Giá cổ phiếu của Novo giảm 0,16% sau thỏa thuận pháp lý với Hims; khối lượng giao dịch giảm 32,68%, xếp vị trí thứ 261

Tổng quan thị trường

Vào ngày 13 tháng 3 năm 2026, Novo Nordisk (NVO) đã trải qua một sự giảm nhẹ về giá cổ phiếu, giảm 0,16% trong bối cảnh thị trường biến động. Khối lượng giao dịch trong ngày đạt 440 triệu cổ phiếu, giảm 32,68% so với phiên trước và xếp hạng 261 về hoạt động giao dịch. Mặc dù khối lượng giao dịch thấp hơn, tâm lý nhà đầu tư có vẻ trái chiều, bị ảnh hưởng bởi những thay đổi gần đây trong chiến lược hợp tác của Novo Nordisk. Đáng chú ý, sự giảm nhẹ này tương phản với mức tăng mạnh của Hims and Hers Health, các đối tác chủ chốt trong việc phân phối thuốc giảm cân của Novo, khi cổ phiếu của họ tăng hơn 50% trong tuần.

Những yếu tố ảnh hưởng chính

Sự hợp tác mới được thiết lập giữa Novo Nordisk và Hims & Hers Health đã trở thành yếu tố trung tâm định hình nhận định thị trường, mặc dù ảnh hưởng đối với cổ phiếu của Novo khá tinh tế. Được công bố vào đầu tuần, thỏa thuận này đã kết thúc tranh chấp pháp lý lâu năm, khi Novo Nordisk rút đơn kiện liên quan đến việc Hims bán các phiên bản pha chế của Ozempic và Wegovy. Đổi lại, Hims đồng ý dừng việc quảng bá rộng rãi các thuốc GLP-1 pha chế, nhằm đáp ứng các yêu cầu quản lý và giải quyết lo ngại về hoạt động tiếp thị gây hiểu lầm. Các nhà phân tích trong ngành coi đây là bước quan trọng giảm rủi ro pháp lý cho Novo, đặc biệt sau khi công ty kết thúc hợp tác với Hims vào tháng 6 năm 2025 vì những vấn đề tương tự.

Dù tranh chấp đã được giải quyết, cổ phiếu của Novo chỉ giảm nhẹ, cho thấy các nhà đầu tư vẫn thận trọng về lợi nhuận của hợp tác này trong tương lai. Dù thỏa thuận mở ra phương thức mới phân phối các thuốc giảm cân hàng đầu của Novo, mức giảm 0,16% giá cổ phiếu phản ánh sự hoài nghi về lợi ích tài chính lâu dài. Daniel Grosslight của Citigroup chỉ ra rằng việc Hims chỉ bán sản phẩm chính hãng của Novo có thể khiến doanh thu và EBITDA điều chỉnh của Hims giảm đáng kể, do chuyển từ các lựa chọn pha chế sinh lợi hơn. Điều này đặt ra lo ngại về việc liệu sự hiện diện mở rộng của Novo trên nền tảng Hims có thực sự bù đắp tác động tiêu cực tiềm tàng đối với tài chính của Hims hay không. Hơn nữa, các chi tiết tài chính chủ chốt như cấu trúc giá và tỷ lệ chuyển đổi bệnh nhân vẫn chưa rõ ràng, khiến ảnh hưởng trực tiếp của hợp tác đối với lợi nhuận của Novo chưa được xác định.

Độ phức tạp bổ sung xuất hiện từ việc giám sát quản lý đang diễn ra và điều kiện thị trường thay đổi. Hành động pháp lý trước đây của Novo chống lại Hims, bao gồm cáo buộc quảng cáo lừa dối, đã làm lung lay niềm tin nhà đầu tư, và thỏa thuận gần đây chưa hoàn toàn giải quyết các lo ngại này. Ví dụ, quyết định của Hims dừng quảng cáo các phiên bản pha chế thuốc của Novo có thể hạn chế khả năng tiếp cận đối với những bệnh nhân có thu nhập hạn chế, có thể làm chậm quá trình chấp nhận Ozempic và Wegovy. Ngược lại, hợp tác này có thể cải thiện danh tiếng của Novo bằng cách tách khỏi những thách thức quản lý đã ảnh hưởng đến hoạt động pha chế của Hims. Các nhà phân tích như Ryan MacDonald của Needham & Co. tin rằng thỏa thuận cho phép Novo tận dụng các khả năng về y tế số của Hims trong khi giảm rủi ro về danh tiếng.

Các nhà đầu tư cũng đang theo dõi cách hợp tác này sẽ ảnh hưởng đến vị thế của Novo trên thị trường thuốc giảm cân cạnh tranh, nơi các thuốc GLP-1 như Ozempic và Wegovy đóng vai trò trung tâm trong kế hoạch tăng trưởng của công ty. Mặc dù thỏa thuận mở rộng phân phối, nó không giải quyết các vấn đề như cạnh tranh về giá hoặc nguy cơ các lựa chọn thay thế generic. Phản ứng trầm lắng của cổ phiếu có thể phản ánh sự do dự của nhà đầu tư về khả năng duy trì vị thế dẫn đầu của Novo trên thị trường biến động nhanh. Kết quả cuối cùng sẽ phụ thuộc vào việc Hims quản lý quá trình chuyển đổi chiến lược hiệu quả đến đâu, một quá trình mà các nhà phân tích mô tả là giai đoạn bất ổn với kết quả tài chính khó đoán.

Tóm lại, hiệu suất cổ phiếu gần đây của Novo Nordisk cho thấy sự cân bằng tinh tế giữa giảm rủi ro pháp lý và theo đuổi cơ hội tăng trưởng. Hợp tác với Hims giải quyết các thách thức pháp lý tức thời và mở rộng phạm vi thị trường, nhưng các câu hỏi liên quan đến sắp xếp tài chính, tuân thủ quy định và áp lực cạnh tranh vẫn tiếp tục ảnh hưởng đến tâm lý nhà đầu tư. Thành công lâu dài của sự hợp tác này sẽ phụ thuộc vào khả năng của Novo định hướng mục tiêu thương mại phù hợp với các quy định, đồng thời duy trì vị thế dẫn đầu trong lĩnh vực GLP-1.