Tổ chức đầu tư Starboard gần đây đã công bố báo cáo chỉ ra rằng mô hình "kênh toàn diện với lợi thế cấu trúc" mà CarMax xây dựng vẫn chưa được phản ánh đầy đủ trong kết quả tài chính hiện tại.

该机构认为，这家全美最大的二手车零售商通过线上线下融合的商业模式，已建立起难以复制的竞争壁垒，但市场对其估值未能准确反映这一核心优势。 报告分析称，车美仕打造的数字化平台与实体门店网络形成了协同效应，使其在车辆检测、金融服务和物流配送等环节具备显著效率优势。然而由于近期宏观经济环境波动及行业周期性调整，公司短期业绩承压，导致其内在价值被市场低估。 Starboard强调，随着二手车市场逐渐回暖，车美仕的创新商业模式将释放更大潜力。该机构特别看好其车辆批发业务与零售业务的互补性，认为这种独特的双轮驱动模式能有效平抑行业波动风险.Tổ chức này cho rằng, nhà bán lẻ xe cũ lớn nhất nước Mỹ đã xây dựng được rào cản cạnh tranh khó có thể sao chép thông qua mô hình kinh doanh kết hợp trực tuyến và ngoại tuyến, nhưng thị trường chưa phản ánh chính xác lợi thế cốt lõi này trong định giá của công ty. Báo cáo phân tích rằng, nền tảng số hóa do CarMax xây dựng cùng mạng lưới cửa hàng thực tạo ra hiệu ứng cộng hưởng, giúp công ty có lợi thế rõ rệt về hiệu quả trong các khâu kiểm tra xe, dịch vụ tài chính và phân phối logistics. Tuy nhiên, do biến động môi trường kinh tế vĩ mô gần đây và sự điều chỉnh theo chu kỳ của ngành, kết quả kinh doanh ngắn hạn của công ty chịu áp lực, khiến giá trị nội tại bị thị trường đánh giá thấp. Starboard nhấn mạnh rằng, khi thị trường xe cũ dần phục hồi, mô hình kinh doanh sáng tạo của CarMax sẽ phát huy tiềm năng lớn hơn nữa. Tổ chức này đặc biệt đánh giá cao tính bổ trợ giữa mảng kinh doanh bán buôn xe và bán lẻ, cho rằng mô hình hai bánh lái độc đáo này có thể hiệu quả trong việc giảm thiểu rủi ro biến động của ngành.