Amazon, Nvidia, SoftBank đầu tư 110 tỷ vào OpenAI, lợi ích là gì?

Ngày 27 tháng 2, OpenAI thông báo đã hoàn tất vòng huy động vốn mới khoảng 110 tỷ USD, với định giá trước khi huy động vốn đạt 730 tỷ USD.

Đây là lần huy động vốn lập kỷ lục kể từ năm ngoái với 41 tỷ USD, OpenAI lại một lần nữa lập kỷ lục huy động vốn, đồng thời là đợt huy động vốn lớn nhất từ trước đến nay của một công ty công nghệ tư nhân.

Vòng huy động vốn này do các nhà đầu tư chiến lược dẫn đầu, trong đóAmazon đầu tư 50 tỷ USD, SoftBank và Nvidia mỗi bên đầu tư 30 tỷ USD.

Sau khi hoàn thành vòng huy động vốn này, OpenAI có lượng tiền mặt khoảng 150 tỷ USD, OpenAI cho biết số tiền này chủ yếu sẽ được dùng để mở rộng hạ tầng tính toán nhằm đáp ứng nhu cầu người dùng tăng nhanh.

01 Amazon đầu tư từng phần 50 tỷ USD

Với tư cách là nhà đầu tư lớn nhất ở vòng này, Amazon cam kết 50 tỷ USD đầu tư được chia làm hai giai đoạn: giai đoạn đầu 15 tỷ USD đã xác định, 35 tỷ USD còn lại sẽ được đầu tư khi OpenAI hoàn tất IPO hoặc đạt được AGI.

Vì vậy, Altman nhanh chóng bày tỏ thái độ cởi mở về việc lên sàn vào thời điểm thích hợp.

Về AGI, theo định nghĩa từ hợp đồng giữa OpenAI và Microsoft trước đây, AGI là “hệ thống tự động cao có thể vượt qua con người về giá trị kinh tế trong công việc mang lại giá trị cao nhất”. Điều lệ của OpenAI có một điều khoản đặc biệt: khi đạt được AGI, Microsoft sẽ mất quyền truy cập công nghệ.

Tuy nhiên Amazon không chỉ đầu tư tài chính, mà hai bên còn ký kết toàn bộ hợp tác kỹ thuật — Amazon sẽ dùng chip và dịch vụ đám mây của mình để đổi lấy mô hình và công nghệ của OpenAI.

Điều khoản quan trọng nhất trong hợp tác là mua năng lực tính toán.

OpenAI sẽ trả cho AWS thêm 100 tỷ USD phí năng lực tính toán trong tám năm tới, dựa trên hợp đồng đã có 38 tỷ USD, phần lớn số tiền này sẽ dùng cho chip Trainium do Amazon tự phát triển. OpenAI cam kết mua khoảng 2 gigawatt năng lực tính toán Trainium, bao gồm Trainium3 sắp bàn giao và Trainium4 ra mắt năm 2027.

CEO Amazon Andy Jassy đặc biệt nhấn mạnh, chip Trainium có hiệu quả cao hơn GPU cùng loại từ 30% đến 40%, “hiện cả hai phòng thí nghiệm AI hàng đầu đã dùng nó”.

Phòng thí nghiệm còn lại là Anthropic, gần đây cũng tạo sức ảnh hưởng mạnh với chính phủ Hoa Kỳ.

OpenAI và Amazon còn hợp tác sản phẩm, cùng phát triển môi trường hoạt động có trạng thái (“Stateful Runtime Environment”), đặt trên Amazon Bedrock. Môi trường này giúp các nhà phát triển gọi mô hình OpenAI dễ dàng duy trì ngữ cảnh, ghi nhớ công việc trước đó, hợp tác xuyên công cụ.

AWS cũng nhận quyền phân phối độc quyền bên thứ ba cho nền tảng doanh nghiệp Frontier của OpenAI.

Có một hợp tác khác thực tế hơn: Amazon sẽ sử dụng mô hình của OpenAI để tối ưu hóa ứng dụng tiêu dùng của mình. Hai công ty cùng phát triển các mô hình tùy chỉnh cho đội ngũ nội bộ Amazon, phục vụ từ thương mại điện tử đến sản phẩm phần cứng thông minh.

02 Nvidia 30 tỷ USD: cổ đông + nhà cung cấp

Có thời điểm hợp tác giữa Nvidia và OpenAI được cho là đã tan vỡ, đặc biệt sau câu nói của Jensen Huang: đầu tư 100 tỷ USD vào OpenAI chưa từng là cam kết.

Dù vậy, cuối cùng khoản đầu tư vẫn được thực hiện, tuy nhiên khác với tin đồn 100 tỷ USD, thực tế chỉ là 30 tỷ USD chia làm ba giai đoạn thanh toán.

Theo thông báo, hai bên đã chốt hợp tác tính toán mới: Nvidia sẽ cung cấp cho OpenAI 3 gigawatt năng lực chuyên biệt cho suy luận, và 2 gigawatt phục vụ đào tạo hệ thống Vera Rubin — dựa trên hệ thống Hopper và Blackwell đã chạy trên Microsoft, Oracle Cloud và CoreWeave.

Nếu quy đổi năng lực tính toán, 1GW tương đương 50 tỷ USD, sự hỗ trợ từ Nvidia thực tế còn giá trị hơn con số 100 tỷ USD trong tin đồn.

Nhìn từ góc cạnh này, Nvidia vừa là cổ đông của OpenAI, vừa là nhà cung cấp chip lớn nhất cho OpenAI, đồng thời dùng “tiền của mình” giúp OpenAI mua chip của chính mình; phần lớn khoản 30 tỷ USD đầu tư này sẽ được chuyển thành mua năng lực tính toán từ Nvidia.

Tóm lại, vẫn là dạng “vòng lặp huy động vốn” như trước đây.

03 SoftBank 30 tỷ USD: IPO là quan trọng nhất

Giống như Nvidia, cam kết đầu tư 30 tỷ USD của SoftBank cũng chia làm ba giai đoạn thanh toán.

Tư duy của Masayoshi Son khá đơn giản: OpenAI là mục tiêu có khả năng lên sàn cao nhất trong lĩnh vực AI hiện nay, SoftBank cần IPO để cải thiện hiệu suất quỹ Vision.

Theo người trong cuộc, vòng huy động này được coi là bước quan trọng trước khi OpenAI lên sàn, công ty có thể thực hiện IPO sớm nhất vào cuối năm nay.

Khác với hai nhà đầu tư trước, SoftBank còn là người kết nối.

Nguồn tin cho biết, OpenAI còn dự kiến nhận thêm khoảng 10 tỷ USD vốn cổ phần từ cấp 1, các cam kết sẽ được xác định trong một tháng tới; các nhà đầu tư gồm quỹ tài sản quốc gia và công ty đầu tư. Dự đoán, các khoản đầu tư này đều đã được SoftBank kết nối.

04 Microsoft: Không đầu tư nhưng vị thế không thay đổi

Đối mặt với sự gia nhập của Amazon, Microsoft và OpenAI cùng ra tuyên bố nhấn mạnh mối quan hệ hợp tác không bị ảnh hưởng.

Tuyên bố cho biết, Microsoft vẫn là nhà cung cấp độc quyền đám mây cho API mô hình không trạng thái của OpenAI, mọi yêu cầu gọi API mô hình của OpenAI ở dạng không trạng thái đều lưu trữ trên Azure. Đây là cách gọi mô hình OpenAI phổ biến nhất hiện nay.

Đồng thời, các sản phẩm nội bộ của OpenAI (bao gồm Frontier mới ra mắt) vẫn sẽ lưu trữ trên Azure. Frontier là nền tảng doanh nghiệp vừa được OpenAI tung ra, cho phép doanh nghiệp tự triển khai AI agent.

Các thoả thuận về bản quyền trí tuệ, phân chia lợi nhuận giữa Microsoft và OpenAI không thay đổi. Tuy nhiên, OpenAI có quyền mua năng lực tính toán từ bên khác, bao gồm cả “Stargate” — dự án hạ tầng quy mô lớn.

05 Bản sao của câu chuyện “vòng lặp huy động vốn”

Đặt các khoản đầu tư và lợi ích của bốn bên cạnh nhau, như đã nói, vẫn là câu chuyện “vòng lặp huy động vốn”:

• Amazon đầu tư 50 tỷ USD, đổi lấy quyền truy cập mô hình công nghệ OpenAI cùng đơn hàng dịch vụ đám mây 100 tỷ USD

• Nvidia đầu tư 30 tỷ USD, đổi lấy cam kết mua chip từ OpenAI

• SoftBank đầu tư 30 tỷ USD, đặt cược vào cơ hội thoái vốn từ IPO

• Microsoft không đầu tư ở vòng này nhưng giữ được quyền API độc quyền, mỗi lần OpenAI bán API, Microsoft đều được chia lợi nhuận

Sau vòng huy động vốn này, OpenAI đã có thêm 110 tỷ USD và sở hữu năng lực tính toán từ ba ông lớn, đổi lại là quyền truy cập công nghệ tương lai và cam kết mua dịch vụ đám mây đã được khóa trước cho các cổ đông.

Đặc biệt, Amazon và SoftBank còn lấy IPO của OpenAI làm điều kiện để thực hiện cam kết đầu tư.

Đến đây, danh sách cổ đông của OpenAI gồm Microsoft, Amazon, Nvidia, SoftBank, bốn ông lớn có lĩnh vực kinh doanh vừa trùng lặp vừa xung đột. Cách cân bằng lợi ích của các cổ đông này sẽ là thách thức tiếp theo mà Sam Altman phải đối mặt.

06 ChatGPT có hơn 900 triệu người dùng hàng tuần

Quay trở lại hoạt động kinh doanh, OpenAI hiện thực sự cần khoản tiền này.

OpenAI vốn có khoảng 40 tỷ USD tiền mặt, sau vòng huy động vốn này, tổng nguồn vốn sử dụng được lên khoảng 150 tỷ USD. Công ty dự kiến đến năm 2030 mới lần đầu đạt dòng tiền tự do dương. Trước đó, phần lớn vốn sẽ đổ vào vận hành trung tâm dữ liệu, mua chip và chi phí dịch vụ đám mây.

Theo dữ liệu tài chính mà "Thời báo Tài chính" dẫn lời người trong cuộc: Doanh thu năm 2025 khoảng 13 tỷ USD, năm nay dự kiến vọt lên 30 tỷ USD, mục tiêu năm 2027 vượt 60 tỷ USD, mục tiêu năm 2030 vượt 280 tỷ USD. Đường tăng trưởng rất dốc, nhưng chi phí còn tăng nhanh hơn.

Về dữ liệu người dùng: Theo thông báo chính thức của OpenAI, hiện tại ChatGPT có hơn 900 triệu người dùng hàng tuần, người dùng đăng ký tiêu dùng hơn 50 triệu, người dùng doanh nghiệp trả phí hơn 9 triệu. Công cụ lập trình Codex ra mắt năm nay, số người dùng hàng tuần đã tăng gấp đôi lên 1,6 triệu.

Dữ liệu tăng trưởng khả quan, nhưng đối thủ cạnh tranh cũng không kém phần.

Gemini của Google đang ép sát ở thị trường tiêu dùng, Anthropic thì đã vượt lên ở thị trường doanh nghiệp. Lãnh đạo OpenAI cho biết, đến cuối năm nay một nửa doanh thu sẽ đến từ khách hàng doanh nghiệp, hiện tại tỷ lệ này là 40%. Điều này nghĩa là trong các quý tới, OpenAI phải đối đầu trực diện với Anthropic và giành thêm 10% tăng trưởng.

Còn một chi tiết đáng chú ý là thay đổi cấu trúc cổ phần.

Sau vòng huy động vốn này, năm 2025, giá trị cổ phần của "OpenAI Foundation" — tổ chức phi lợi nhuận tách khỏi OpenAI — trong kinh doanh có lợi nhuận sẽ tăng lên hơn 180 tỷ USD. Người trong cuộc cho biết, nếu nhu cầu đầu tư mạnh, Foundation có thể bán tới 10 tỷ USD cổ phiếu để sử dụng cho hoạt động từ thiện và tuyển dụng nhân sự.

Nói cách khác, sau đợt huy động 110 tỷ USD này, thị trường thứ cấp tư nhân có thể sẽ có thêm một đợt mua cổ phiếu OpenAI.

Nguồn bài viết: Công nghệ Tencent