Cố vấn về tiền mã hóa của Trump nói rằng stablecoin sẽ thúc đẩy dòng tiền gửi toàn cầu vào hệ thống ngân hàng Mỹ

Cuộc tranh luận đang diễn ra về lợi suất stablecoin có thể đang bỏ qua một động lực kinh tế vĩ mô rộng lớn hơn, theo Patrick Witt, giám đốc điều hành của Hội đồng Cố vấn Tổng thống về Tài sản Số.

Trong một bài đăng trên X vào thứ Tư, Witt lập luận rằng các stablecoin tuân thủ khuôn khổ GENIUS Act thực sự có thể thúc đẩy vốn mới chảy vào hệ thống ngân hàng Mỹ — thay vì rút tiền gửi ra khỏi đó, như một số tổ chức ngân hàng đã cảnh báo.

"Điều bị bỏ qua trong cuộc tranh luận về phần thưởng/lợi suất là việc các stablecoin tuân thủ GENIUS thực sự sẽ dẫn đến dòng tiền gửi vào," Witt viết. "Nhu cầu toàn cầu đối với USD là rất lớn. Người nước ngoài trao đổi tiền tệ địa phương lấy stablecoin từ một nhà phát hành có trụ sở tại Mỹ. Đó là dòng vốn mới thực sự đi vào hệ thống ngân hàng Mỹ."

Bình luận của Witt xuất hiện trong bối cảnh các nhà hoạch định chính sách, ngân hàng, và các công ty crypto tiếp tục tranh cãi về việc liệu các nhà phát hành stablecoin có nên được phép cung cấp phần thưởng hoặc các ưu đãi giống như lãi suất cho người nắm giữ hay không.

Lo ngại về tiền gửi

Các tổ chức ngân hàng truyền thống đã cảnh báo rằng stablecoin mang lại lợi suất có thể làm cạn kiệt tiền gửi khỏi hệ thống ngân hàng Mỹ. 

Một cuộc khảo sát gần đây do Hiệp hội Ngân hàng Mỹ tiến hành cho thấy người tiêu dùng nhìn chung ủng hộ việc hạn chế phần thưởng stablecoin, với lý do lo ngại về rủi ro tài chính.

"Ngành của chúng tôi hoan nghênh cạnh tranh và đổi mới," Chủ tịch kiêm Giám đốc điều hành ABA Rob Nichols cho biết hồi đầu tuần này. Tuy nhiên, ông cảnh báo rằng các nhà quản lý nên tránh tạo ra "một sân chơi không công bằng", nơi các công ty crypto cung cấp các sản phẩm tương tự như ngân hàng mà không tuân thủ các tiêu chuẩn quy định tương đương.

Các nhà ủng hộ ngành công nghiệp crypto đã phản bác lại nhận định đó. Họ lập luận rằng các nhà phát hành stablecoin đã phải đối mặt với các yêu cầu dự trữ nghiêm ngặt theo GENIUS Act, vốn yêu cầu token phải được bảo chứng hoàn toàn bằng tiền mặt hoặc các tài sản tương đương tiền mặt.

Witt cũng đã đề cập đến những lo ngại tương tự vào đầu tháng này. "[Việc] trả lợi suất cho số dư không nhất thiết yêu cầu quy định giống như ngân hàng, mà chính là việc cho vay hoặc tái thế chấp các đồng đô la cấu thành số dư cơ sở mới là vấn đề," Witt nói. "GENIUS Act quy định rõ ràng rằng các nhà phát hành stablecoin bị cấm thực hiện điều đó." 

Trì hoãn

Cuộc tranh luận về lợi suất stablecoin vẫn là một trở ngại then chốt đối với cấu trúc luật thị trường crypto rộng lớn hơn, bao gồm cả Clarity Act.

Các cuộc thảo luận giữa các ngân hàng và công ty crypto về phần thưởng stablecoin vẫn chưa đạt được thỏa hiệp, mặc dù GENIUS Act đã được thông qua và tạo ra một khuôn khổ quy định liên bang cho stablecoin thanh toán.

Tổng thống Donald Trump cũng đã lên tiếng về vấn đề này vào đầu tháng. "GENIUS Act là bước tiến lớn đầu tiên của Hoa Kỳ để khiến Hoa Kỳ trở thành thủ phủ crypto của thế giới, và hoàn thành Clarity Act là bước tiếp theo để hoàn thành nhiệm vụ," Trump viết trên Truth Social.

Để giải quyết bế tắc, Nhà Trắng gần đây đã tổ chức các cuộc họp kín với các lãnh đạo của ngành crypto và ngân hàng. Những người tham gia cho biết các cuộc họp đem lại kết quả tích cực, nhưng các đại diện ngân hàng vẫn giữ lập trường cứng rắn phản đối phần thưởng stablecoin.