Đồng đô la giữ vững trên toàn thị trường khi các nhà đầu tư phân tích xung đột giữa Mỹ và Iran

Kể từ năm ngoái, đồng đô la không còn là đồng tiền trú ẩn được ưa chuộng nhất trong phần lớn các sự kiện rủi ro tiêu cực. Thực tế, đó cũng không phải là đồng yen mà thay vào đó, đồng franc đã đảm nhận vị trí này. Điều này xuất hiện giữa các vấn đề riêng do chính quyền Mỹ và sự thay đổi trong chính sách của Tokyo sau khi Takaichi lên làm thủ tướng.

Nhưng trong xung đột mới nhất giữa Mỹ và Iran, đồng đô la lại trở nên nổi bật như điểm đến ưu tiên cho dòng vốn. Vậy, tình huống này có gì khác biệt? Và chúng ta sẽ đi đâu từ đây? Cùng phân tích nhé.

Lý do hỗ trợ đơn giản nhất là vấn đề petrodollar. Mặc dù đã đa dạng hóa trong nhiều năm, thực tế vẫn là phần lớn dầu mỏ toàn cầu vẫn được định giá và thanh toán qua đồng đô la. Nếu giá dầu tăng từ $70 lên $100, các quốc gia nhập khẩu dầu lớn như Nhật Bản và Ấn Độ sẽ phải trả hơn 40% đô la nữa chỉ để đảm bảo lượng thùng dầu và nhập khẩu năng lượng tương tự.

Và điểm cần chú ý trong sự leo thang địa chính trị gần đây ở Trung Đông là xung đột này có thể kéo dài lâu hơn. Kịch bản cơ bản là có thể kéo dài vài tuần. Tuy nhiên, tình hình rất linh hoạt và đối với giá dầu mọi thứ phụ thuộc vào việc lưu thông qua eo biển Hormuz.

Vì vậy, các nước nhập khẩu dầu lớn phải chuẩn bị cho khả năng này. Do đó, việc chứng kiến đồng đô la được mua vào mạnh cũng không phải là điều quá bất ngờ. Điều này đặc biệt đáng nhớ khi thị trường đã giảm lượng đô la khá nhiều trước khi xảy ra xung đột Mỹ-Iran.

Bên cạnh đó, giá dầu tăng cũng gây ảnh hưởng lan tỏa đến chính sách của Mỹ. Nó tạo áp lực lạm phát mạnh hơn, dù chỉ là tạm thời, nhưng điều này có thể đủ để khiến Fed tạm ngưng việc cắt giảm lãi suất cho đến khi tình hình ổn định. Hiện tại, mức định giá của thị trường Fed chưa thay đổi nhiều, nhưng cần theo dõi nếu tình hình Trung Đông tiếp tục kéo dài.

Các nhà giao dịch vẫn đang định giá khoảng ~57 điểm cơ bản cắt giảm lãi suất vào cuối năm, với lần cắt giảm 25 điểm cơ bản tiếp theo được dự đoán cho tháng Chín. Xác suất cắt giảm lãi suất vào tháng Bảy hiện đã giảm xuống còn khoảng 91%.

Bỏ qua tất cả những điều trên, đây có thể chỉ là trường hợp đơn giản của thị trường quay lại thói quen cũ, tìm nơi trú ẩn mà họ biết rõ nhất trong nhiều năm. Đồng đô la luôn là điểm đến trú ẩn an toàn cho bất kỳ xung đột lớn nào trên toàn cầu, đặc biệt khi liên quan đến quân sự và tranh chấp địa chính trị - chứ chưa kể cả hai.

Và đặc biệt hiện nay, có rất, rất nhiều sự bất định về cách mọi thứ sẽ diễn ra. Bước tiếp theo của Washington là gì? Liệu các cường quốc toàn cầu đang đánh giá thấp Iran? Còn các quốc gia vùng Vịnh thì sao, họ sẽ chỉ đứng nhìn hay cũng sẽ đáp trả?

Có rất nhiều điều cần cân nhắc khi cổ phiếu cũng bị bán tháo mạnh, khiến các giao dịch rủi ro trở nên thận trọng hơn trước khi Wall Street mở cửa sau đó. Đây là snapshot của các cặp tiền với đô la ở thời điểm hiện tại:

Đồng yen không có kết quả tốt vì Nhật Bản sẽ bị ảnh hưởng nặng do giá dầu tăng mạnh. Với đồng franc, rủi ro về sự can thiệp của SNB đang giúp hạn chế việc tăng giá thêm trong phiên ít nhất cho đến thời điểm hiện tại.