Đô la Mỹ: Nơi trú ẩn an toàn tối thượng, Bảng lương phi nông nghiệp mất vai trò chủ đạo

Các quỹ cổ phiếu Mỹ đã ghi nhận dòng tiền rút ròng 21,92 tỷ USD trong tuần bắt đầu từ ngày 4 tháng 3, đánh dấu mức lớn nhất trong tám tuần qua. Sự thay đổi này được thúc đẩy bởi căng thẳng địa chính trị gia tăng, đặc biệt là xung đột giữa Mỹ-Israel với Iran, điều này đã nâng cao mối lo ngại về lạm phát và khiến kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất bị trì hoãn. Các quỹ tăng trưởng ghi nhận dòng tiền rút lớn nhất, trong khi các quỹ giá trị lại hút được một phần dòng tiền ròng nhỏ. Trong khi đó, tiền tiếp tục chảy mạnh vào các quỹ thị trường tiền tệ, cho thấy xu hướng chuyển sang tài sản an toàn khi nhà đầu tư tìm cách bảo vệ trước sự biến động của thị trường.

Giá dầu đã vượt mức 78 USD/thùng, đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ lên 4,14%, mức cao nhất kể từ ngày 12 tháng 2. Rủi ro địa chính trị gia tăng ở Trung Đông đang làm tăng kỳ vọng lạm phát và củng cố quan điểm trì hoãn việc cắt giảm lãi suất. Tỷ lệ hoán đổi lạm phát cũng gia tăng, phản ánh những rủi ro ngày càng cao với lộ trình chính sách tiền tệ của Fed.

Tiêu thụ nhiên liệu của Ấn Độ giảm theo tháng xuống còn 20,24 triệu tấn trong tháng Hai, nhưng lại tăng 5,8% so với cùng kỳ năm trước. Các nhà máy lọc dầu của nước này đang nhập khẩu dầu thô Venezuela để đa dạng hóa nguồn cung và giảm phụ thuộc vào dầu của Nga, phù hợp với các thỏa thuận thương mại với Mỹ.

Tại sao động thái này xảy ra

Xung đột Mỹ-Israel với Iran đã làm gia tăng sự biến động trên thị trường năng lượng toàn cầu, đẩy giá dầu lên cao. Điều này dẫn đến gia tăng lo ngại lạm phát và thay đổi kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất, khi các nhà giao dịch hiện dự đoán đợt giảm lãi suất đầu tiên sẽ diễn ra vào tháng 9 hoặc tháng 10.

Nhà đầu tư Mỹ ngày càng ưu tiên các tài sản trú ẩn an toàn như quỹ tiền tệ và trái phiếu Kho bạc. Dòng tiền rút gần đây khỏi các quỹ cổ phiếu Mỹ nhấn mạnh sự thay đổi về khẩu vị rủi ro trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị leo thang.

Phản ứng của thị trường như thế nào

Lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ tăng ngày thứ tư liên tiếp, vươn lên 4,13% khi giá dầu tăng đã làm gia tăng kỳ vọng lạm phát. Lợi suất 10 năm đã tăng lên mức cao nhất kể từ ngày 12 tháng 2, phản ánh mối quan ngại của thị trường về lạm phát và triển vọng chính sách của Fed.

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp cũng chứng kiến hoạt động giao dịch tăng mạnh, tăng áp lực lên lợi suất Kho bạc. Các chuyên gia phân tích nhận định rằng giá dầu duy trì ở mức cao sẽ tiếp tục tạo áp lực lên lợi suất trong những tuần tới.

Giới phân tích đang theo dõi điều gì

Các chuyên gia đang theo dõi sát diễn biến giá dầu và thời gian kéo dài của xung đột ở Trung Đông. Căng thẳng kéo dài có thể tiếp tục làm phức tạp lộ trình cắt giảm lãi suất của Fed và làm tăng áp lực lạm phát.

Chiến lược nhập khẩu dầu của Ấn Độ cũng đang được xem xét kỹ lưỡng, khi các nhà phân tích đánh giá tác động của việc chuyển dịch sang dầu Venezuela đối với thị trường năng lượng khu vực và mục tiêu kinh tế tổng thể. Các nhà đầu tư đang chờ đợi bất kỳ phản ứng chính sách nào từ Fed và các ngân hàng trung ương toàn cầu trước bối cảnh địa chính trị và lạm phát đang thay đổi. Thời điểm cắt giảm lãi suất vẫn chưa chắc chắn và sẽ phụ thuộc nhiều vào diễn biến của lạm phát và thị trường năng lượng trong các tháng tới. Theo phân tích thị trường, quyết định của Fed sẽ gắn chặt với dữ liệu lạm phát và điều kiện của thị trường năng lượng.