DTI hay HAL: Cổ phiếu dịch vụ dầu khí nào mang lại giá trị lớn hơn?

Vai trò của các nhà cung cấp dịch vụ mỏ dầu trong ngành năng lượng

Các công ty dịch vụ mỏ dầu và khí đốt đóng vai trò thiết yếu trong bức tranh năng lượng toàn cầu. Những doanh nghiệp như Drilling Tools International (DTI) và Halliburton (HAL) cung cấp thiết bị chuyên dụng, công nghệ và chuyên môn mà các nhà khai thác thượng nguồn dựa vào để xác định vị trí, khoan, hoàn thiện và duy trì các giếng dầu khí. Dịch vụ của họ bao gồm từ các công cụ khoan, hệ thống hoàn thiện giếng, thiết bị kiểm soát áp suất cho đến các giải pháp bảo trì giếng. Nếu thiếu các dịch vụ này, sản xuất năng lượng sẽ kém an toàn, tốn kém hơn và kém hiệu quả hơn rất nhiều.

Những công ty này cũng đi đầu trong đổi mới công nghệ, giới thiệu các sáng kiến giúp tăng tốc độ khoan, cắt giảm chi phí, nâng cao tỷ lệ thu hồi, cải thiện cả an toàn lẫn kết quả môi trường.

DTI và HAL đều giúp các nhà khai thác tăng năng suất và giảm thời gian ngừng hoạt động, mặc dù mô hình kinh doanh của họ khác nhau. Halliburton cung cấp một loạt các dịch vụ tích hợp, trong khi DTI chủ yếu tập trung vào công cụ khoan và cho thuê thiết bị.

Drilling Tools International: Tăng trưởng và thách thức

Drilling Tools International hiện đang hoạt động trên hai thị trường tương phản. Công ty đang chứng kiến sự tăng trưởng mạnh mẽ, bền vững tại khu vực Đông Bán Cầu, đặc biệt là ở Trung Đông, nơi nhu cầu cho các công cụ Drill-N-Ream của họ vẫn rất cao. Động lực này cho phép DTI áp dụng mức giá cao hơn, giữ cho tài sản được sử dụng tối ưu và cải thiện biên lợi nhuận thông qua quản lý chi phí.

Ngược lại, thị trường Bắc Mỹ—đặc biệt là các hoạt động trên đất liền tại Mỹ—vẫn còn nhiều thách thức, với số lượng giàn khoan thấp hơn và áp lực giá cả kéo dài ảnh hưởng đến kết quả kinh doanh. Do đó, ban lãnh đạo dự kiến doanh thu sẽ đi ngang và EBITDA điều chỉnh sẽ giảm trong năm tài chính 2025. Đối với các nhà đầu tư, câu chuyện của DTI là sự cân bằng giữa mở rộng quốc tế và đối mặt với khó khăn trong nước. Dù mức tăng trưởng ở nước ngoài thể hiện sự thích ứng và khả năng nắm bắt cơ hội mới, hiệu suất của công ty vẫn phụ thuộc chặt chẽ vào thị trường Bắc Mỹ. Các nhà đầu tư có thể cần kiên nhẫn vì sự cải thiện đáng kể nhiều khả năng phụ thuộc vào sự phục hồi hoạt động khoan tại Mỹ.

Halliburton: Định vị chiến lược trong thị trường biến động

Halliburton đang điều hướng một môi trường thị trường thay đổi với cách tiếp cận kỷ luật, dù đang đối mặt với một số trở ngại ngắn hạn. Động lực tăng trưởng chính của công ty là chiến lược quốc tế khác biệt, tận dụng các công nghệ tiên tiến—như hệ thống phá vỡ bằng điện Zeus và nền tảng khoan iCruise—cùng các quan hệ đối tác hợp tác. Những đổi mới này đang tạo đà tại các khu vực quan trọng như Mỹ Latinh và Trung Đông, giúp Halliburton hưởng lợi từ làn sóng nhu cầu toàn cầu tiếp theo.

Tuy nhiên, Halliburton vẫn thận trọng với thị trường Bắc Mỹ, dự báo doanh thu sẽ giảm ở mức một con số cao vào năm 2026 do hoạt động khách hàng giảm và chính quyết định của công ty về việc dừng các đội xe kém hiệu quả hơn. Điều này cho thấy công ty tập trung vào hiệu quả vốn và lợi nhuận dài hạn thay vì thị phần ngắn hạn, với mục tiêu tạo ra dòng tiền tự do bền vững và khả năng chống chịu qua các chu kỳ ngành.

DTI vs. HAL: Dự báo lợi nhuận của Zacks

Theo Zacks, ước tính đồng thuận cho lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu của DTI năm 2026 dự báo tăng trưởng đáng kể 650% so với năm trước đó.

Nguồn hình ảnh: Zacks Investment Research

Đối với Halliburton, Zacks dự đoán lợi nhuận trên mỗi cổ phiếu năm 2026 sẽ giảm 6,61% so với cùng kỳ năm trước, sau đó tăng 17,11% vào năm 2027.

Nguồn hình ảnh: Zacks Investment Research

Định giá: So sánh DTI và HAL

Drilling Tools International hiện đang giao dịch với tỷ lệ giá trên lợi nhuận (P/E) dự phóng 12 tháng tới là 21,35, trong khi P/E dự phóng của Halliburton là 15,18. Điều này cho thấy Halliburton được định giá hấp dẫn hơn dựa trên lợi nhuận dự kiến.

Nguồn hình ảnh: Zacks Investment Research

Hiệu suất giá cổ phiếu: DTI vs. HAL

Trong sáu tháng qua, giá cổ phiếu của DTI đã tăng 86,3%, trong khi HAL tăng 60,2% trong cùng kỳ.

Nguồn hình ảnh: Zacks Investment Research

Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu: So sánh hiệu quả

Lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu (ROE) đo lường mức độ hiệu quả mà một công ty sử dụng vốn của cổ đông để tạo ra lợi nhuận. ROE hiện tại của Halliburton là 19,77%, cao hơn đáng kể so với mức 1,12% của DTI.

Nguồn hình ảnh: Zacks Investment Research

Cổ phiếu nào là lựa chọn tốt hơn: DTI hay HAL?

DTI mang lại kịch bản rủi ro cao nhưng cũng tiềm năng lợi nhuận cao. Công ty hưởng lợi từ nhu cầu mạnh mẽ ở Trung Đông và đã thể hiện hiệu suất cổ phiếu ấn tượng cùng dự báo lợi nhuận tăng vọt. Tuy nhiên, mức độ phụ thuộc lớn vào thị trường Bắc Mỹ yếu kém, định giá cao và ROE thấp làm tăng sự bất định. Nhà đầu tư tin vào sự phục hồi hoạt động khoan tại Mỹ và chấp nhận biến động có thể xem DTI như cơ hội phục hồi chu kỳ, nhưng sự kiên nhẫn và khả năng chịu rủi ro là yếu tố then chốt.

Ngược lại, Halliburton mang lại lựa chọn cân bằng và nền tảng vững chắc hơn. Với hoạt động toàn cầu đa dạng, công nghệ tiên tiến, ROE vượt trội, định giá thấp hơn và triển vọng lợi nhuận ngắn hạn pha trộn, HAL có khả năng chống chịu tốt hơn qua các chu kỳ ngành. Dù những thách thức ở Bắc Mỹ vẫn tồn tại, chiến lược kỷ luật và tài chính vững mạnh giúp Halliburton trở thành lựa chọn phù hợp hơn cho những ai tìm kiếm sự ổn định, lợi nhuận đều đặn và giá trị dài hạn trong lĩnh vực dịch vụ mỏ dầu. Hiện tại, cả DTI và HAL đều được xếp hạng #3 (Giữ) theo Zacks.