Các giao dịch theo đà bị đảo chiều nhanh chóng khi thị trường toàn cầu bước vào giai đoạn suy thoái

Cổ phiếu động lượng đối mặt với cú sốc lớn giữa biến động thị trường

Chiến lược đầu tư theo động lượng, từng là lựa chọn ưa thích trên Phố Wall, gần đây đã trải qua một trong những đợt suy giảm mạnh nhất trong nhiều năm do sự kết hợp của các yếu tố tiêu cực. Phương pháp này, tập trung vào việc mua cổ phiếu dẫn đầu và bán ra các cổ phiếu kém hiệu quả, đã vượt trội so với các phong cách đầu tư khác trong năm vừa qua. Tuy nhiên, tuần trước, chiến lược này đã tụt xuống nhóm yếu nhất khi căng thẳng leo thang giữa Mỹ và Iran, dữ liệu việc làm gây thất vọng và những lo lắng về trí tuệ nhân tạo khiến nhà đầu tư hoang mang. Sáng thứ Hai, một quỹ ETF cổ phiếu động lượng toàn cầu đã giảm hơn 2%, báo hiệu một sự dịch chuyển sâu sắc khỏi các cổ phiếu từng tăng trưởng mạnh.

Tin tức nổi bật từ Bloomberg

• Mỹ nói với Thẩm phán hoàn thuế quan rằng họ không thể tuân thủ lệnh
• Mỹ cân nhắc chiến dịch đặc biệt nhằm thu giữ uranium của Iran
• Trump thúc giục Mỹ Latinh sử dụng quân đội chống các băng đảng ma túy
• Yardeni nâng xác suất thị trường Mỹ sụp đổ lên 35% vì chiến tranh Iran
• Nhóm điều tra xem xét liên kết khủng bố với thiết bị nổ gần nhà Mamdani

Sự phổ biến của các giao dịch động lượng đạt mức chưa từng có, với Goldman Sachs báo cáo rằng mức độ phơi nhiễm ròng của các quỹ phòng hộ đối với chiến lược này đạt cao nhất trong nhiều năm, gần mức cực hạn lịch sử.

Lee Coppersmith, giám đốc điều hành tại Goldman Sachs, nhận định: “Thị trường vẫn đầu tư mạnh vào những cổ phiếu dẫn dắt chu kỳ này. Dù sự tập trung này thường không phải vấn đề khi thị trường tăng, nhưng nó trở thành rủi ro nếu các cổ phiếu dẫn đầu bắt đầu yếu đi.”

Đợt lao dốc gần đây của cổ phiếu động lượng diễn ra song song với làn sóng bán tháo trên diện rộng, đẩy các chỉ số chính của Mỹ xuống vùng âm kể từ đầu năm. Hợp đồng tương lai cho thấy những phiên giảm sâu hơn khi giá dầu vượt 100 USD mỗi thùng. Sự lao dốc chủ yếu tập trung ở các công ty phần mềm, nơi tiến bộ nhanh về AI đã làm dấy lên lo ngại về sự gián đoạn, khiến một số cổ phiếu sụt giảm hàng chục phần trăm.

Một số nhà phân tích thị trường tin rằng đợt bán tháo có thể sắp kết thúc. Theo Barclays, chỉ số động lượng đã ghi nhận mức giảm trong ngày lớn thứ ba trong hai năm vào thứ Tư tuần trước, động thái mà trước đây thường đánh dấu đáy ngắn hạn trước khi phục hồi.

Alexander Altmann, lãnh đạo chiến lược cổ phiếu toàn cầu tại Barclays, mô tả tình hình là "cú tháo chạy trong hoảng loạn", với sự căng thẳng cực đoan trên toàn bộ cổ phiếu toàn cầu. Dù rủi ro giảm vẫn còn, đội ngũ của ông tin rằng điều tồi tệ nhất đã qua, bởi diễn biến hôm thứ Tư là một trong những mức nghiêm trọng nhất trong những năm gần đây.

Biến động thị trường gia tăng

Xung đột liên quan tới Iran làm gia tăng bất ổn thị trường, làm dấy lên lo ngại về cú sốc nguồn cung năng lượng ngoài những lo ngại hiện hữu về AI. Tình hình tồi tệ hơn vào thứ Sáu khi báo cáo việc làm mới nhất của Mỹ cho thấy số việc làm giảm bất ngờ và tỷ lệ thất nghiệp tăng, đặt dấu hỏi về sự bền vững của thị trường lao động khi nguy cơ lạm phát từ giá dầu tăng cao vẫn còn.

Michael Toomey từ Jefferies nhận xét rằng những biến động mạnh của thị trường cổ phiếu đã gây thiệt hại lớn cho nhà đầu tư, đặc biệt là những người nắm giữ các cổ phiếu từng dẫn đầu thị trường. Đợt giảm ba ngày trong tuần trước là chuỗi giảm tồi tệ thứ tư trong gần ba năm, theo phân tích của ông.

Toomey đang theo dõi một số tín hiệu trái chiều có thể chỉ ra sự phục hồi sắp tới. Ví dụ, dầu thô đã bước vào vùng quá mua và đường cong chỉ số Cboe VIX đã hoàn toàn đảo ngược, đạt mức cao nhất kể từ cú sốc thuế quan tháng Tư năm ngoái—các ngưỡng này trong lịch sử thường báo hiệu cơ hội mua cổ phiếu.

Bài viết đã được cập nhật với các diễn biến thị trường mới nhất và bình luận từ chuyên gia.

Tin được quan tâm nhất từ Bloomberg Businessweek

• Elon Musk hậu thuẫn ‘JD Vance 2.0.’ Một số thành viên đảng Cộng hòa vẫn chưa chắc đó là lựa chọn tốt
• Làm sao các trung tâm dữ liệu trở thành nạn nhân trong chiến tranh
• Nhà sản xuất siêu xe 4 triệu USD này đang cân nhắc IPO
• Phản ứng trái chiều với ChatGPT cho thấy những cạm bẫy mới khi liên kết với Trump
• Calvin Klein đang bỏ lỡ thời khắc Carolyn Bessette Kennedy của mình

©2026 Bloomberg L.P.