BRK.B của Berkshire Hathaway tăng vọt lên vị trí thứ 35 về hoạt động thị trường khi Greg Abel dẫn dắt kỷ nguyên hậu-Buffett

Tổng Quan Thị Trường

Berkshire Hathaway B (BRK.B) tăng nhẹ 0,45% vào ngày 27 tháng 2 năm 2026, khi khối lượng giao dịch tăng vọt 38,61% so với ngày trước đó lên 3,18 tỷ USD, xếp hạng thứ 35 về hoạt động thị trường. Mức tăng khiêm tốn này diễn ra trước báo cáo lợi nhuận quý đầu tiên của công ty kể từ khi Warren Buffett rời vị trí CEO, với các nhà đầu tư theo dõi sát quá trình chuyển giao dưới sự lãnh đạo mới của Greg Abel.

Những Yếu Tố Chính

Sự chú ý của thị trường đối với Berkshire Hathaway đã chuyển sang vai trò lãnh đạo của Greg Abel trong bối cảnh giai đoạn chuyển giao quan trọng. Với việc Warren Buffett rời khỏi vị trí CEO, bức thư gửi cổ đông thường niên đầu tiên của Abel, sẽ được công bố cùng kết quả quý 4 vào ngày 28 tháng 2, sẽ được xem xét kỹ lưỡng để tìm hiểu về tầm nhìn chiến lược của ông. Các nhà đầu tư đặc biệt quan tâm đến cách Abel sẽ quản lý khoản dự trữ tiền mặt trị giá 381,7 tỷ USD của công ty, một con số đã làm dấy lên nhiều suy đoán về khả năng chi trả cổ tức, mua lại cổ phiếu hoặc các khoản đầu tư mới. Các nhà phân tích lưu ý rằng di sản của Buffett từ lâu đã định hình bản sắc của Berkshire, và khả năng của Abel trong việc duy trì văn hóa công ty đồng thời thích ứng với động lực thị trường hiện đại sẽ là yếu tố then chốt để giữ vững niềm tin của nhà đầu tư.

Mảng bảo hiểm vẫn là chỉ số hiệu suất chủ chốt đối với Berkshire. Trong quý 3 năm 2025, tập đoàn đã báo cáo lợi nhuận hoạt động tăng 34% so với cùng kỳ năm trước, nhờ lợi nhuận từ hoạt động bảo hiểm tăng mạnh. Trong khi doanh thu quý 4 dự kiến sẽ giảm nhẹ xuống 92,91 tỷ USD từ 94,92 tỷ USD năm 2024, thị trường sẽ đánh giá liệu mảng bảo hiểm có tiếp tục mang lại kết quả khả quan hay không. Hiệu suất của phân khúc này rất quan trọng, bởi nó đã thường xuyên bù đắp sự biến động ở các mảng khác của doanh nghiệp, bao gồm cả những khoản đầu tư kém hiệu quả trong top 10 danh mục đầu tư.

Cổ phiếu của Berkshire kém hiệu quả so với S&P 500 trong năm 2025—11,4% so với 16,6%—đã làm dấy lên lo ngại. Trong số 10 khoản đầu tư lớn nhất vào cuối năm, chỉ American Express, Bank of America và Alphabet vượt trội hơn so với chỉ số tham chiếu. Sự kéo tụt này cho thấy thách thức trong việc duy trì tăng trưởng ở một danh mục đa dạng hóa. Bức thư của Abel có thể sẽ đề cập đến các chiến lược phục hồi tài sản kém hiệu quả hoặc điều chỉnh cách tiếp cận đầu tư, khi công ty đã là người bán ròng cổ phiếu trong 12 quý liên tiếp. Việc không mua lại cổ phiếu kể từ năm 2021 và không có chính sách cổ tức cũng thu hút sự chú ý, một số nhà phân tích cho rằng những yếu tố này góp phần khiến định giá cổ phiếu thấp hơn.

Việc chuyển giao lãnh đạo đã ảnh hưởng đến tâm lý thị trường. Kể từ khi Buffett thông báo vào tháng 5 năm 2025, BRK.B đã giảm 8% trong khi S&P 500 tăng 22%, phản ánh sự không chắc chắn về thời kỳ hậu Buffett. Việc Abel nhấn mạnh hiệu quả vận hành và sự am hiểu sâu sắc về các doanh nghiệp Berkshire—được tích lũy trong hơn hai thập kỷ giữ chức phó chủ tịch—được coi là điểm mạnh. Tuy nhiên, sự vắng mặt của ảnh hưởng cá tính của Buffett và phong cách giao tiếp với cổ đông độc đáo đã để lại một khoảng trống. Bức thư thường niên, vốn là nền tảng cho sự minh bạch của Berkshire, sẽ đóng vai trò then chốt trong việc thiết lập tiếng nói của Abel và giải đáp các câu hỏi về định hướng lâu dài của công ty.

Các nhà đầu tư cũng đang theo dõi tín hiệu liên quan đến khoản đầu tư vào Kraft Heinz, mà Buffett đã mô tả là “sai lầm lớn nhất”. Dù trước đó Abel cho biết chưa có kế hoạch thoái vốn 27,5% cổ phần ngay lập tức, quyết định gần đây của Kraft Heinz về việc dừng kế hoạch tách doanh nghiệp càng làm tình hình phức tạp hơn. Sự hiện diện của tập đoàn ở các lĩnh vực khác như đường sắt và năng lượng cũng có thể được đề cập, xét đến kết quả hoạt động hỗn hợp và danh mục đầu tư lớn. Các nhà phân tích cảnh báo rằng thị trường sẽ phản ứng mạnh với bất kỳ sự lệch hướng nào so với chiến lược phòng ngừa rủi ro của Buffett, đặc biệt trong việc sử dụng lượng tiền mặt hoặc tái cấu trúc danh mục đầu tư.

Bối cảnh kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn càng làm phức tạp triển vọng. Khi lãi suất ổn định và lạm phát hạ nhiệt, bức thư của Abel có thể cung cấp các quan điểm kinh tế vĩ mô phù hợp với lợi ích kinh doanh của Berkshire. Ví dụ, lợi nhuận của mảng bảo hiểm gắn chặt với môi trường lãi suất, trong khi các mảng đường sắt và năng lượng phải đối mặt với thách thức theo chu kỳ. Bằng cách đề cập đến những yếu tố này, Abel có thể trấn an nhà đầu tư rằng Berkshire vẫn linh hoạt trong việc thích ứng với biến động kinh tế vĩ mô. Cuối cùng, thành công của ông sẽ phụ thuộc vào việc cân bằng giữa sự liên tục và đổi mới—một nhiệm vụ tinh tế tại một công ty vốn gắn liền với dấu ấn không thể xóa nhòa của Buffett.