Gã khổng lồ quản lý tài sản châu Âu: Biến động thị trường trái phiếu quá mức, định giá tăng lãi suất trên thị trường là "cơ hội có giá trị"

(1) Các nhà đầu tư lớn tại châu Âu cho rằng, ngay cả khi giá năng lượng tăng vọt đẩy lạm phát lên cao, sự biến động mạnh mẽ gần đây của thị trường trái phiếu chính phủ đã bị đẩy quá mức, làm xáo trộn kỳ vọng cắt giảm lãi suất trước đó. (2) Amundi đã mua trái phiếu chính phủ ngắn hạn của Anh và Ý, Allianz Global Investors đã tăng tỷ trọng trái phiếu chính phủ dài hạn của Anh. (3) Sau khi chiến tranh Mỹ-Israel với Iran bùng nổ, giá dầu từng tiến sát 120 USD/thùng, các nhà giao dịch từng đặt cược Ngân hàng Trung ương Anh sẽ tăng lãi suất vào năm tới (trước chiến tranh dự kiến cắt giảm lãi suất trong tháng này); sau khi giá dầu giảm, lại đặt cược xác suất cắt giảm lãi suất trước cuối năm là 50%. (4) Kỳ vọng của Ngân hàng Trung ương châu Âu cũng dao động: vào thứ Hai từng đặt cược tăng lãi suất hai lần vào năm 2026 (tháng trước còn dự kiến cắt giảm lãi suất), hiện tại định giá xác suất tăng lãi suất trước tháng 12 khoảng 70%. (5) Giám đốc đầu tư của Amundi cho biết, hành động của ngân hàng trung ương là quá sớm, định giá thị trường hiện tại cho việc tăng lãi suất lại là cơ hội, biến động chủ yếu xuất phát từ việc đóng vị thế trái phiếu dài trước chiến tranh. (6) Lợi suất trái phiếu chính phủ hai năm của Anh và Đức đã tăng khoảng 30 điểm cơ bản. Ông cho rằng trái phiếu ngắn hạn hấp dẫn hơn, đã tăng tỷ trọng trái phiếu ngắn hạn của Anh, mua trái phiếu ngắn hạn của Ý và bán trái phiếu dài hạn 30 năm. (7) Quản lý quỹ của Allianz tăng tỷ trọng trái phiếu chính phủ 30 năm của Anh (so với trái phiếu Mỹ), vẫn dự kiến Ngân hàng Trung ương Anh sẽ cắt giảm lãi suất vào năm 2026, lý do bao gồm thị trường lao động suy yếu, lạm phát giảm và thắt chặt tài khóa.