Tháng 10 năm ngoái, giám đốc điều hành Barclays CS Venkatakrishnan đã bị các nhà phân tích tài chính nhắm tới khi họ muốn hiểu rõ mức độ tiếp xúc của ngân hàng này đối với thế giới ngân hàng bóng tối mờ ám.
Chỉ vài tuần trước đó, ngân hàng Anh đã chịu khoản lỗ 110 triệu bảng từ các khoản vay cho một công ty cho vay mua ô tô ở Mỹ ít được biết đến tên Tricolor, công ty này đã sụp đổ giữa những cáo buộc gian lận.
Bây giờ, khi các nhà phân tích đang cố gắng hiểu thêm về sự tiếp xúc của Barclays với các dự án khác, vị giám đốc 60 tuổi buộc phải lùi lại để bảo vệ chiến lược tín dụng tư nhân của ngân hàng.
“Tín dụng là tín dụng,” ông đáp trả, sau khi bị chất vấn về kiểm soát rủi ro của ngân hàng. “Chúng tôi có các biện pháp quản lý rủi ro mạnh mẽ. Chúng tôi cảm thấy thoải mái và tự tin với điều đó.”
Tuy nhiên giờ đây lời phát biểu đó đang bị soi xét kỹ lưỡng hơn khi Barclays một lần nữa rơi vào cảnh thua lỗ vì một thương vụ tín dụng tư nhân khác.
Tuần trước, Market Financial Solutions (MFS), một ngân hàng bóng tối có trụ sở tại Anh chuyên về tài chính bất động sản, đã phá sản giữa những cáo buộc gian lận.
Một lần nữa, Barclays lại bị kéo vào chịu trách nhiệm cho vụ sụp đổ này, với mức tiếp xúc được báo cáo dao động từ 500 triệu đến 600 triệu bảng. Ngân hàng Trung ương Anh đã thẩm vấn Barclays và các tổ chức cho MFS vay khác về quy trình thẩm định và đánh giá rủi ro được thực hiện trước khi cho ngân hàng bóng tối đó vay.
Hai vụ sụp đổ này, cũng như mối liên hệ nội tại giữa các ngân hàng và nhà đầu tư tín dụng tư nhân, đã làm dấy lên câu hỏi về việc Barclays tham gia vào lĩnh vực ngân hàng bóng tối đầy rủi ro và không được kiểm soát – và liệu điều này có khiến họ gặp nhiều phiền toái không mong muốn.
Tổng cộng, ngân hàng Anh này có mức tiếp xúc được báo cáo khoảng 20 tỷ bảng với lĩnh vực tín dụng tư nhân.
Venkatakrishnan, người có mức lương vượt quá 15 triệu bảng năm ngoái, gần đây nói rằng con số này là “tương đối nhỏ” so với tổng 346 tỷ bảng các khoản vay hiện tại ngân hàng đang cho khách hàng doanh nghiệp và cá nhân vay.
Việc ngân hàng này quyết định tiến vào lĩnh vực ngân hàng bóng tối để nâng tỷ suất sinh lợi không có gì ngạc nhiên. Ngân hàng bóng tối, một khái niệm chỉ tín dụng tư nhân và cho vay ngoài hệ thống ngân hàng, đã phát triển thành một ngành công nghiệp trị giá 2 nghìn tỷ USD (1,5 nghìn tỷ bảng) trong những năm gần đây.
Kể từ khủng hoảng tài chính gần nhất, các công ty đầu tư tư nhân đã trở thành những ngân hàng bóng tối lớn nhất thế giới, bao gồm Ares Management, Blackstone, Apollo Global Management và The Carlyle Group.
Những công ty này bước vào hỗ trợ vốn cho các doanh nghiệp khi các ngân hàng không thể cho vay. Sau khủng hoảng tài chính, các quy định vốn nghiêm ngặt buộc các ngân hàng như Barclays phải dự trữ một phần tiền của họ làm “vốn đệm” phòng khi các khoản vay gặp rủi ro.
Các ngân hàng bóng tối không bị ràng buộc bởi các quy định này và do đó có thể thực hiện các khoản cho vay rủi ro hơn – và cuối cùng là sinh lợi nhiều hơn.
Tuy nhiên, với nhiều ngân hàng truyền thống, bao gồm Barclays, sức hút của việc hợp tác với thế giới đầy lợi nhuận này đã trở nên quá khó cưỡng lại.
Nhiều mối liên kết giữa các ngân hàng truyền thống và các đơn vị tín dụng tư nhân đã trở nên cực kỳ phức tạp, với hàng loạt sản phẩm như credit default swaps (CDS) và các khoản vay Net Asset Value (NAV).
Và Barclays cũng đã trở thành một người chơi lớn trong một góc khá đặc biệt của thế giới mờ ám này: chuyển giao rủi ro tổng hợp (SRTs).
Đây là những giao dịch có tính chất đặc biệt mà các ngân hàng sử dụng để chuyển rủi ro ra khỏi sổ sách, và Barclays là một trong những tổ chức lớn nhất châu Âu trong lĩnh vực này.
2802 Barclays là bên hưởng lợi SRT lớn nhất của Anh Kể từ khủng hoảng tài chính, các ngân hàng đã bị hạn chế bởi các quy định yêu cầu họ giữ nhiều vốn hơn để bù đắp rủi ro từ các khoản vay. SRT ra đời phần nào như một cách lách quy định này.
Trong một SRT điển hình, một ngân hàng “bán” phần rủi ro nhất của một nhóm khoản vay thế chấp hoặc khoản vay doanh nghiệp cho một ngân hàng bóng tối, bên này nhận rủi ro khoản vay có thể vỡ nợ và được ngân hàng trả phí hậu hĩnh.
Đổi lại, ngân hàng được phép giữ ít vốn hơn để bù đắp các khoản vay này vì trên lý thuyết rủi ro vỡ nợ đã giảm xuống.
Được thiết kế nhằm giải phóng dòng tiền cho các ngân hàng, Barclays đã bán một phần lớn danh mục vay của mình cho các ngân hàng bóng tối trong 10 năm qua kể từ khi thành lập Dự án Colonnade, chương trình quản lý khẩu vị ngày càng lớn với các giao dịch SRT.
Barclays có tổng mức tiếp xúc với SRT lên tới 50 tỷ bảng và đã dùng các giao dịch này để chuyển rủi ro của khoảng 45% danh mục vay doanh nghiệp của mình, theo Autonomous Research.
2802 Gần một nửa khoản vay doanh nghiệp của Barclays được bảo vệ bởi SRT Tuy nhiên, các cơ quan quản lý ngày càng lo ngại vì những giao dịch đặc biệt này có nét tương đồng với các loại “biến hóa tài chính” từng dẫn tới khủng hoảng tài chính.
Các cơ quan giám sát đã lên tiếng về hoạt động này, từ Cơ quan Quản lý Thận trọng Anh (PRA) tới Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF).
Tại Anh, mỗi giao dịch phải được PRA phê duyệt riêng lẻ để được hưởng chế độ vốn thấp hơn. Đầu năm nay, Ngân hàng Trung ương châu Âu thậm chí còn giới thiệu quy trình phê duyệt nhanh cho các giao dịch SRT chuẩn hóa.
“Như nhiều ngân hàng khác, chúng tôi sử dụng chuyển rủi ro để hỗ trợ quản lý rủi ro tín dụng một cách trách nhiệm và sử dụng vốn hiệu quả, đồng thời tuân thủ mọi quy định,” người phát ngôn Barclays cho biết. “Chúng tôi công khai chi tiết về hoạt động này một cách minh bạch mỗi quý cùng kết quả kinh doanh đã công bố.”
Tuy nhiên, các cơ quan giám sát đang lo lắng về việc các nhà đầu tư thay thế đã huy động vốn để mua các phần vay rủi ro này bằng cách nào.
Ở một số trường hợp, quỹ tín dụng tư nhân đi vay từ các ngân hàng khác để thực hiện mua vào. Một số nhà quản lý lo rằng khi làm vậy, ngân hàng sẽ giữ ít vốn hơn, trong khi rủi ro liên quan các khoản vay thực chất không rời khỏi hệ thống ngân hàng.
Thay vào đó, rủi ro di chuyển vòng quanh các ngân hàng, trong khi các công ty tín dụng tư nhân “mờ ám” ngồi giữa giao dịch, làm mờ ranh giới ai thực sự nắm giữ rủi ro.
“Rủi ro không biến mất khỏi hệ thống; nó chỉ chuyển từ các ngân hàng được quản lý nghiêm ngặt, minh bạch sang các quỹ tín dụng tư nhân ít bị quản lý và kém minh bạch,” Giáo sư Raghavendra Rau từ Cambridge Judge Business School nói.
“Mức độ tiếp xúc của các ngân hàng bị quản lý đối với các tổ chức phi ngân hàng ít được kiểm soát là không rõ ràng. Tệ hơn, do tín dụng tư nhân thiếu tính kỷ luật của thị trường công cộng, tổn thất có thể bị khuếch đại, dẫn đến các cú sốc bất ngờ có thể lan rộng qua hệ thống tài chính trước khi các nhà quản lý kịp phản ứng.”
Steven Hall, đến từ KPMG, nói: “Cần lưu ý rằng ở đây chúng ta đang nói đến việc chuyển rủi ro chứ không phải loại bỏ rủi ro. Nghĩa là khi chúng ta chuyển rủi ro khỏi cán cân kế toán của ngân hàng, nó không biến mất mà chỉ chuyển đi nơi khác,”
Dưới áp lực, một số ngân hàng đã né tránh việc cung cấp nguồn vốn cho các ngân hàng bóng tối cho mục đích này – còn gọi là tài trợ SRT.
Deutsche Bank đã rời khỏi thị trường này từ đầu năm ngoái. Barclays, vốn chưa bao giờ là một người chơi lớn trong lĩnh vực này, đã để hoạt động của mình hoàn toàn kết thúc.
Dù tài trợ SRT đang là trọng điểm của sự theo dõi từ các nhà quản lý, điều đó không có nghĩa là các ngân hàng ở phía còn lại của giao dịch này, như Barclays, đơn vị đã “đẩy” rủi ro ra khỏi sổ sách, hoàn toàn không còn rủi ro.
“Rủi ro then chốt là nếu thị trường sụp đổ khi một SRT đáo hạn, ngân hàng sẽ không thể gia hạn bảo hiểm của mình,” ông Rau nói. “Khoản vay này có thể đã được bảo vệ (tùy thuộc vào bên bảo hiểm) – nhưng họ sẽ không thể gia hạn.
“Điều đó có nghĩa là yêu cầu về vốn sẽ đột ngột tăng cao, buộc họ phải đóng băng hoạt động cho vay vào thời điểm kinh tế cần nhất.”
Tháng trước, khi Barclays một lần nữa đối mặt với câu hỏi từ các nhà phân tích tò mò, SRT và các ngân hàng bóng tối lại là chủ đề nóng với các nhà tài chính muốn hiểu rõ hơn về ngân hàng Anh này.
“Chúng tôi thực sự xem SRT như một công cụ quản lý rủi ro,” Daniel Fairclough, thủ quỹ tập đoàn Barclays nói. “Đó là về những khu vực chúng tôi đang phát triển, nơi chúng tôi cho là rủi ro cao hơn và chúng tôi muốn quản lý điều đó.”
Với khách hàng, các nhà phân tích phố City và các nhà quản lý liên tục xoáy sâu vào mối quan hệ giữa Barclays với các ngân hàng bóng tối, Venkatakrishnan sẽ hy vọng rằng sẽ không còn sự cố nào nữa xảy ra.
Trải nghiệm toàn bộ quyền truy cập The Telegraph miễn phí hôm nay. Khám phá trang web từng đoạt giải thưởng của họ cùng ứng dụng tin tức quan trọng, các công cụ hữu ích và hướng dẫn chuyên gia cho tài chính, sức khỏe và kỳ nghỉ của bạn.
