Các nhà hoạch định chính sách toàn cầu gấp rút bảo vệ nền kinh tế của họ trước tác động của chiến tranh

Các Nhà Lãnh Đạo Toàn Cầu Phản Ứng Trước Giá Năng Lượng Tăng Cao Giữa Các Xung Đột Ở Trung Đông

Khi chiến tranh ở Trung Đông leo thang, các chính phủ trên toàn thế giới đang chuẩn bị những chiến lược nhằm đối phó với sự gia tăng mạnh của giá năng lượng và hàng hóa, điều đang trở thành mối đe dọa lớn nhất đối với nền kinh tế toàn cầu kể từ đại dịch.

Những kịch bản từng được cho là khó xảy ra đã nhanh chóng trở thành hiện thực. Giá dầu Brent đã tăng vọt lên gần 120 USD/thùng vào thứ Hai, mức tăng mạnh so với giá khoảng 72 USD trước khi chiến tranh nổ ra.

Tin nổi bật từ Bloomberg

Mặc dù giá dầu đã giảm xuống dưới 100 USD sau khi cựu Tổng thống Donald Trump phát đi tín hiệu sẽ giải quyết nhanh chóng xung đột và đề xuất dỡ bỏ các lệnh trừng phạt dầu mỏ, thời điểm giải quyết khủng hoảng và khôi phục nguồn cung năng lượng vẫn chưa rõ ràng. Sự bất ổn kéo dài này càng làm cho triển vọng kinh tế toàn cầu thêm phần u ám khi phải đối mặt với các yếu tố như trí tuệ nhân tạo, rào cản thương mại, và gánh nặng nợ nần gia tăng.

Việc gần như phong tỏa eo biển Hormuz cũng đã đẩy giá khí tự nhiên hóa lỏng, phân bón, nhiên liệu máy bay và nhiều hàng hóa thiết yếu khác tăng cao, làm dấy lên nỗi lo về lạm phát quay trở lại, tăng trưởng kinh tế chậm lại và gián đoạn chuỗi cung ứng khi các nhà sản xuất phải cắt giảm sản lượng.

Ngay cả trước khi Mỹ và Israel phát động cuộc tấn công vào ngày 28 tháng 2, Chỉ số Căng thẳng Chuỗi Cung ứng Toàn cầu của Ngân hàng Thế giới đã ở mức cao nhất kể từ đại dịch.

Sau khi ban đầu áp dụng cách tiếp cận thận trọng, các chính phủ hiện đang cân nhắc những biện pháp như xả dầu từ kho dự trữ khẩn cấp, áp trần giá để hỗ trợ hộ gia đình, đồng thời cung cấp trợ cấp và giảm thuế cho doanh nghiệp và nông dân.

Phản ứng chính sách trên thế giới

• Tổng thống Hàn Quốc đề xuất giới hạn giá nhiên liệu.
• Vương quốc Anh đang xem xét các biện pháp hỗ trợ cho hộ gia đình.
• Philippines đã chuyển các cơ quan chính phủ sang làm việc 4 ngày/tuần.
• Chính phủ Ấn Độ đang tranh luận về việc có nên đưa ra các biện pháp bù đắp chi phí năng lượng tăng hay không.

Giải pháp ngắn hạn

Michael Brown, chiến lược gia nghiên cứu cấp cao tại Pepperstone Group ở London, nhận xét: “Đây chỉ là những giải pháp tạm thời, có thể giúp giảm nhẹ tác động ngay lập tức của cú sốc năng lượng, nhưng nếu xung đột kéo dài thì hiệu quả sẽ rất hạn chế.”

Phản ánh sự cấp bách của tình hình, các bộ trưởng tài chính Nhóm G7 đã họp trực tuyến để thảo luận về khả năng phối hợp giải phóng kho dự trữ dầu chiến lược, đồng thời khẳng định sẵn sàng thực hiện các bước cần thiết để ổn định nguồn cung năng lượng toàn cầu.

Bộ trưởng Tài chính Pháp Roland Lescure cho biết mặc dù nhóm chưa quyết định xả kho dự trữ, nhưng đang theo dõi sát diễn biến cùng với Cơ quan Năng lượng Quốc tế. Hoạt động phối hợp xả kho dự trữ như vậy mới chỉ xảy ra 5 lần trong quá khứ, trong đó có 2 lần nhằm đáp trả cuộc xâm lược của Nga vào Ukraine năm 2022.

Biện pháp của Mỹ và rủi ro kinh tế toàn cầu

Tuần trước, Tổng thống Trump thông báo Mỹ sẽ cung cấp bảo hiểm và hộ tống bằng hải quân cho các tàu vận chuyển đi qua eo biển Hormuz. Chương trình bảo hiểm, do US International Development Finance Corp. quản lý, sẽ cung cấp tới 20 tỷ USD tái bảo hiểm cho tàu bè qua eo biển này.

Mỹ cũng đã nới lỏng hạn chế đối với nhập khẩu dầu Nga của Ấn Độ, và Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent nhấn mạnh sẽ xem xét gỡ bỏ thêm các biện pháp trừng phạt dầu Nga nếu cần thiết.

Các chuyên gia kinh tế cảnh báo nếu xung đột tiếp diễn không có giải pháp, hệ quả sẽ rất nghiêm trọng. Douglas A. Rediker, đối tác quản lý tại International Capital Strategies giải thích: “Nếu gián đoạn chỉ trong ngắn hạn, tác động chính sẽ là lên lạm phát và niềm tin. Nhưng nếu lan sang vận chuyển, bảo hiểm và thương mại thì nguy cơ đình lạm là thực sự.”

Những nhà sản xuất dầu lớn như Mỹ, Brazil và Saudi Arabia có thể tránh được biến động giá mạnh nhất, nhưng tác động trên toàn cầu sẽ rất lớn khi cả người tiêu dùng và doanh nghiệp đều đối mặt chi phí cao hơn và tăng trưởng chậm lại.

Các ngân hàng trung ương đứng trước thế tiến thoái lưỡng nan: lạm phát kéo dài và tăng trưởng suy yếu khiến các quyết sách tiền tệ thêm khó khăn. Mặc dù có thể tạm thời bỏ qua các đợt tăng giá ban đầu, nhưng nếu khủng hoảng kéo dài thì bắt buộc sẽ phải chuyển từ cắt giảm lãi suất sang tăng lãi suất.

Kỳ vọng thay đổi về lãi suất

Các nhà đầu tư đã giảm mạnh kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ cắt giảm lãi suất trong năm nay, và tương tự, Ngân hàng Trung ương châu Âu cùng Ngân hàng Anh cũng đang gặp nhiều bất định.

Trong khi đó, khả năng giảm bớt cú sốc kinh tế của các chính phủ bị hạn chế do nợ công tăng cao sau các cuộc khủng hoảng gần đây. Theo Viện Tài chính Quốc tế, tổng nợ toàn cầu đã lập kỷ lục 348 nghìn tỷ USD năm ngoái, mức tăng hàng năm nhanh nhất kể từ đại dịch. Các nước đang phát triển phải đối mặt với nhu cầu tái cấp vốn trên 9 nghìn tỷ USD trong năm nay, khiến họ dễ tổn thương hơn khi tính thanh khoản toàn cầu biến động.

Fitch Ratings đã cảnh báo rằng xung đột có thể tạo ra những rủi ro tín dụng mới cho thị trường mới nổi, khi giá dầu cao làm tăng chi phí trợ giá và nhập khẩu, đồng thời ảnh hưởng đến kiều hối, du lịch và đầu tư. Ấn Độ và Philippines là những nước chịu tác động mạnh nhất với nhập khẩu nhiên liệu hóa thạch ròng vượt 3% GDP.

Sự dễ tổn thương về kinh tế của châu Á

Các nền kinh tế mới nổi ở châu Á đặc biệt dễ bị tổn thương. Tại các thành phố như Hà Nội và Manila, các tài xế phải xếp hàng dài tại các trạm xăng.

• Việt Nam đã giảm thuế nhập khẩu các sản phẩm dầu mỏ.
• Thái Lan đang tăng cường sử dụng nhiên liệu sinh học và đã đóng băng giá gas nấu ăn.
• Indonesia và Malaysia vẫn duy trì trợ giá xăng dầu, qua đó sử dụng ngân sách để gánh phần chi phí tăng thêm.
• Philippines đã thực hiện các biện pháp tiết kiệm năng lượng và rút ngắn thời gian làm việc trong tuần, trong khi dự trữ nhiên liệu chỉ đủ đến tháng 4—đúng dịp nhu cầu năng lượng mùa hè cao nhất.

Hệ lụy kéo dài từ đại dịch

Cú sốc năng lượng lần này xảy đến khi thế giới vẫn đang vật lộn với tác động từ việc Mỹ thay đổi thuế suất, khiến doanh nghiệp, bán lẻ và nhà nhập khẩu thêm phần bất định. Những vết thương từ đại dịch và khủng hoảng năng lượng sau khi Nga xâm lược Ukraine năm 2022 vẫn còn nguyên với các nhà máy và hộ gia đình.

Maurice Obstfeld, chuyên gia cao cấp của Peterson Institute for International Economics và cựu kinh tế trưởng IMF nhận xét: “Trong các cuộc khủng hoảng trước đây, hệ thống thương mại thế giới đã cho phép khu vực tư nhân phản ứng linh hoạt và giảm thiểu tác động. Đáng tiếc là các đòn tấn công gần đây vào thương mại toàn cầu, bao gồm cả của Donald Trump, có thể đã khiến hệ thống dễ tổn thương hơn.”

Những mối lo ngại lớn hơn đối với ngành công nghiệp toàn cầu

Cũng có những quan ngại về khả năng gián đoạn sản xuất các công nghệ thiết yếu như bán dẫn, nếu các nhà máy buộc phải cắt giảm sản lượng. Ví dụ, Đài Loan—nơi có hãng sản xuất chip hàng đầu thế giới TSMC—cung cấp sản phẩm cho các công ty lớn như Nvidia và Apple.

Charles Lichfield của Trung tâm Địa-Kinh tế thuộc Atlantic Council nhận định: “Ai cũng đều muốn xung đột nhanh chóng kết thúc, nhưng không có gì đảm bảo điều đó sẽ xảy ra.”

Xem thêm trên Bloomberg Businessweek

©2026 Bloomberg L.P.