứ năm liên tiếp," Han Tan, chuyên gia phân tích thị trường chính tại Bybit, cho biết. "Tuy nhiên, khi các yếu tố cơ bản của crypto vẫn hỗ trợ, cuộc khủng hoảng niềm tin hiện tại cuối cùng có thể tạo không gian cho một câu chuyện tăng giá mạnh mẽ xuất hiện. Dòng tiền có thể đảo chiều một khi sự rõ ràng về vĩ mô được cải thiện, đặc biệt xoay quanh chính sách của Cục Dự trữ Liên bang hoặc chính sách thương mại Mỹ."

Hỗ trợ cho ý kiến rằng tâm lý có thể đang ở gần đáy, nghiên cứu gần đây từ Binance nhấn mạnh rằng phòng ngừa rủi ro trên thị trường quyền chọn đã đạt mức cực đoan nhất kể từ sự sụp đổ của FTX, dù không có chất xúc tác tiêu cực cơ bản. Các nhà phân tích của Binance cũng quan sát thấy hành vi giá gần đây của crypto bám sát các cổ phiếu công nghệ beta cao — động lực này được thúc đẩy bởi sở hữu quỹ ETF tổ chức, coi bitcoin như một đại diện công nghệ thay vì tài sản tiền tệ thuần túy.

Dòng tiền ETF cho thấy sự quay lại thận trọng

Tâm lý thị trường rộng lớn cũng đã dịu lại. Trong khi các ETF bitcoin giao ngay ở Mỹ ghi nhận rút ròng bốn tháng liên tiếp, hiện tại, họ đang có chuỗi ba ngày dòng vào ròng vượt 1 tỷ đô la, theo dữ liệu tổng hợp bởi The Block.

Điều này bao gồm dòng vào ròng trị giá 254,4 triệu đô la vào thứ Năm, dẫn đầu bởi IBIT của BlackRock và BITB của Bitwise, với lần lượt 275,8 triệu đô la và 69 triệu đô la phát hành mới, được bù trừ bởi dòng ra ròng từ các quỹ khác.

Trong khi đó, ông Michael Brown, Chiến lược gia Nghiên cứu Cao cấp của Pepperstone, cho biết các thành viên thị trường vẫn chú ý đến diễn biến địa chính trị và áp lực mới trong lĩnh vực công nghệ, với các cuộc đàm phán Mỹ-Iran và sự yếu đi của cổ phiếu công nghệ ảnh hưởng đến khẩu vị rủi ro. Lợi suất trái phiếu kho bạc 10 năm giảm về mức 4,01% trước khi ổn định, trong khi giá dầu thô dao động trong ngày nhưng kết thúc gần như không đổi.

"Tổng hợp lại, các dữ liệu này chỉ ra một thị trường đang cố gắng hình thành đáy," ông Dawson của Derive nhận xét. "Sự nén biến động, các chỉ số tâm lý cải thiện và vị thế ngày càng có cấu trúc cho thấy các nhà giao dịch đang chuyển từ trạng thái phòng thủ hoảng loạn sang lạc quan có điều kiện, chuẩn bị tham gia xu hướng tăng trong khi vẫn được bảo vệ nếu thị trường tiếp tục giảm."