CryptoQuant cho biết ETH có thể giảm xuống 1.500 đô la do 'nghịch lý chấp nhận' của Ethereum

Ethereum có thể đối mặt với xu hướng giảm thêm khi đối diện với “nghịch lý chấp nhận”, tức là sự tách rời ngày càng lớn giữa việc áp dụng mạng lưới và hiệu suất giá của ether, theo công ty phân tích onchain CryptoQuant.

ETH có thể giảm xuống khoảng 1.500 đô la “nếu thị trường gấu tiếp tục”, trưởng bộ phận nghiên cứu của CryptoQuant, Julio Moreno, nói với The Block. Ông cho biết mức này có thể diễn ra vào cuối quý ba hoặc đầu quý tư năm nay nếu điều kiện thị trường không cải thiện.

“Nghịch lý chấp nhận” của Ethereum

Theo us CryptoQuant, số lượng địa chỉ hoạt động hàng ngày trên Ethereum đã đạt mức cao nhất mọi thời đại vào tháng trước, vượt qua các mức đã ghi nhận trong thị trường bò năm 2021. Trong khi đó, ETH đã giảm hơn 50% so với đỉnh chu kỳ gần đây, đánh dấu sự đảo ngược so với các chu kỳ thị trường trước đó, khi hoạt động mạng tăng đồng thời đi kèm hiệu suất giá mạnh mẽ hơn.

Sự tách biệt này không chỉ dừng lại ở sự tăng trưởng của người dùng. Hoạt động được tạo ra bởi các hợp đồng thông minh và các giao thức tự động cũng tăng mạnh, CryptoQuant cho biết, với số lần gọi hợp đồng nội bộ đạt mức cao kỷ lục vào tháng trước khi DeFi, stablecoin và các mạng Layer 2 mở rộng trên hệ sinh thái Ethereum. Các lần gọi nội bộ xảy ra khi các hợp đồng thông minh tự động thực hiện giao dịch bên trong các ứng dụng phi tập trung.

“Mối tương quan lịch sử giữa hoạt động hợp đồng thông minh và giá ETH đã xấu đi”, CryptoQuant nhấn mạnh. “Trong các chu kỳ trước, giá ETH thể hiện mối quan hệ tích cực rõ ràng hơn với hoạt động do hợp đồng dẫn dắt, với số lần chuyển giao cao hơn trùng với đà giá tăng.”

Với sự phân kỳ đó, các dòng tiền nạp vào sàn giao dịch cung cấp tín hiệu rõ ràng hơn cho động lực giá của ETH so với các chỉ số hoạt động mạng lưới, bởi chúng phản ánh dòng vốn di chuyển tới các địa điểm tiềm năng để bán, theo CryptoQuant.

“Tỷ lệ nạp ETH lên sàn so với bitcoin đang ở mức cao cho thấy áp lực bán ETH tương đối lớn hơn, giúp giải thích vì sao ETH hoạt động kém hơn BTC”, CryptoQuant cho biết.

Công ty cũng chỉ ra nhu cầu đầu tư suy yếu. Theo ghi nhận của CryptoQuant, mức thay đổi vốn hóa thực tế của Ethereum trong một năm, chỉ số theo dõi dòng vốn ròng vào hoặc ra khỏi tài sản, gần đây đã chuyển sang tiêu cực. Chuyển đổi này cho thấy vốn đang rút khỏi mạng lưới ngay cả khi hoạt động onchain tiếp tục tăng trưởng.

“Chúng ta cần thấy các dòng tiền đầu tư dương cùng với dòng tiền nạp vào sàn thấp hơn để ETH thoát khỏi thị trường gấu,” Moreno nói với The Block.

Thời điểm viết bài, ETH đang giao dịch quanh mức 2.070 đô la, tăng khoảng 0,5% trong 24 giờ qua.