Crypto chỉ là tài chính với hệ thống mới: Trưởng bộ phận fintech của ASIC Australia

Blockchain và crypto là các công nghệ thực hiện cùng chức năng như hạ tầng tài chính hiện có, vì vậy chúng không nên được xem như các loại tài sản riêng biệt khi xây dựng luật pháp, theo trưởng bộ phận fintech của Ủy ban Chứng khoán và Đầu tư Úc (ASIC).

Trong một bài tham luận trình bày tại Hội nghị Tiền & Tài chính Melbourne vào thứ Tư, ông Rhys Bollen, người đứng đầu mảng fintech của ASIC, cho biết crypto nên được quản lý dựa trên “thực chất kinh tế thay vì hình thức công nghệ.”

Theo Bollen, chứng khoán mã hóa nên nằm trong phạm vi của luật chứng khoán, stablecoin nên kích hoạt luật về dịch vụ thanh toán, đồng thời lưu ý rằng những yếu tố khác của crypto có thể chịu sự điều chỉnh của luật bảo vệ người tiêu dùng.

Cách tiếp cận của Bollen khác với các khung pháp lý dành riêng cho crypto ở các quốc gia khác, như đạo luật CLARITY ở Mỹ và khung Markets in Crypto-Assets Regulation tại châu Âu.

Bollen lập luận rằng ba chức năng tài chính chính — phân bổ vốn, thanh toán và quản lý rủi ro — đã phát triển cùng với sự tiến bộ công nghệ và các công nghệ sổ cái phân tán như blockchain không nên bị đối xử khác biệt:

“Tài sản số chủ yếu là các dạng công nghệ mới của những hoạt động tài chính lâu đời. Dù cơ chế phát hành, chuyển giao và lưu trữ đã thay đổi, các chức năng kinh tế cơ bản phục vụ bởi các công cụ này thì không.”

“Hệ thống quản lý đã nhiều lần thích nghi với thay đổi công nghệ – từ công cụ giấy sang lưu trữ điện tử – mà không bỏ qua các nguyên tắc nền tảng như bảo vệ người tiêu dùng, sự liêm chính của thị trường và sự ổn định hệ thống,” Bollen nói thêm.

Úc không soạn một đạo luật lớn duy nhất về crypto

Úc đã bắt đầu áp dụng cách tiếp cận này, với dự luật chính về crypto, Digital Asset Framework bill, chỉ nhằm chỉnh sửa một số phần của Đạo luật Công ty, theo Bollen.

“Dự luật không loại bỏ khung dịch vụ tài chính hiện có. Thay vào đó, nó giới thiệu các sửa đổi phù hợp nhằm tích hợp nền tảng tài sản số vào cấu trúc quản lý đã được thiết lập.”

Thị trường crypto tại Úc cũng đã nhận được hướng dẫn thông qua Bản thông tin ASIC số 225, quy định rằng các định nghĩa hiện có về “sản phẩm tài chính” và “dịch vụ tài chính” theo Đạo luật Công ty có thể áp dụng cho tài sản số.

Bollen nói: “Hướng dẫn của ASIC rõ ràng bác bỏ quan niệm rằng tài sản số là một loại tài sản riêng biệt về mặt quản lý.” “Thay vào đó, nó xác nhận rằng một tài sản số có thể nằm trong phạm vi quản lý nếu nó hoạt động như một chứng khoán, phái sinh, lợi ích trong quỹ đầu tư quản lý hoặc phương tiện thanh toán không dùng tiền mặt.”

Theo Bollen, tập trung vào “đặc điểm kinh tế thay vì nhãn công nghệ” sẽ giúp cơ quan quản lý đưa ra các quy định rõ ràng hơn cho các thành viên thị trường, đồng thời giảm “cơ hội tận dụng kẽ hở quản lý.”

Liên quan: Ripple nhắm mục tiêu tháng Tư cho giấy phép tài chính tại Úc thông qua mua lại

Bản thông tin ASIC số 225 cũng tập trung vào việc quản lý các trung gian thay vì các token, với Bollen nhận định rằng phần lớn tổn thất với người tiêu dùng trong ngành tài sản số bắt nguồn từ hoạt động của các nền tảng crypto cung cấp các dịch vụ lưu ký, giao dịch, cho vay hoặc lợi nhuận.

Các sản phẩm phi tập trung vẫn khó quản lý

Bollen thừa nhận có thể phát sinh vấn đề phân loại với các sản phẩm hoặc dịch vụ phi tập trung, tuy nhiên ông cho rằng phân tích pháp lý nên tập trung vào kiểm soát và lợi ích thực tế, thay vì các tuyên bố chính thức về tính phi tập trung:

“Nơi mà các bên xác định được có ảnh hưởng đến thiết kế giao thức, quản trị hoặc kết quả kinh tế, nghĩa vụ quản lý có thể và nên được áp dụng.”

Tạp chí: Luật sư crypto cảnh báo về nguy cơ lặp lại sai lầm của châu Âu từ đạo luật Clarity Act