Visa giảm 0,11% và đứng thứ 51 về khối lượng giữa bối cảnh stablecoin mở rộng và tranh luận về việc bị đánh giá thấp

Toàn cảnh Thị trường

Visa (V) kết phiên với mức giảm 0,11% vào ngày 4 tháng 3 năm 2026, giao dịch quanh mức 320,51 USD. Khối lượng giao dịch của cổ phiếu này đạt 1,69 tỷ USD, đứng thứ 51 về hoạt động trong ngày. Mặc dù giảm nhẹ, cổ phiếu đã mang lại lợi nhuận dài hạn mạnh mẽ, với mức tăng 44,6% trong ba năm và tăng 51,0% trong năm năm. Tuy nhiên, các chỉ báo kỹ thuật gần đây cho thấy sự yếu kém ngắn hạn, khi cổ phiếu giao dịch dưới mức trung bình động 50 ngày (331,72 USD) và 200 ngày (337,76 USD). Các nhà phân tích lưu ý rằng cổ phiếu Visa hiện đang thấp hơn khoảng 23,7%-25% so với giá trị hợp lý ước tính hoặc mục tiêu giá đồng thuận, cho thấy khả năng bị định giá thấp so với các sáng kiến chiến lược và vị thế thị trường của họ.

Các yếu tố thúc đẩy chính

Quan hệ đối tác gần đây giữa Visa và Bridge nhằm mở rộng thẻ hỗ trợ stablecoin tới hơn 100 quốc gia đánh dấu bước chuyển quan trọng vào lĩnh vực thanh toán dựa trên blockchain. Sáng kiến này, bao gồm thử nghiệm thanh toán on-chain bằng stablecoin, hướng tới việc tích hợp tài sản kỹ thuật số vào chi tiêu hàng ngày thông qua mạng lưới thương gia toàn cầu của Visa. Điều này phù hợp với chiến lược tổng thể của công ty nhằm định vị mình ở giao điểm giữa hệ thống thanh toán truyền thống và hệ thống vận hành bởi crypto. Bằng cách cho phép ví như Phantom và MetaMask liên kết số dư stablecoin với thẻ VisaV-0.11%, công ty vẫn giữ vai trò trong các giao dịch tại điểm bán hàng trong khi thử nghiệm hiệu quả vận hành ở khâu quyết toán trên blockchain. Dự án thử nghiệm với Lead Bank còn giúp Visa tiếp cận dữ liệu về luồng tiền stablecoin với quy mô lớn, điều này có thể hỗ trợ mở rộng trong tương lai khi cạnh tranh với Mastercard và PayPal.

Sáng kiến này cũng phản ánh việc Visa tập trung vào dịch vụ giá trị gia tăng cũng như giao dịch xuyên biên giới, khi thẻ hỗ trợ stablecoin và giải pháp thanh toán trên blockchain giao thoa với kiều hối và các luồng thanh toán mới nổi trên toàn cầu. Tuy nhiên, động thái này cũng đi kèm với rủi ro. Những thay đổi về quy định liên quan đến stablecoin và quyết toán on-chain có thể làm tăng chi phí tuân thủ hoặc hạn chế việc sử dụng tại một số thị trường nhất định. Ngoài ra, nếu mạng lưới stablecoin cho phép ví và tổ chức phát hành thẻ vượt qua các mạng thẻ truyền thống, Visa có thể chịu áp lực giảm phí. Việc công ty phụ thuộc vào các đơn vị trung gian như Bridge cũng tạo ra sự phụ thuộc và mô hình chia sẻ doanh thu, có thể làm giảm tỷ suất lợi nhuận. Các nhà phân tích cảnh báo rằng các rủi ro về thực thi, như tốc độ nhận diện chậm hoặc khó khăn về pháp lý, có thể khiến doanh thu từ các dự án thử nghiệm này chưa được ghi nhận rõ rệt trong ngắn hạn.

Dù đối mặt với những thách thức này, quan hệ đối tác vẫn mở ra tiềm năng lớn. Việc tích hợp thành công thẻ liên kết stablecoin có thể củng cố vị thế Visa trong lĩnh vực chi tiêu hàng ngày, ngay cả khi ví crypto ngày càng phổ biến. Hiệu quả vận hành nhờ việc đối soát nhanh hơn, on-chain cũng có thể cải thiện tình hình kinh tế cho các đơn vị phát hành và quản lý chương trình sử dụng nền tảng Visa trong thanh toán liên quan đến crypto. Định giá hiện tại của công ty — giao dịch dưới mục tiêu của các nhà phân tích — cho thấy nhà đầu tư đang cân nhắc cả cơ hội lẫn bất ổn của quá trình chuyển đổi này. Các nhà phân tích từ Royal Bank of Canada và HSBC lần lượt duy trì đánh giá "outperform" và "strong-buy", trong khi một số ý kiến khác nhấn mạnh cần chờ động lực tăng trưởng quay trở lại cổ phiếu để mở ra tiềm năng ngắn hạn.

Trong tương lai, các chỉ số quan trọng cần theo dõi bao gồm tốc độ triển khai thẻ do Bridge hỗ trợ vượt ra ngoài 18 quốc gia đầu tiên và liệu mức độ sử dụng có mở rộng ngoài nhóm khách hàng crypto-native để tiến tới chi tiêu bán lẻ rộng hơn hay không. Phản ứng từ các cơ quan quản lý tại các khu vực như châu Âu, châu Á - Thái Bình Dương và Trung Đông cũng sẽ ảnh hưởng đến chiến lược stablecoin của Visa. Hiện tại, hiệu suất cổ phiếu của công ty vẫn gắn liền với khả năng cân bằng giữa đổi mới trong thanh toán số và việc duy trì mô hình kinh doanh cốt lõi dựa vào thu phí.