Trung Đông đang gây ra “sự kiện bất khả kháng trên diện rộng” cho ngành hóa chất toàn cầu

Xung đột ở Trung Đông tiếp tục leo thang, việc tắc nghẽn tại eo biển Hormuz đang biến một cuộc khủng hoảng địa chính trị thành cú sốc hệ thống về nguồn cung cho ngành hóa chất toàn cầu.

Theo Trạm giao dịch Chasing Wind, theo báo cáo theo dõi sự kiện bất khả kháng mới nhất của Morgan Stanley phát hành ngày 13 tháng 3, kể từ khi xung đột Iran bùng nổ, các tuyên bố bất khả kháng của các sản phẩm hóa chất chủ chốt toàn cầu đã lan rộng theo chuỗi giữa các khu vực và loại hình, liên quan đến các sản phẩm chính như ethylene, propylene, polyethylene, polypropylene, PVC và LNG, ảnh hưởng đến các doanh nghiệp ở nhiều quốc gia và vùng lãnh thổ như Trung Quốc, Nhật Bản, Hàn Quốc, Singapore, Indonesia, Ba Lan, Đức, Kuwait, Saudi Arabia và Qatar...

Thị trường giao ngay đã phản ứng trước — giá ethylene giao ngay ở Bắc Mỹ tăng 24.0% so với tuần cuối cùng của tháng 2, propylene Bắc Mỹ tăng 12.8%, trong khi giá giao ngay của polypropylene Bắc Mỹ tăng vọt 25.0%.

Morgan Stanley chỉ ra rằng khả năng tiếp cận nguyên liệu là nút thắt quan trọng nhất hiện nay. Nếu xung đột tiếp tục và eo biển Hormuz không thể thông qua trong thời gian dài, tỷ lệ hoạt động tại Trung Đông và châu Á có thể tiếp tục giảm, ngay cả khi một số doanh nghiệp chưa chính thức tuyên bố bất khả kháng, tổn thất về công suất thực tế vẫn sẽ tiếp tục tăng.

Olefins và nguyên liệu: Cú sốc đầu tiên của làn sóng bất khả kháng

Chuỗi ngành olefins là khu vực chịu ảnh hưởng nặng nhất bởi các tuyên bố bất khả kháng trong đợt này. Theo báo cáo của Morgan Stanley, tính đến ngày 12 tháng 3, 3.9% công suất ethylene toàn cầu đang ở trạng thái bất khả kháng, propylene là 3.2%, đều tăng khoảng 1.7 điểm phần trăm so với dữ liệu theo dõi ngày 6 tháng 3.

Về phân bố khu vực, ảnh hưởng tập trung nhất ở Đông Nam Á và Trung Âu. Ở Đông Nam Á, tỷ lệ công suất ethylene bị ảnh hưởng lên tới 20.4%, ở Trung Âu là 60.2%.

Cụ thể, Formosa Petrochemical đã tuyên bố ngày 9 tháng 3 bộ phận olefins tại Mailiao rơi vào tình trạng bất khả kháng do xung đột Trung Đông khiến nguồn cung naphtha bị gián đoạn, liên quan khoảng 2.93 triệu tấn/năm ethylene và 2.43 triệu tấn/năm propylene, mọi nhà máy sản xuất sẽ hoạt động ở mức công suất tối thiểu. Ngày 6 tháng 3, Aster Chemicals and Energy Singapore tuyên bố bất khả kháng đối với 1.15 triệu tấn/năm ethylene, 500.000 tấn/năm propylene và 290.000 tấn/năm benzene, lý do là vận chuyển qua eo biển Hormuz bị cản trở nghiêm trọng khiến nguồn cung nguyên liệu bị gián đoạn, tỷ lệ tải thiết bị cracking giảm xuống khoảng 50%. Rayong Olefins Thái Lan, PCS Singapore, Yeochun NCC (YNCC) Hàn Quốc cũng lần lượt tuyên bố bất khả kháng, đều liên quan tới việc mua naphtha hoặc propane bị cản trở.

OMV Đức ở Burghausen tuyên bố bất khả kháng do sự cố kỹ thuật ở đơn vị chưng cất dầu thô, liên quan đến 485.000 tấn/năm ethylene, 225.000 tấn/năm propylene và 70.000 tấn/năm butadiene. Orlen Ba Lan tại Plock tuyên bố 700.000 tấn/năm ethylene, 385.000 tấn/năm propylene và 70.000 tấn/năm butadiene đi vào bất khả kháng nhưng chưa rõ nguyên nhân và tỷ lệ hoạt động.

Polyolefin và các polymer hạ nguồn: Đứt gãy chuỗi cung ứng lan đến hạ nguồn

Các tuyên bố bất khả kháng đang lan truyền nhanh xuống chuỗi ngành. Theo báo cáo của Morgan Stanley, 1.4% công suất polyethylene (PE) toàn cầu đã rơi vào bất khả kháng, với polypropylene (PP) là 1.0%, đều tăng 0.8 và 1.0 điểm phần trăm so với kỳ trước.

Formosa Taiwan ngày 12 tháng 3 tuyên bố bất khả kháng với sản phẩm hóa dầu, lý do là thiếu hụt nguyên liệu chủ chốt như ethylene và propylene kết hợp với việc phong tỏa eo biển Hormuz gây ra sự chậm trễ vận chuyển, Morgan Stanley ước tính công suất PE bị ảnh hưởng ở Đông Bắc Á là khoảng 970.000 tấn/năm. LyondellBasell tuyên bố các công ty con tại Châu Âu như Basell Sales & Marketing Company và Rotterdam Olefins & Polyolefins kinh doanh polyolefin đi vào bất khả kháng do xung đột Trung Đông gây ra sự bất định trên thị trường và khó khăn khi mua nguyên liệu, nhưng Morgan Stanley nhận định các điều khoản hợp đồng và luật dân sự Hà Lan giúp hạn chế ảnh hưởng sản xuất thực tế của công ty này. The Polyolefins Company (TPC) Singapore cũng tuyên bố bất khả kháng, cho biết nhà cung cấp đầu nguồn PCS bị ảnh hưởng bởi tình hình eo biển Hormuz, nhiều dây chuyền sản xuất buộc phải đóng cửa, liên quan khoảng 270.000 tấn/năm PE và 625.000 tấn/năm PP.

PT Chandra Asri Pacific Tbk Indonesia ngày 2 tháng 3 tuyên bố bất khả kháng đối với 755.000 tấn/năm PE và 590.000 tấn/năm PP, nguyên nhân cũng liên quan đến an ninh eo biển Hormuz gây gián đoạn vận chuyển đường biển và phân phối nguyên liệu.

Về giá giao ngay, giá PE giao ngay ở Bắc Mỹ tăng trung bình 15.1% so với tuần cuối tháng 2, PP Bắc Mỹ tăng 25.0%; PE Tây Âu tăng 8.6%, PP Tây Âu tăng 7.1%.

Chlor-alkali và sản phẩm vinyl: Doanh nghiệp Trung Quốc tập trung tuyên bố bất khả kháng

Chuỗi ngành chlor-alkali và sản phẩm vinyl là lĩnh vực mà các doanh nghiệp Trung Quốc tham gia tích cực nhất trong đợt tuyên bố bất khả kháng này. Theo báo cáo của Morgan Stanley, 5.2% công suất PVC toàn cầu đã rơi vào bất khả kháng, VCM là 5.4%, EDC là 6.4%, caustic soda là 1.4%, tất cả các số liệu này đều là tăng mới trong đợt theo dõi này.

Tianjin Bohua Chemical Development tuyên bố ngày 11 tháng 3 bất khả kháng đối với 905.000 tấn/năm caustic soda, 1.5 triệu tấn/năm EDC, 1.29 triệu tấn/năm VCM và 1.37 triệu tấn/năm PVC, công ty cho biết do xung đột Trung Đông khiến nhà cung cấp nguyên liệu phía trên chính thức tuyên bố bất khả kháng, sản xuất và kinh doanh của bản thân bị gián đoạn nghiêm trọng. Tianjin LG Bohai tuyên bố ngày 10 tháng 3 bất khả kháng cho 280.000 tấn/năm caustic soda, 640.000 tấn/năm EDC, 350.000 tấn/năm VCM và 400.000 tấn/năm PVC, lý do là phong tỏa eo biển Hormuz khiến nguồn cung nguyên liệu bị gián đoạn, sản xuất sẽ giảm dần.

Formosa cũng tuyên bố bất khả kháng trên chuỗi chlor-alkali, Morgan Stanley ước tính liên quan khoảng 1.792 triệu tấn/năm EDC, 1.640 triệu tấn/năm VCM và 1.19 triệu tấn/năm PVC. Sulfindo Adiusaha Indonesia ngày 9 tháng 3 tuyên bố bất khả kháng với 336.000 tấn/năm caustic soda, 370.000 tấn/năm EDC, 130.000 tấn/năm VCM và 110.000 tấn/năm PVC. INEOS Inovyn Châu Âu cũng tuyên bố bất khả kháng với khách hàng xuất khẩu PVC.

LNG và các sản phẩm khác: Sản xuất nội địa Trung Đông bị ảnh hưởng nghiêm trọng

Các cơ sở sản xuất nội địa ở Trung Đông bị ảnh hưởng trực tiếp, chuỗi cung ứng LNG chịu tổn thất đặc biệt nặng nề. Qatar Energy tuyên bố ngày 2 tháng 3 toàn bộ hoạt động LNG tại Khu công nghiệp Ras Laffan với công suất 77.4 triệu tấn/năm đi vào bất khả kháng, lý do là sản xuất ngưng trệ sau khi Khu công nghiệp Ras Laffan bị tấn công. Petronet LNG Ấn Độ ngay sau đó ngày 5 tháng 3 tuyên bố bất khả kháng đối với việc nhận LNG, đồng thuận với tuyên bố của nhà cung cấp Qatar Energy.

EQUATE Kuwait tuyên bố bất khả kháng với 1.15 triệu tấn/năm ethylene glycol (EG), lý do là việc đóng cửa eo biển Hormuz khiến vận chuyển hàng hóa bị gián đoạn, thiết bị EG-2 đã ngưng hoạt động trước đó. Sadara Chemical Company Saudi Arabia tuyên bố bất khả kháng với 180.000 tấn/năm ethanolamine và 200.000 tấn/năm ethylene glycol ether, thời gian kết thúc phụ thuộc vào việc gỡ bỏ hạn chế vận chuyển qua eo biển Hormuz. Bahrain Petroleum Company (BAPCO) tuyên bố bất khả kháng với khoảng 379.800 tấn ba loại dầu nền sau khi tổ hợp lọc dầu bị tấn công. Kuwait Styrene Company (TKSC) tuyên bố bất khả kháng với khoảng 525.000 tấn/năm styrene monomer.

Morgan Stanley chỉ ra rằng, do tình hình xung đột vẫn biến động mạnh, những dữ liệu theo dõi trên có thể chưa bao quát tất cả các trường hợp ngưng sản xuất đang diễn ra, nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi sự chuyển biến của tình hình và ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng hóa chất toàn cầu.