Liệu những thay đổi trong quy định có thúc đẩy sự quan tâm đến các loại thuốc GLP-1 của Eli Lilly không?

Vị Thế Dẫn Đầu Của Eli Lilly Trong Thị Trường Thuốc Điều Trị Béo Phì

Eli Lilly (LLY) hiện là một thế lực lớn trong lĩnh vực điều trị béo phì toàn cầu, với intersect phần lớn doanh thu đến từ các loại thuốc GLP-1 cực kỳ thành công của hãng—Mounjaro, dùng cho bệnh tiểu đường tuýp II, và Zepbound, được chỉ định cho điều trị béo phì. Dù chỉ mới xuất hiện trên thị trường gần đây, hai loại thuốc này đã ghi nhận sức tăng trưởng doanh số ấn tượng, hiện chiếm hơn một nửa tổng doanh thu của công ty.

Năm 2025, doanh số kết hợp từ Bryce Mounjaro và Zepbound đạt 36,5 tỷ USD, chiếm khoảng 56% tổng thu nhập của Eli Lilly. Kết quả xuất sắc này được thúc đẩy bởi nhu cầu mạnh mẽ tại thị trường US incretin analogs cùng với sự tiếp nhận gia tăng ở natural markets quốc tế, và xu hướng này dự kiến sẽ tiếp tục kéo dài đến năm 2026.

Công ty cũng đang chuẩn bị mở rộng danh mục sản phẩm với orforglipron, một liệu pháp GLP-1 dạng uống hiện đang được đánh giá bởi các cơ quan quản lý tại Hoa Kỳ, Liên minh Châu Âu và các khu vực khác. Nếu được phê duyệt, Eli Lilly kỳ vọng sẽ ra mắt orforglipron dành cho béo phì tại Mỹ vào quý II năm 2026 và triển khai quốc tế vào năm 2027. Là một viên thuốc, orforglipron có thể thu hút những bệnh nhân không muốn sử dụng thuốc dạng tiêm, qua đó mở rộng hơn nữa thị trường GLP-1.

Để củng cố vị trí trên thị trường GLP-1 và đạt được các mục tiêu tài chính lạc quan cho năm 2026, Eli Lilly đang nỗ lực nâng cao khả năng tiếp cận các liệu pháp điều trị béo phì và tiểu đường. Các thay đổi về festival chính sách và phát triển sản phẩm gần đây dự kiến sẽ tiếp tục nâng cao triển vọng của công ty trong thị trường thuốc chống béo phì.

Thay Đổi Chính Sách Và Mở Rộng Thị Trường

Tuần này, Lilly thông báo rằng Mô Hình Cân Bằng CMMI sắp tới của chính phủ Hoa Kỳ sẽ mở rộng phạm vi bảo hiểm Medicare cho các liệu pháp GLP-1. Điều này đồng nghĩa, từ năm 2027, các loại thuốc như Zepbound, Mounjaro và có thể cả orforglipron sẽ nằm trong danh mục các kế hoạch Medicare Part D tham gia. Theo sáng kiến này, phần lớn bệnh nhân sẽ chỉ phải trả tối đa khoảng 50 USD/tháng cho các chi phí ngoài túi sau khi trừ bảo hiểm, giúp neutral chi phí điều trị hợp lý và dễ tiếp cận hơn. Bên cạnh đó, Mô Hình Cầu Nối Medicare GLP-1 sẽ chính thức triển khai vào tháng 7/2026, có thể giúp tăng tốc độ tiếp nhận các liệu pháp điều trị béo phì của Lilly.

Bảo hiểm Medicare rộng hơn, giảm chi phí cho bệnh nhân và sự xuất hiện của lựa chọn GLP-1 dạng uống có thể làm tăng đáng kể nhu cầu cho các sản phẩm điều trị béo phì của Eli Lilly. Trong khi một số chương trình Medicaid, như tại California, có thể giảm phạm vi bảo hiểm thuốc điều trị béo phì vào năm 2026, các sáng kiến liên bang rộng hơn và sự tham gia có thể của thêm nhiều bang vào năm 2027 có thể bù đắp các thách thức này, củng cố thêm vị thế dẫn đầu của Lilly trên thị trường mở rộng nhanh chóng này.

Eli Lilly cũng đang khuyến khích việc sử dụng thuốc GLP-1 được phê duyệt của mình bằng cách nâng cao nhận thức về rủi ro của các sản phẩm tirzepatide bào chế pha chế, chưa được phê duyệt. Công ty cảnh báo rằng một số sản phẩm bào chế này pha trộn tirzepatide với vitamin B12, có thể tạo ra các tạp chất chưa xác định, tiềm ẩn nguy hiểm. Khác với các lựa chọn không kiểm soát này, các loại thuốc được phê duyệt của Lilly—Mounjaro và Zepbound—đã trải qua thử nghiệm lâm sàng nghiêm ngặt và đánh giá của cơ quan quản lý. Công ty đang kêu gọi các cơ quan quản lý hạn chế phân phối các chế phẩm bào chế này nhằm đảm bảo an toàn cho bệnh nhân và thúc đẩy việc sử dụng thuốc đã được cấp phép.

Cạnh Tranh Gia Tăng Trong Thị Trường Thuốc Điều Trị Béo Phì

Eli Lilly và Novo Nordisk hiện đang thống lĩnh thị trường thuốc điều trị béo phì toàn cầu. Mounjaro và Zepbound cạnh tranh trực tiếp với các liệu pháp dựa trên semaglutide của Novo Nordisk, gồm Ozempic dành cho tiểu đường và Wegovy cho quản lý cân nặng. Cả hai công ty đều phụ thuộc lớn vào các loại thuốc GLP-1 "bom tấn" này để tạo ra doanh thu. Novo Nordisk, giống như Lilly, cũng đã thực hiện việc giảm giá với Medicare để kích thích nhu cầu và giành lại thị phần trên sân chơi ngày càng cạnh tranh này.

Novo Nordisk gần đây đã đạt được một dấu mốc quan trọng khi được FDA chấp thuận cho phiên bản dạng uống của Wegovy vào cuối tháng 12, với việc ra mắt thương mại diễn ra đầu tháng 1. Điều này đã khiến Wegovy trở thành chất đồng vận thụ thể GLP-1 đầu tiên dưới dạng viên uống cho giảm cân, tạo ra một lựa chọn không dùng kim tiêm có thể thu hút nhiều bệnh nhân hơn.

Thị trường thuốc điều trị béo phì đã nhận được sự chú ý lớn trong năm qua nhờ tiềm năng khổng lồ và mức độ thâm nhập hiện tại còn thấp. Một số công ty công nghệ sinh học quy mô nhỏ hơn như Viking Therapeutics cũng đang phát triển các liệu pháp GLP-1 nhằm thách thức các ông lớn của thị trường. Viking Therapeutics đang phát triển VK2735, một chất đồng vận kép GIPR/GLP-1, ở cả dạng uống và tiêm dành cho điều trị béo phì. Công ty có kế hoạch đưa thuốc VK2735 dạng uống vào thử nghiệm lâm sàng giai đoạn III cho bệnh béo phì vào quý III năm 2026.

Biến Động Giá Cổ Phiếu LLY, Định Giá Và Dự Báo Của Chuyên Gia

Trong sáu tháng qua, cổ phiếu Eli Lilly đã tăng 32,4%, vượt xa mức tăng 20,4% của toàn ngành dược phẩm vốn hóa lớn. Công ty cũng đã vượt qua các chỉ số ngành rộng hơn cũng như S&P 500 trong cùng giai đoạn.

Biến Động Giá Cổ Phiếu LLY

Nguồn hình ảnh: Zacks Investment Research

Xét về mặt định giá, cổ phiếu LLY hiện được coi là đắt đỏ, đang giao dịch ở mức giá trên lợi nhuận dự phóng là 28,03, so với mức trung bình ngành là 17,99. Tuy nhiên, con số này vẫn thấp hơn mức trung bình 5 năm của công ty là 34,57.

Định Giá Cổ Phiếu LLY

Nguồn hình ảnh: Zacks Investment Research

Trong spreading hai tháng qua, dự báo lợi nhuận cho năm 2026 của Eli Lilly từ các chuyên gia đã tăng từ 33,11 USD lên 34,16 USD/cổ phiếu. Các dự báo cho năm 2027 cũng tăng từ 41,48 USD lên 41,90 USD/cổ phiếu trong cùng kỳ.

Biến Động Dự Báo LLY

Nguồn hình ảnh: Zacks Investment Research

Hiện tại, Eli Lilly đang giữ Zacks Rank #3 (Giữ). Để xem danh sách đầy đủ các cổ phiếu Zacks #1 (Mua mạnh), bấm vào đây.

Cổ Phiếu Bán Dẫn Nổi Bật Được Đề Xuất Bởi Zacks

Một công ty ít người biết đến chuyên về các sản phẩm bán dẫn không do các ông lớn như NVIDIA sản xuất đang chuẩn bị hưởng lợi từ làn sóng tăng trưởng thị trường tiếp theo. Với thu nhập vững chắc và tệp khách hàng ngày càng lớn, công ty này có vị thế tốt để đáp ứng nhu cầu bùng nổ cho các công nghệ như Trí tuệ Nhân tạo, Học máy và Internet vạn vật. Sản lượng sản xuất bán dẫn toàn cầu dự kiến sẽ tăng mạnh từ 452 tỷ USD năm 2021 lên 971 tỷ USD vào năm 2028.

Nhận Khuyến Nghị Cổ Phiếu Mới Nhất

Bạn muốn tìm các lựa chọn cổ phiếu mới nhất từ Zacks Investment Research? Tải 7 cổ phiếu tốt nhất cho 30 ngày tới tại đây.