QBTS tăng 3,67% với khối lượng giao dịch $350 triệu, xếp hạng thứ 361 về hoạt động thị trường

Tổng Quan Thị Trường

Vào ngày 4 tháng 3 năm 2026, D-Wave Quantum (QBTS) kết thúc ngày giao dịch với mức tăng 3,67%, trở thành một trong những mã nổi bật nhất trong ngành điện toán lượng tử. Cổ phiếu này ghi nhận khối lượng giao dịch lên tới 350 triệu USD, xếp thứ 361 về tổng hoạt động trên thị trường. Bất chấp xu hướng tăng này, định giá của D-Wave vẫn ở mức cao đáng kể, với tỷ lệ giá trên doanh số (P/S) dự phóng 12 tháng là 138,57 lần—cao hơn hẳn so với mức trung bình ngành. Trong năm qua, cổ phiếu QBTS đã tăng vọt 242,1%, vượt trội rõ rệt so với thị trường chung cũng như các đối thủ cùng ngành, những đối tượng đồng loạt giảm 10%.

Các Yếu Tố Ảnh Hưởng Đến Hiệu Suất

Đà phát triển gần đây của D-Wave là kết quả của cả lợi nhuận ngắn hạn và các sáng kiến chiến lược liên tục. Trong quý IV năm 2025, công ty ghi nhận giá trị đặt hàng là 13,4 triệu USD—giảm 27% so với cùng kỳ năm trước, chủ yếu do thiếu vắng một giao dịch hệ thống lớn như trong kỳ trước đó. Tuy vậy, so với quý III năm 2025, giá trị đặt hàng đã tăng vọt 471%, nhờ đơn đặt hàng hệ thống lượng tử Advantage2 trị giá 10 triệu EUR tại Ý và hợp đồng 20 triệu USD với Đại học Florida Atlantic. Mặc dù các hợp đồng này được ký trong quý IV, doanh thu thực tế sẽ được ghi nhận dần theo thời gian. Ví dụ, doanh thu từ hệ thống tại Ý sẽ được phân bổ trong vòng năm năm kể từ khi lắp đặt cuối năm 2026, phù hợp với phương pháp kế toán phần trăm hoàn thành của D-Wave. Ban lãnh đạo công ty kỳ vọng tăng trưởng doanh thu sẽ khởi sắc trong nửa cuối năm 2026 khi các dự án này tiến triển.

Bất chấp việc báo lỗ ròng lên tới 355 triệu USD trong quý IV năm 2025, thanh khoản mạnh cùng với danh mục hợp đồng giá trị cao của D-Wave đã hỗ trợ giá cổ phiếu. Đáng chú ý, công ty đã ký được thỏa thuận Quantum Compute as a Service (QCaaS) trị giá 10 triệu USD với một doanh nghiệp thuộc danh sách Fortune 100—đây là một trong những hợp đồng lớn nhất trong lĩnh vực này. Điều này cùng với các quan hệ đối tác trong lĩnh vực học thuật và chính phủ đang tạo điều kiện để D-Wave hưởng lợi từ việc mở rộng ứng dụng điện toán lượng tử cả trong nghiên cứu lẫn thương mại. Các nhà phân tích ngành nhận định, mặc dù các hợp đồng này cần thời gian mới có thể tác động hoàn toàn đến doanh thu, chúng vẫn củng cố vị trí dẫn đầu của D-Wave trong triển khai phần cứng lượng tử.

Tuy nhiên, lo ngại về vấn đề định giá vẫn tồn tại. Tỷ lệ P/S dự phóng của D-Wave là 138,57 lần và Zacks Value Score là F cho thấy cổ phiếu này đang được giao dịch ở mức cao so với tiêu chuẩn ngành. Zacks hiện xếp hạng cổ phiếu ở mức #3 (Nắm giữ), tuy vậy mức lợi nhuận hàng năm lên tới 242,1% thể hiện rõ niềm tin của nhà đầu tư vào vai trò tiềm năng của D-Wave trong làn sóng tăng trưởng tiếp theo do AI dẫn dắt. Sự lạc quan này còn được hỗ trợ bởi các sự kiện toàn ngành, như việc IonQ đạt các chứng nhận ISO hay Rigetti nhận đơn đặt hàng hệ thống 108-qubit trị giá 8,4 triệu USD. Sự chú trọng của D-Wave vào giải pháp lai giữa lượng tử và cổ điển cùng việc hệ thống Advantage2 được triển khai trong cả học thuật lẫn doanh nghiệp, càng giúp hãng này nổi bật so với đối thủ.

Sự hứng khởi của nhà đầu tư sau kết quả tài chính quý IV cũng phản ánh niềm tin vào triển vọng dài hạn của D-Wave. Dù doanh thu tăng 179% lên mức 24,6 triệu USD nhưng vẫn chưa đáp ứng được kỳ vọng. Tuy vậy, các liên minh chiến lược và hệ thống lượng tử đã được lắp đặt của D-Wave tạo tiền đề cho việc ghi nhận doanh thu tương lai. Hợp đồng trị giá 10 triệu EUR tại Ý, chẳng hạn, sẽ mang về nguồn thu định kỳ trong năm năm, có thể giúp ổn định lợi nhuận khi công ty phát triển. Ngoài ra, các hợp đồng nhiều năm như với tập đoàn Fortune 100 cho thấy sự gia tăng niềm tin vào công nghệ của D-Wave—một yếu tố then chốt trong ngành mới nổi với chu kỳ ứng dụng dài hơi.

Dù vẫn còn một số hoài nghi về giá cổ phiếu, hiệu suất của D-Wave phản ánh động lực chung của lĩnh vực điện toán lượng tử. Theo Zacks, giá trị đặt hàng hiện tại của công ty đã vượt qua tổng doanh số đặt hàng hằng năm trong lịch sử, cho thấy nhu cầu ngày càng tăng. Mặc dù vậy, nhà đầu tư nên cân nhắc giữa sự lạc quan này với tốc độ đốt tiền cao cùng độ trễ giữa đặt hàng và doanh thu thực nhận của D-Wave. Ở thời điểm hiện tại, thị trường dường như ưu tiên tiềm năng tăng trưởng dài hạn hơn là lợi nhuận ngắn hạn—một xu hướng phổ biến ở các công ty công nghệ tăng trưởng nhanh. Khi ngành điện toán lượng tử tiếp tục phát triển, khả năng chuyển đổi các đơn đặt hàng thành dòng doanh thu ổn định sẽ là yếu tố then chốt để D-Wave duy trì định giá cao của mình.