Phân tích - Các công ty Trung Quốc đua nhau phòng hộ chống lại biến động của nhân dân tệ với sự khuyến khích từ cơ quan quản lý

Các chỉ dẫn không chính thức, còn gọi là chỉ đạo cửa sổ, đã yêu cầu một số ngân hàng tại một tỉnh ven biển nâng tỷ lệ phòng ngừa rủi ro cho khách hàng doanh nghiệp lên khoảng 40%, một trong hai nguồn tin cho biết. Trên toàn quốc, tỷ lệ này ở mức 30%, tăng tám điểm phần trăm so với năm 2020, theo Li Bin, Phó giám đốc Cục Quản lý Ngoại hối Nhà nước (SAFE), phát biểu tại một cuộc họp báo vào tháng 1.

"Chúng tôi sẽ tiếp tục tăng cường dịch vụ quản lý rủi ro tỷ giá... hỗ trợ doanh nghiệp tập trung tốt hơn vào hoạt động cốt lõi và giảm nhẹ rủi ro," ông nói.

Thống đốc Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc Pan Gongsheng nói với các phóng viên tại Đại hội đại biểu nhân dân toàn quốc tuần trước rằng cùng với tỷ lệ sử dụng nhân dân tệ ở mức 30% trong thương mại xuyên biên giới, đã có khoảng 60% thương mại "chịu ảnh hưởng ít hơn bởi biến động tỷ giá ngoại tệ."

"Tỷ lệ này dự kiến sẽ tiếp tục tăng trong năm nay," ông cho biết. PBOC từ chối bình luận khi Reuters liên hệ và SAFE chưa phản hồi ngay lập tức.

NHÂN DÂN TỆ TĂNG GIÁ GÂY TỔN HẠI NHÀ XUẤT KHẨU

Thua lỗ là một yếu tố thúc đẩy mạnh mẽ khác đối với các công ty đã giữ đô la, khi đồng bạc xanh giảm gần 6% giá trị so với nhân dân tệ trong 11 tháng qua.

Công ty thiết bị làm mát Huizhou Sanchuang Technology của Trung Quốc, ví dụ, đã thay đổi hoàn toàn chiến lược so với một năm trước, theo lời phó giám đốc tài chính Michael Don. Trước đây, công ty để tiền nhàn rỗi vào các sản phẩm quản lý tài sản hàng hóa tại Hồng Kông, hưởng thu nhập và lợi nhuận khi đô la tăng giá.

"Hiện nay, chúng tôi thanh toán số đô la nhận được ngay khi có," ông nói.

Công ty phần mềm Beijing Ultrapower cho biết sức mạnh của nhân dân tệ là một phần nguyên nhân khiến lợi nhuận năm 2025 giảm 28%, theo hồ sơ công ty.

Công ty Suzhou Junchuang Auto Technologies cho biết nhân dân tệ tăng giá là nguyên nhân khiến lợi nhuận cả năm giảm 31%; các công ty khác công bố lỗ tỷ giá bao gồm nhà sản xuất robot Ninebot, Shenzhen Hello Tech Energy và Shenzhen Hui Chuang Da Technology.

Để ứng phó, nhiều công ty đã chuyển sang sử dụng hợp đồng kỳ hạn, quyền chọn và hoán đổi, ông Liu Wencai, người sáng lập công ty tư vấn quản lý rủi ro D-Union cho biết.

D-Union phát hiện rằng có tới 1.409 công ty niêm yết tại Trung Quốc công bố biện pháp phòng ngừa rủi ro tỷ giá năm 2025, tăng 13,5% so với năm trước. Đồng thời, năm nay, khoảng 300 công ty đã thông báo kế hoạch phòng ngừa rủi ro ngoại hối.

Phòng ngừa rủi ro ngoại hối "sẽ cải thiện đáng kể giá trị doanh nghiệp và còn ý nghĩa hơn trong bối cảnh các công ty Trung Quốc đẩy mạnh mở rộng ra nước ngoài," ông Liu nói.

Tuy nhiên, chiến tranh ở Trung Đông đã làm đảo lộn nhiều kỳ vọng. Và việc PBOC điều chỉnh yêu cầu dự trữ kỳ hạn đã khiến việc bán đô la trên thị trường kỳ hạn trở nên đắt đỏ hơn, cả hai yếu tố kết hợp khiến đà tăng của nhân dân tệ bị chững lại.

Tuy nhiên, các doanh nghiệp đã tích lũy khoảng 1.000 tỷ USD tiền gửi đô la trong nước và thêm 2.000 tỷ USD tài sản đô la ở nước ngoài, theo ước tính của Soochow Securities, vì vậy nếu chỉ một phần nhỏ được phòng ngừa rủi ro hoặc hồi hương do bất ổn, điều đó sẽ tạo ra chuyển dịch đáng kể trên thị trường ngoại hối của Trung Quốc.

(Báo cáo bởi Samuel Shen tại Thượng Hải và Jiaxing Li tại Hồng Kông; Biên tập bởi Tom Westbrook và Thomas Derpinghaus)