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2024-05-10 10:00:00 ~ 2024-06-11 11:30:00
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一周预告 | 美国加州开放数字资产牌照申请通道；Aptos（APT）解锁价值约1050万美元的代币
要闻预告： 加州宣布执行数字资产牌照法规，牌照申请通道将于3月9日开放 Sharplink 将于3月9日举行2025财报电话会 Polkadot 拟于 3 月 12 日起推行经济模型改革，DOT 总供应量将限制为 21 亿枚 3月11日周三20:30，美国公布2月未季调CPI年率、未季调核心CPI年率 Aptos（APT）将于北京时间3月13日早上6点解锁约1131万枚代币，与现流通量的比例约为 0.69%，价值约1050万美元 3月9日 政策监管： 加州宣布执行数字资产牌照法规，牌照申请通道将于3月9日开放 加州金融保护与创新部近日正式发布《数字金融资产法》（DFAL）实施细则，明确规定任何为加州居民提供加密相关服务的个人或机构，须于 2026 年 7 月 1 日前取得 DFAL 牌照、提交牌照申请或获得豁免资格，否则将面临执法行动。牌照申请通道将于 3 月 9 日通过全国多州牌照系统正式开放，监管机构同时安排了 3 月 23 日的行业培训。 项目动态： Sharplink 将于3月9日举行2025财报电话会 Sharplink宣布将于3月9日（周一）美东时间8:30举行2025全年业绩电话会，管理层将在会上发布全年财务结果并进行现场问答。投资者可通过免费电话、国际长途或网页直播收听会议，主办方同时提供“call me”回拨选项以便快速接入。公司还表示，会议结束约3小时后将上线回放，回放将开放至3月23日，届时可通过电话或官网投资者页面访问。 由前Solana基金会高管Austin Federa联合创立的加密基础设施初创公司DoubleZero将于3月9日启动第二阶段委托计划，从其1300万枚SOL池中重新分配240万枚SOL，奖励给在圣保罗、新加坡、香港及东京等代表性不足地区运营的验证者。每个地区将获得至多60万枚SOL的额外委托质押激励，旨在减少Solana验证者日益集中的欧洲地理分布，并引入传统金融广泛使用的“多播”数据传输功能。Federa表示，区块链提速的意外后果之一是验证者更倾向于共址部署，类似华尔街高频交易早期竞相将服务器靠近纽交所。 Neutron：某白帽黑客发现漏洞，将于3月9日上线修复程序 Cosmos 跨链智能合约平台 Neutron 在 X 平台发文表示，一名白帽黑客通过其漏洞赏金计划发现了一个漏洞，为修复该漏洞拟上线修复程序，目前订单簿和超级金库（存款、取款等）功能已暂停，预计 3 月 9 日重新上线，Neutron 补充称目前平台资金安全且没有受到影响，用户暂无需采取其他行动。 跨游戏数字资产交换平台Nexira 计划于 3 月 9 日进行 TGE 跨游戏数字资产交换平台 Nexira 计划于 3 月 9 日进行 TGE。此外，官方表示，纪念奖励（Commemoration Bonuses）将很快推出。据悉，Nexira原定于 2 月 25 日进行 TGE，但由于 CEX 延长农历新年假期，因此团队决定推迟 5 至 10 天。此外，官方表示，Ruby 奖励将提升至 1.5 亿或更多（原为 5000 万）。团队始终在进行空投验证，以检测欺诈和 farm 行为。 代币解锁： Movement（MOVE）将于北京时间3月9日晚上8点（UTC+8）解锁约1.64亿枚代币，与现流通量的比例约为 5.18%，价值约340万美元 3月10日 交易所： 币安更新法币流动性提供商计划，促销手续费率将于3月10日生效 币安更新法币流动性提供商计划。作为一项持续促销活动的一部分，二级美元交易对的挂单手续费返还率将从 -0.01% 调整至 -0.015%。促销手续费率将于 2026 年 3 月 10 日 08:00（UTC+8）起生效，直至另行通知。绩效考核将于 2026 年 3 月 2 日 08:00（UTC+8）开始。 3月11日 宏观经济： 3月11日周三20:30（UTC+8），美国公布2月未季调CPI年率、未季调核心CPI年率；2月季调后CPI月率、季调后核心CPI月率； 政策监管： 英国金融服务监管委员会启动稳定币调查，意见征求将于3 月 11 日截止 英国金融服务监管委员会启动稳定币调查，邀请各界人士就英国稳定币的增长和拟议监管问题展开新的调查并提交意见，提交书面意见的截止时间为 2026 年 3 月 11 日。 该调查共设 6 个稳定币相关问题： 自 2014 年以来全球稳定币市场及发行情况的发展，以及英国市场与美国、欧盟的对比； 英国英镑计价稳定币未来的发展前景、使用人群与用途，以及现行监管规则的影响； 稳定币（英镑及美元计价）对英国经济、金融服务业和零售用户带来的机遇与风险，包括对货币政策、传统金融中介及金融犯罪的潜在影响； 稳定币发展对英国央行（BoE）、审慎监管局（PRA）和金融行为监管局（FCA）法定目标的影响； 英国央行与 FCA 拟议监管制度对系统性及非系统性稳定币在英国及国际范围内采用的影响； 英国可从美国、欧盟等司法辖区的稳定币监管经验中获得的启示。 社区活动： Ethereum Day将于3月11日在香港举行，聚焦 AI、RWA 与 DeFi 领域 由以太坊基金会 Ethereum Everywhere 团队、SNZ 与 ETHTAO 联合主办的Ethereum Day: AI / RWA / DeFi 主题活动，将于 3 月 11 日在香港以太坊社区中心 （Hong Kong Ethereum Community Hub）举行。此次活动邀请到以太坊基金会代表 Adrian Li 和 Tiena Sekharan，聚焦 AI、RWA 与 DeFi 三大前沿领域的交汇与融合。本次议程包括以太坊基金会 2026 年度更新，以及「RWA 如何链接 CeFi 与 DeFi」和「AI 与区块链的协同」两场主题深度讨论。 代币解锁： io.net（IO）将于北京时间3月11日晚上8点（UTC+8）解锁约1329万枚代币，与现流通量的比例约为4.37%，价值约130万美元 3月12日 项目动态： Polkadot 拟于 3 月 12 日起推行经济模型改革，DOT 总供应量将限制为 21 亿枚 波卡（Polkadot）将于 2026 年 3 月 12 日起实施一系列经济架构调整。此次改革的核心包括：将 DOT 总供应量上限设定为 21 亿枚；引入动态分配池（DAP）取代原有的国库销毁机制，将交易费、Coretime 销售收入和罚没资金（Slashes）存入永久账户进行动态预算分配；每两年发行剩余供应量的 13.14%，首阶段增发量将比当前模型减少 53.6%。此外，质押机制也将迎来重大更新：3 月中下旬起，验证者需持有至少 1 万枚 DOT 的可罚没自质押，并设置最低 10% 的佣金率；4 月起，提名者将变为不可罚没状态，且解质押周期从 28 天大幅缩短至 24 到 48 小时。 3月13日 交易所： Upbit 将于3月13日下架 Solar（SXP）及 Oasys（OAS） Upbit 将于 3 月 13 日下架 Solar（SXP）及 Oasys（OAS）。 项目动态： Fabric： ROBO 代币申领持续至3 月 13 日 Fabric 基金会此前发推表示，ROBO 代币申领页面已向符合资格并签署条款的用户开放。用户可在 3 月 13 日 11:00（UTC+8）之前领取 ROBO 代币。 代币解锁： Aptos（APT）将于北京时间3月13日早上6点（UTC+8）解锁约1131万枚代币，与现流通量的比例约为 0.69%，价值约1050万美元 3月14日 暂无 3月15日 代币解锁： Starknet（STRK）将于北京时间3月15日上午8点（UTC+8）解锁约1.27亿枚代币，与现流通量的比例约为 4.40%，价值约480万美元 Sei（SEI）将于北京时间3月15日晚上8点（UTC+8）解锁约5556万枚代币，与现流通量的比例约为1.00%，价值约360万美元
SUN.io 上线 SunSwap V4：六大创新定义新一代 AMM，开启波场 TRON DeFi 可编程新时代
SunSwap V4 通过“原生 TRX 直通、单例模式（资金池统一管理）、闪电记账（统一差额结算）、钩子 Hooks（自定义交易规则插件）、自定义记账（定制化结算策略）、订阅者（头寸变更实时通知）”六大创新功能，实现了交易成本的极致优化与协议扩展性的指数级跃升。 文章作者、来源：Tron Eco 3 月 2 日，波场 TRON 生态核心流动性基础设施 Sun.io 正式官宣，旗下核心 DEX 平台 SunSwap V4 重磅上线。全新亮相的 SunSwap V4，在大幅降低交易成本的同时，突破性打开了协议的可扩展边界——让此前仅停留在概念层面的复杂 DeFi 创新组合，如今已在波场 TRON 生态中真正落地成真。 本次 SunSwap V4 升级绝非产品的常规迭代，而是一场围绕 AMM（自动做市商机制）底层逻辑的系统性重构。该版本通过创新性引入单例模式（资金池统一管理）、钩子 Hooks（自定义交易规则插件）、闪电记账（差额统一结算）等多项前沿技术，从根源打通传统 AMM 的性能瓶颈，对传统 AMM 架构完成了全维度的底层革新。 从落地效果来看，SunSwap V4 升级实现了交易成本极致优化与协议扩展性全面提升的双向突破：一方面，在交易成本端，依托底层架构创新，资金池执行路径得到极致优化，极致优化交易路径、大幅压降链上交易能耗与成本，将波场 TRON 网络固有的低成本优势推向全新高度；另一方面，在协议扩展端，更以工具集开放定制化开发能力，支持开发者打造高度定制化的资金池与各类 DeFi 产品，为生态全场景创新筑牢基础设施底座。 随着 SunSwap V4 的正式上线，波场 TRON DeFi 生态也由此告别“静态池”时代，迈入一个更灵活、更高效、全维度可编程的全新发展纪元。 SunSwap V4 重磅升级：定义新一代 AMM，性能与扩展性双重突破 全新上线的 SunSwap V4，在完整继承 V1、V2、V3 核心优势的基础上，通过推出原生 TRX 直通、单例模式（资金池统一管理）、闪电记账（统一差额结算）、钩子 Hooks（自定义交易规则插件）、自定义记账（定制化结算策略）、订阅者（头寸变更实时通知）六大创新功能。各个模块深度协同、相辅相成，实现了交易成本的极致优化与协议扩展性的指数级跃升。 这不仅为用户带来极致顺滑、低成本的链上交易体验，也为开发者开放了前所未有的自定义开发权限。正是基于这一底层能力的全面重构，SunSwap V4 得以在显著降低交易能耗的同时，突破性地提升协议的可扩展边界，真正推动复杂的 DeFi 乐高组合在波场 TRON 生态中成为现实。 回望 SunSwap 的迭代历程，V1 与 V2 作为生态早期奠基版本，搭载恒定乘积做市商（CPMM）基础模型，搭建起 TRC-20 代币基础兑换体系，凭借简单易用、高效兑换的核心特性，夯实了波场 TRON DeFi 生态的早期流动性根基；而 V3 版本则实现突破性进阶，创新性引入集中流动性机制，允许 LP 流动性提供者将资金聚焦于指定价格区间提供流动性，同时搭配多级费率分层设置，彻底打破传统 AMM 资金利用率低下的局限，实现资本效率的跨越式提升。 SunSwap V4 版本在完整保留 V1/V2 基础 AMM 交易逻辑、继承 V3 集中流动性核心优势的前提下，不再局限于单一交易功能的优化，而是以“降低交易能耗、强化扩展能力、开放定制生态”为核心目标，通过底层技术的颠覆性改造，正式将 SunSwap 定位为新一代 AMM 核心协议。这一里程碑式升级，为日趋成熟的 DeFi 生态提供了高性能、高扩展性的金融基础设施，有力支撑交易策略向更复杂化、专业化与定制化方向持续演进。 本次 SunSwap V4 的升级，围绕原生 TRX 直连、单例模式、闪电记账、钩子 Hooks、自定义记账、订阅者机制六大核心功能展开，以“极致成本效率”与“高度定制化”为双核心优势，从底层架构、交易逻辑、开发权限、用户体验四大维度重塑 AMM 行业标准，既实现交易能耗与成本的大幅降低，又解锁了 DeFi 生态的无限创新可能。 SunSwap V4 六大创新深度解析：从底层重构到体验跃升 SunSwap V4 的升级并非单一功能的简单叠加，而是一场从底层架构到交易逻辑的系统性重构。以下将深度解析构成这次革新的六大核心功能： 1、恢复原生 TRX 支持：原生 TRX 直连交易，大幅降低交易成本 SunSwap V4 正式恢复对原生 TRX 直接支持，用户可直接使用 TRX 与 TRC-20 代币进行配对交易，无需再将 TRX 封装为 WTRX。 回溯协议发展历程，SunSwap V1 最初便采用原生 TRX 交易对设计，而 V2 出于流动性碎片化等考量移除了该机制，此后 V2、V3 版本均需封装 WTRX 进行交易。V4 的回归不仅省去了 TRX 封装与解封的繁琐步骤，更直接减少了合约交互次数，推动交易能量成本进一步下降，为用户带来更纯粹、高效的波场 TRON 原生交易体验。 2、单例模式（Singleton）：统一资金池管理，破解流动性碎片化 单例模式（Singleton）是 SunSwap V4 新的资金池合约管理架构。每个交易池都对应一个独立合约，每新增一个流动性池就需部署一次新合约。这不仅推高了部署成本，更导致跨池交易必须在多个合约间频繁跳转，增加了链上 Gas 费用与交易耗时。 V4 采用的单例模式，将所有资金池纳入同一合约统一管理。开发者不再需要为每个流动性池部署独立合约，新池部署成本大幅降低。更重要的是，跨多池交易可在同一合约内高效完成，路由效率得到显著优化，网络资源有效节约，流动性不再呈现碎片化状态。 3、闪电记账：统一差额结算，Gas 成本直线下降 基于单例架构，SunSwap V4 引入全新的“闪电记账”机制——交易过程中仅记录净余额变化（Delta），待整笔操作完成后统一进行差额结算。这一设计大幅降低了交易过程中的 Gas 费。 在 V1-V3 版本中，每个流动性池都是一个独立的智能合约，犹如孤立的岛屿，每一次跨池交互（如 A→B→C）必须强制在合约间进行实时的实物代币转移。这种频繁的外部合约调用与转账不仅是繁琐的流程，更是能量消耗的主要来源，最终限制了复杂交易策略的可行性。 V4 在执行多步复杂的资产交换时，系统不再逐笔进行代币转账，而是仅在内部账本记录净余额的变化，待整笔交易结束再进行一次差额结算。这种“只记账、少转账”的模式，使多路径套利、聚合交易等复杂策略的能量消耗呈指数级下降，让低成本、高效率的复杂交易成为可能。 4、钩子（Hooks）：自定义交易规则插件，解锁 DeFi 无限创新组合 钩子（Hooks）V4 最具突破性的核心功能，其本质是一套可扩展的“模块化插件系统”。它允许开发者将自定义规则与逻辑代码“嵌入”协议，在资金池生命周期的关键节点（如交易前、交易后、流动性增减时）自动或按需触发，无需修改核心协议即可为流动性池注入专属交易规则与扩展功能，赋予开发者超越平台原生功能的灵活定制能力。 不同于传统 AMM 的固定规则，钩子（Hooks）机制实现了“千人千池”的定制化可能。每个资金池均可绑定专属的钩子合约，配置独立的交易逻辑，这意味着成千上万种差异化池形态成为可能。开发者可在 SunSwap 的安全底座上，构建出各具特色的金融产品，为波场 TRON DeFi 生态打开无限创新空间。 例如，限制特定地址参与某池交易，用于合规或白名单场景；可实现动态费率机制，根据市场活跃度智能调整手续费（资金池繁忙时提高费率、空闲时降低费率）；还可轻松集成链上预言机、限价单、自定义价格曲线等高级功能，满足多样化的交易策略与生态需求。 5、自定义记账：灵活适配策略需求，构建专属结算体系 SunSwap V4 的自定义记账机制与钩子（Hooks）深度协同，让开发者能够构建专属结算体系，实现定制化的费用策略和流动性管理方案。这一功能为专业做市商、机构用户提供了精细化控制工具，满足高频交易、对冲策略等复杂场景需求，也为在 V4 生态内微调现有模型或搭建全新衍生品协议提供了坚实的技术支撑。 具体来说，开发者可通过钩子（Hooks）将自定义记账逻辑嵌入交易全流程，让结算流程不再受基础 AMM 协议默认规则的束缚。开发者可精准掌控每笔交易的资金流向与分配规则，灵活实现定制化费用模型、智能订单匹配、个性化做市策略等高阶功能。例如，针对 LP 持仓设计专属提现费用，或构建差异化的 LP 费率体系。 6、订阅者机制：LP 可实时接收头寸变更通知，助力自动化流动性管理 SunSwap V4 引入全新通知机制——订阅者机制。流动性提供者（LP）可选择加入订阅者合约，实时接收头寸修改或转移的通知。这一机制可为第三方协议、自动化管理工具提供了实时的数据接口，LP 可借此实现第三方协议与自动化工具的自动化流动性管理，为专业化的流动性运营提供了基础设施支持。 整体而言，SunSwap V4 依托原生 TRX 直连、单例模式、闪电记账、钩子 Hooks、自定义记账、订阅者机制六大核心创新组合，实现了交易成本的极致优化与协议可扩展性的跨越式双重突破，既为普通用户带来了全维度升级的顺滑低成本交易体验，也为开发者开放了前所未有的可编程创新权限。 从 V1 的生态初探到 V4 的底层革新，SunSwap 的每一次版本迭代，始终精准锚定 AMM 技术的行业瓶颈与波场生态的核心需求，持续推动波场 TRON DeFi 底层交易基础设施的迭代升级，更以本次 V4 的颠覆性创新，引领整个行业迈入全可编程 AMM 的全新纪元。 SunSwap V4：开启波场 TRON DeFi 可编程新时代，解锁 DeFi 无限创新可能 SunSwap V4 不仅是对过往版本的超越，更是对整个 AMM 赛道的一次重新定义，为波场 TRON 生态的未来发展注入全新动能。它在完整继承 V1/V2 的简洁易用、V3 集中流动性高资本效率等核心优势的基础上，从底层架构入手，通过支持原生 TRX、单例模式、闪电记账、钩子 Hooks、自定义记账、订阅者机制六大突破性创新，大幅降低交易能耗与成本，同时将协议扩展能力推向新高度，解锁了 DeFi 生态的无限创新可能。 技术革新之外，SUN.io 推出的还有 99% 能量补贴激励活动，用户使用 SunSwap V4 同样可直接享受 99% 的能量补贴，进一步放大版本的成本优势。 这一次底层重构带来的，更是 SunSwap 的定位跨越式升级：它从原本服务普通用户的 DEX 交易协议，彻底蜕变为开放、模块化、可无限扩展的 DeFi 金融基础设施，不再是封闭的交易工具，而是赋能开发者、项目方、机构用户的底层创新平台，为波场 TRON DeFi 生态注入前所未有的拓展性与创造力，真正实现用户、开发者、生态三方共赢。 对用户而言，SunSwap V4 将波场 TRON 与生俱来的低成本优势推向了极致。依托单例模式与闪电记账的底层革新，从根源上消除了流动性碎片化的物理隔阂，让跨资产交互更顺滑高效，同时叠加至高 99% 的能量补贴，用户在享受高效顺滑兑换体验的同时，交易成本实现断崖式下降，既极大降低了散户的参与门槛，也成为高频交易者与套利协议的最优选择。 据加密 KOL @0xMoon 公开分享的数据，他对 SunSwap V1 和 V4 在同一时间段的交易成本进行了对比，结果显示 V4 的交易成本降低了约 90%。换言之，在相同预算下，用户在 V4 上的交易频次可提升近 9 倍。 对开发者而言，SunSwap V4 打造了开放的“DeFi 乐高创新实验室”。通过钩子 Hooks 与自定义记账等核心功能，平台为波场 TRON 生态提供了一套完整的可编程金融模块，开发者可如同搭建乐高积木一般，在复用 SunSwap 与波场 TRON 网络底层安全能力的前提下，快速落地各类复杂金融创新，推动 SunSwap 从单一 DEX，进化为整个生态的流动性中枢与创新底座。 对生态而言，SunSwap V4 的底层重构，为波场 DeFi 注入了持续增长的内生动力。新项目在 V4 上搭建流动性的成本更低、效率更高，将持续吸引全球优质项目及资产入驻波场 TRON。 值得一提的是，2026 开年以来，SUN.io 已接连拿下两大关键战略里程碑。1 月 19 日，SUN.io 新增中文品牌“孙悟空”，旗下 SunSwap、SunPump、SunX、SunDAO 等产品矩阵同步完成品牌升级，实现中英文双品牌运行，完成从“单一交易平台”向综合流动性 DeFi 生态系统的战略跨越。如今，SUN.io 核心 DEX 平台 SunSwap V4 重磅面世，以重构 AMM 底层架构的创新姿态，在降低交易成本、优化用户交易体验的同时，全面拓展协议可扩展性，持续夯实生态布局。 SunSwap V4 的正式上线，是 SUN.io 对“更安全、更高效、更开放”金融愿景的一次有力践行。它不仅重新定义了 AMM 的技术标准，更通过底层架构的革新，完成从单一交易平台到开放式、模块化底层流动性设施的蜕变，为波场 TRON DeFi 的下一次爆发铺平了道路。
SUN.io 重磅上线 SunSwap V4
ChainCatcher 消息，SUN.io 平台正式推出 SunSwap V4，这是对 AMM 架构的一次全面升级。
Plume 与 EX.IO 签署战略合作协议，以推动香港机构级 RWA 规模化落地
Foresight News 消息，RWA 网络 Plume 与持牌数字资产平台 EX.IO 签署战略合作协议，共同推动香港机构级 RWA 规模化落地。依靠 Plume 的链上资产基础设施与生态网络，结合 EX.IO 的合规交易体系与本地市场资源，双方将打通「发行—合规—交易」全链路通道，助力优质资产高效进入链上资本市场，进一步巩固香港作为全球 RWA 与数字金融创新枢纽的地位。
以太坊财库公司 ETHZilla 推出首个由飞机发动机支持的代币化资产
ChainCatcher 消息，以太坊财库公司 ETHZilla Corporation（纳斯达克：ETHZ）通过其全资子公司 ETHZilla Aerospace LLC 推出了 Eurus Aero Token I，这是首个由商业飞机发动机支持的代币化实体资产。 该代币基于以太坊二层网络构建，由两台价值约 1,220 万美元、租赁给美国主要航空公司的 CFM56 商业喷气发动机作为支持。每个代币售价 100 美元，最低购买 10 个代币，持有至租约期满的目标回报率约为 11%。 ETHZilla 表示，这一产品为合格投资者提供了接触传统上仅限于私募航空租赁基金或大型机构交易的资产类别的机会。 该代币将通过 Liquidity.io 生态系统独家提供，采用 ERC-20 代币结构，每月向代币持有人分配现金流。 ETHZilla 计划在近期推出更多代币化资产类别，包括预制房屋贷款和汽车贷款。
以太坊国库ETHZilla转向房地产代币化，达成470万美元住房贷款协议
Odaily星球日报讯 以太坊数字资产财库 ETHZilla (ETHZ) 正加速布局 资产代币化，斥资 470 万美元 收购 95 笔制造房屋与模块化住房贷款组合，并计划在以太坊 Layer-2 网络上将这些贷款代币化，通过受监管交易平台 Liquidity.io 面向投资者发行现金流型数字代币。 该贷款组合以 优先留置权抵押 为担保，预期年化收益约 10%。ETHZilla 董事长兼 CEO McAndrew Rudisill 表示，这笔交易是公司代币化战略的自然延伸，制造房屋贷款具有稳定现金流和强抵押资产，非常适合在受监管、透明的框架下进行代币化。 ETHZilla 此举正值其核心加密资产大幅下跌之后。公司股价自 2025 年 8 月高点 107 美元已累计下跌逾 90%，去年出售超过 1.1 亿美元 ETH 用于股票回购和偿还债务。此前，ETHZilla 也投资了制造房屋贷款公司 Zippy 并收购了两台待代币化的喷气式飞机发动机，显示其在 多元实物资产代币化方向的持续推进。
RootData：IO 将于一周后解锁价值约 171 万美元的代币
ChainCatcher 消息，据Web3资产数据平台 RootData 代币解锁数据，io.net（IO）将于东八区 02 月 11 日 0 时解锁约 1414 万枚代币，价值约 171 万美元。
“旧王”不愿老去
收购传闻发酵半个月后，默沙东还是中止了对于Revolution的收购。此前的交易案中，默沙东拟以280亿至320亿美元的价格收购“RAS新贵”Revolution，这一价格仅次于当年辉瑞对Seagen的收购。 尽管收购未能落地，但这场天价并购的背后，已然透露出 “旧王” 默沙东的战略野心。在双抗逐渐成为市场热点的当下，默沙东决不能坐以待毙。Revolution 虽暂无商业化产品落地，但其核心管线已交出亮眼临床数据，有望开创 RAS 抑制剂赛道的全新格局。 在核心药物 Keytruda （K药）专利悬崖日益逼近的背景下，默沙东亟需一场重磅战略并购，稳固并延续其在免疫治疗（IO）领域的统治地位。 01 收购Revolution的意义 作为人类癌症发展进程中极为常见的驱动因素，全球范围内约30%的人类肿瘤与RAS基因突变相关。其中，约30%-50%的结直肠癌患者、15%-20%的非小细胞肺癌患者以及90%的胰腺癌患者存在KRAS突变阳性情况。 图：美国新确诊癌症患者KRAS突变的比例，来源：药明康德 但如此重要的靶点，却始终难以成药。由于RAS蛋白表面光滑，缺乏传统小分子药物易于结合的“口袋”，针对RAS的药物研发在过去四十年里屡屡碰壁，成为肿瘤学领域一座难以逾越的高峰。直到近几年，安进的Sotorasib（ Lumakras）与Mirati的Adagrasib（Krazati）两款KRAS G12C抑制剂相继获批上市，这一领域才迎来实质性突破，彻底改写了RAS靶点“不可成药”的历史。 这两款药物均属于RAS（OFF）抑制剂，能够特异性地靶向KRAS蛋白上由G12C突变产生的半胱氨酸残基，并与处于非活性状态（GDP结合状态，即“OFF”状态）的KRAS G12C蛋白共价结合，但患者易产生耐药性，为后续药物研发留下了突破空间。 尽管如此，二者的突破还是迅速点燃了市场热情，MNC纷纷投入重金加速布局：BMS以48亿美元现金+最高10亿美元里程碑付款收购Mirati；加科思就其泛KRAS抑制剂与阿斯利康达成总额约20亿美元的BD合作；拜耳以13亿美元总额拿下Kumquat Biosciences的一款KRAS G12D抑制剂。 这些交易充分印证，KRAS已成为肿瘤领域最具战略价值的赛道之一。据EvaluatePharma预测，到2030年全球RAS抑制剂市场规模将突破200亿美元，其中KRAS靶点占比超七成，市场潜力巨大。 一众潜力标的中，Revolution无疑是竞争力最强的领跑者。其核心管线Daraxonrasib（RMC-6236）并非针对单一突变，而是一款靶向RAS活性态（GTP结合态）的泛KRAS（ON）分子胶降解剂，可同时靶向G12D、G12V、G13D等多种突变，不仅能覆盖更广泛患者群体，更有望克服传统RAS（OFF）抑制剂的耐药问题。 目前，Daraxonrasib已有四项全球III期临床试验在推进中，覆盖胰腺癌一线、二线及术后辅助治疗等关键场景，且已在胰腺导管腺癌（PDAC）中已展现出颠覆性疗效，成为其核心价值支撑。 在2025年美国临床肿瘤学会胃肠道癌症研讨会（ASCO GI）公布的临床数据显示，二线及以上治疗的转移性PDAC患者中，Daraxonrasib单药治疗携带RAS G12X突变或任何RAS突变患者的疾病控制率（DCR）分别高达92%和95%，客观缓解率（ORR）分别达到35%和29%，且安全性良好，治疗相关不良反应导致停药的比例较低。相较于现有化疗方案3%-17%的ORR，这一疗效堪称跨越式突破。 不仅如此，在一线治疗场景中，Daraxonrasib单药治疗ORR达47%，与标准化疗方案（吉西他滨+白蛋白紫杉醇，GnP）联用时，ORR进一步提升至55%，DCR维持在90%的高位。这意味着该药物不仅有望成为晚期胰腺癌的后线救命药，更可能重塑一线治疗标准。 Revolution的价值远不止Daraxonrasib这一款“明星管线”。不同于行业内多数企业聚焦单一RAS突变亚型的单点突破模式，公司以RAS（ON）抑制技术为核心，构建了覆盖多突变亚型的完整管线矩阵。 图：Revolution在研管线，来源：公司官网 如针对KRAS G12D突变的Zoldonrasib（RMC-9805）在I期临床试验中，对PDAC患者的ORR达30%、DCR达80%，能显著降低KRAS G12D变异等位基因频率；针对G12C突变的Elironrasib已进入临床阶段，针对G12V突变的抑制剂处于临床申报准备阶段，同时还在布局Q61H、G13C等罕见RAS突变亚型的靶向药物，形成了全面的赛道覆盖优势。 平台型企业的价值注定远高于单一管线公司，尤其在RAS这种千亿级潜在市场中，平台化能力意味着持续的创新动能与长期掌控赛道的潜力。Revolution凭借前沿的RAS（ON）技术平台与全维度管线布局，已然具备成为RAS领域领军者的潜质。 对于默沙东而言，收购Revolution不仅是获得一款潜在重磅炸弹级药物，更能直接掌控RAS抑制剂赛道的未来话语权，这也是默沙东此前愿以高溢价收购的核心逻辑，即便双方最终因估值分歧中止谈判，市场对其管线价值的认可仍未减弱。 02 默沙东的图谋 默沙东不惜溢价洽购Revolution，正是应对自身增长困境的关键谋局。面对“药王”K药专利悬崖的倒计时阴影，默沙东的业绩焦虑与战略紧迫感早已浮出水面。 财报数据显示，2025年上半年默沙东总营收为313.35亿美元，同比下滑2%。作为公司核心支柱的K药，虽仍维持销售额正向增长，但增速已从2024年同期的18%大幅放缓至7%，增长乏力的态势进一步凸显。更严峻的是，K药核心专利将于2028年起陆续到期，届时生物类似药的冲击与市场定价压力将接踵而至，分析师预测，未来五年其销售额或因仿制药竞争缩水180亿美元，营收缺口亟待填补。 在业绩压力倒逼下，默沙东近年来开启密集并购“扫货”模式，通过外部引入快速扩充管线矩阵：2021年以115亿美元收购罕见病药企Acceleron Pharma，2023年斥资108亿美元将免疫领域企业Prometheus Biosciences纳入麾下，2025年先后以100亿美元收购呼吸系统疾病药物开发商Verona Pharma、92亿美元收购抗感染药物企业Cidara Therapeutics，持续通过多元化布局对冲核心产品增长风险。 从分子类型来看，ADC是默沙东近年布局的核心方向，希望打造“ADC+IO”标杆。2022年以来，公司加速ADC赛道布局：先是与科伦博泰达成超百亿美元合作，一举拿下9款ADC药物权益；随后又以220亿美元总价，打包引进第一三共的HER3、B7-H3、CDH6三款ADC管线，快速补齐自身在ADC领域的研发与商业化短板。 然而，ADC赛道虽前景广阔，却早已巨头云集，逐渐进入竞争白热化的“红海”阶段。辉瑞、阿斯利康、吉利德等企业通过巨额并购或深耕研发，已在ADC领域建立起稳固的技术与管线优势。默沙东作为赛道后来者，即便凭借雄厚资本实力快速跟进，要想培育出一款如K药般定义时代、具备绝对统治力的“超级重磅炸弹”，仍面临巨大挑战。 而且其从第一三共引进的 HER3 ADC，因确证性试验未达到主要生存终点，已于 2025 年 5 月 29 日宣布撤回 FDA 上市申请，这一挫折为其ADC争霸之路蒙上了一层阴影。因此，默沙东迫切需要开拓一个更具颠覆性、更具平台延展性的全新增长引擎，夯实自身长远发展根基。 而RAS抑制剂作为“PD-1之后最大的癌症靶点”，其战略地位与当年的PD-1/PD-L1赛道有异曲同工之妙，谁能主导RAS赛道，谁就有望掌握下一代肿瘤靶向治疗的核心话语权，这也是全球药企纷纷加码该领域的核心原因。 由此可见，默沙东想要收购Revolution的核心关键，远不止于获得一款潜在重磅药物，而是希望借助Revolution在RAS赛道建立起的前沿布局，再次建立起如当年K药一般的领先优势。 03 没有必然的正确 康方生物AK112在头对头试验中击败K药后，整个生物医药行业仿佛收到了明确信号：双抗将加速接棒PD-1，成为肿瘤免疫治疗的下一代风口。一时间，围绕PD-1的双抗乃至多抗研发热潮席卷行业，各大药企纷纷入局布局，试图复刻或超越这场头对头试验的胜利，仿佛唯有押注双抗，才能在未来的肿瘤治疗市场站稳脚跟。 在这股行业浪潮中，默沙东虽迅速跟进，以数十亿美元引进同类双抗分子，但相较于早早布局的先行者，其在双抗领域的研发进度已明显落后。在外界看来，这家曾凭借K药定义了一个免疫治疗时代的巨头，似乎正错失下一个核心风口，陷入战略被动。 但拉长时间维度审视生物医药的创新史便会发现，行业所谓的“标准答案”从来都是暂时的，真正的颠覆者，往往不是跟风逐浪的追随者，而是敢于开辟新赛道的开创者。 上世纪末，当化疗与靶向治疗仍是肿瘤治疗的绝对主流时，行业共识普遍认为“免疫治疗难以突破肿瘤微环境的屏障”，PD-1单抗的研发前景被普遍看淡。但默沙东顶住质疑，坚持推进K药的临床研发，最终凭借颠覆性疗效改写了全球肿瘤治疗格局，印证了“真理往往掌握在少数人手中”。 如今的PD-1双抗热潮，本质上仍是免疫检查点抑制剂的技术延伸，是在现有治疗框架内的优化升级，而非从底层作用逻辑上的突破性创新。这种迭代式研发虽能在短期内收获行业关注、抢占部分市场份额，却极易陷入同质化竞争的泥沼，最终沦为价格战的牺牲品，很难复刻K药的时代统治力。 这也正是默沙东将目光锁定RAS赛道的核心原因。与双抗的“优化升级”不同，RAS抑制剂从根源上阻断癌细胞生长信号，与K药激活免疫系统攻击肿瘤的作用机制天然互补，二者联用有望实现“1+1>2”的协同增效，为攻克胰腺癌等难治性实体瘤提供全新方案。 尤为关键的是，若Revolution的核心管线Daraxonrasib与K药联用，能有效逆转免疫耐药、将“冷肿瘤”转化为“热肿瘤”，默沙东将不仅收获一款潜在重磅RAS药物，更能为K药搭建强大的疗效增效器，进一步延长其生命周期，对冲专利到期风险。 从默沙东近年密集的收购与BD布局中，不难窥见其对自身资源、时间窗口的清醒认知。凭借K药仍在持续产生的巨额现金流，默沙东的BD布局从不局限于单一热门领域，而是聚焦“存在可解决的未满足临床需求，且与自身战略方向一致”的核心目标，筛选覆盖早期探索至临近商业化的多元化管线资产，实现长期创新与短期突破的平衡。 对默沙东而言，在K药专利悬崖的倒计时下，早已没有退路可言。即便此次天价收购Revolution的谈判因估值分歧中止，但也无法改变默沙东继续“豪赌”的决心。这本质上仍是默沙东以战略上的确定性投入，对抗生物医药行业科学研发与商业转化的双重不确定性。这并非默沙东第一次押注未来，更不会是最后一次。 这场豪赌的成败尚未可知，生物医药研发的高风险性、市场竞争的复杂性，都可能让最终结果偏离预期。但巨头的宿命，本就是在时代风暴中不断寻找新的锚点。每一次坚定押注，都是对行业趋势的精准判断，更是对自身创新信念的坚守。 后K药时代的全球肿瘤治疗格局，RAS赛道是重要参与者，但同样也并不是唯一答案。
Amber Premium 将于 2 月 4 日举办「数字资产新纪元：2026宏观展望与机构级策略解析」线上研讨会
Amber Group 旗下全球领先、私人银行级别的数字财富管理平台 Amber Premium（Amber International Holding Limited，纳斯达克股票代码：AMBR），今日宣布将于 2026 年 2 月 4 日新加坡/香港时间（UTC+8）晚上 8:00 举办本年度首场线上研讨会，聚焦 2026 年数字资产的战略展望。 文章作者、来源：Amber Amber Group 旗下全球领先、私人银行级别的数字财富管理平台 Amber Premium（Amber International Holding Limited，纳斯达克股票代码：AMBR），今日宣布将于 2026 年 2 月 4 日新加坡/香港时间（UTC+8）晚上 8:00 举办本年度首场线上研讨会，聚焦 2026 年数字资产的战略展望。 2026 年对数字资产行业而言，将是关键的转捩点。Amber Premium 的线上研讨会将深入探讨该领域如何超越概念与波动，迈向技术融合、监管明确化和机构大规模采纳的实质发展阶段。此一演变预示著全球资金流向和市场结构的重塑。对于关注未来金融与资产配置的高净值人士和顶尖机构来说，2026 年将是一个不容错过的决策时刻。是次研讨会将化繁为简，重点阐述新兴趋势背后的底层逻辑及其潜在的市场影响，提炼出2026年的行动地图。 关于 Amber International Holding Limited Amber International Holding Limited（纳斯达克代码：AMBR），以「Amber Premium」为品牌，是全球领先的数字财富管理平台。作为 Amber Group 旗下的私人银行级数字财富管理专家，Amber Premium 是高净值人士与领先机构的可信赖合作伙伴，提供机构级的市场进入、交易执行基础设施与打量投资解决方案。公司致力于重塑数字财富管理版图，并以纳斯达克上市公司的实绩，成为通往数位资产的可信赖门户。
OpenAI官宣年内发布硬件产品
OpenAI政策负责人克里斯·莱昂内于周一在达沃斯表示，公司正按计划在2026年下半年发布首款硬件设备。莱昂内并未承诺该设备将于今年正式开售，但称OpenAI“正筹备在2026年下半年推出相关产品”。 由此来看，即便这款硬件产品今年暂不上市，只要研发工作顺利推进，至少会完成首次亮相。这一消息与此前行业预测其2027年推出硬件产品的报道基本吻合，而今年若能迎来官方官宣，依然足够令市场振奋。 另一方面，工程师兼界面设计师贾努姆·特里维迪曾任职苹果，负责Spring Board主屏研发工作，如今已加入OpenAI与挚念设计工作室联合成立的设计团队，参与io系列产品的研发。据其领英主页信息显示，特里维迪曾为iPad OS15系统打造了分屏视图、多任务拖放、平板指针手势等多项核心功能。 OpenAI首席执行官山姆·奥特曼与苹果传奇前设计师乔尼·艾维已于去年5月官宣合作，携手打造一系列人工智能硬件产品。 近日，二人透露首款产品原型机已完成研发，相关工作仍在持续推进。本月初，有消息称OpenAI正全力升级其音频模型，为推出一款以音频交互为核心的硬件产品做准备。 责任编辑：李桐
分析：比特币未平仓合约较去年10月份高点下降30%，为牛市反弹奠定了基础
PANews 1月15日消息，据Cointelegraph报道，CryptoQuant数据显示，比特币衍生品市场的未平仓合约（IO）自去年10月以来已下降约30%。分析指出，这种“去杠杆化信号”有助于清除市场累积的过度杠杆。历史上，类似的大幅下降往往标志着市场重要底部，为潜在的看涨复苏奠定更坚实基础。但若比特币 价格持续下跌并完全进入熊市，未平仓合约可能进一步收缩，意味着更深度的去杠杆和调整期的延长。 去年10月6日，比特币未平仓合约曾达到超过150亿美元的历史峰值。当前，在价格上涨伴随未平仓合约下降的情况下，通常意味着杠杆空头头寸正在被平仓或清算，这种“空头挤压”局面可能利好比特币，因价格上涨更多由现货买盘驱动而非过度杠杆。不过，衍生品提供商Greeks Live指出，衍生品市场尚未进入结构性的看涨阶段，当前的交易结构更像是对价格突然上涨的被动反应。
“K药”专利倒计时 默沙东(MRK.US)亮出百亿美元“肌肉”! 欲在创新药领域掀起收购巨浪
智通财经APP获悉，美国医药巨头默沙东(MRK.US)希望达成更多的大规模交易，并强调看到了“数笔数百亿美元”级别的重大收购机遇，该公司CEO的最新言论意味着默沙东大概率将以最简单粗暴的“砸钱收购”方式在“K药”专利正式到期之前加速补强创新药/生物科技产品管线。 “我们并不受资产负债表限制——更多在于我们在哪里看到战略收购机遇。”默沙东首席执行官罗布·戴维斯(Rob Davis)在旧金山举行的摩根大通医疗健康大会上表示。 在外界纷纷猜测默沙东正就收购抗癌类药物研发企业Revolution Medicines进行谈判之际，上述言论无疑引发市场重点关注。有媒体在上周援引一位知情人士透露的消息报道称，双方讨论的收购价值区间在280亿美元至320亿美元之间。截至周一美股收盘，Revolution Medicines总市值约226亿美元，今年以来在收购消息催化下的股价涨幅高达50%。 整体而言，默沙东近年来正寻求通过收购交易来扩充其治疗型产品组合，因为该医药巨头正为专利到期带来的严重影响做准备工作——有分析师预计未来五年其销售额可能将因此被侵蚀180亿美元。2028年，默沙东将面临其重磅抗癌药物Keytruda的专利到期;Keytruda是该公司研发与制药史上最畅销的药物，并在2024年贡献了该公司超过一半的销售额规模。 “药王”Keytruda 2028年到期，默沙东的“收购之手”已经迫不及待 对于默沙东销售额与利润前景而言，Keytruda 2028年专利压力可谓是“时间表驱动”的补缺口需求。默沙东业绩数据高度依赖 Keytruda，而管理层和媒体报道都将其后续专利到期视为需要提前布局的核心变量;在这种背景下，做“数百亿美元级”交易本质上是在为 2028 年后的增长曲线买时间、买确定性。默沙东管理层已经明确把“超大额并购”作为可选工具，并且正在积极评估具体标的。 Keytruda(可瑞达，也被称作“K药”)是默沙东的抗 PD-1 免疫检查点抑制剂，通用名帕博利珠单抗(pembrolizumab)，属于单克隆抗体药物，通过阻断 PD-1 通路，帮助T细胞更有效地识别并攻击肿瘤细胞。该抗癌药物的适应症覆盖极广，官方信息显示其获批覆盖18类癌种、42 项适应症，患者可及人群非常大，以及进入多癌种关键治疗线别并可联合用药(比如一线、辅助/新辅助以及与化疗/靶向等联合)，在临床路径中使用频次高，因此K药也有着全球“药王”称号。 更重要的是，默沙东在Keytruda 将于2年后专利到期的重压之下，这家美国老牌医药巨头的并购能力与执行轨迹可验证：过去18个月已连续完成/推进多笔大额交易，例如默沙东以约 100 亿美元收购 Verona Pharma，并宣布以约92亿美元收购 Cidara;这说明其不仅“愿意说”，也“愿意做”，且交易方向覆盖肿瘤之外的抗击呼吸系统疾病、抗感染/抗病毒等增长曲线。 哪些创新药势力将获得手持数百亿美元巨头的默沙东青睐 从“医学机制 + 商业补缺口”的交叉视角看，默沙东未来最可能出手并购/重磅引进的领域，基本会围绕“2028 年 Keytruda(帕博利珠单抗)在美国面临政府定价与专利到期后潜在销售额大举回落”这一硬约束展开。 毋庸置疑的是， 肿瘤(Oncology)治疗类创新药企业仍是默沙东的第一优先级，默沙东管理层曾透露未来战略将从“Keytruda 单核”走向“多引擎”抗癌产品线。比如市场传闻默沙东与 Revolution Medicines 的潜在交易区间在280–320亿美元，其核心价值在于RAS通路靶向药(如 daraxonrasib 等)对肺癌、胰腺癌、结直肠癌等大瘤种具备“重磅化”可能，且对默沙东的肿瘤管线补强与对冲 Keytruda 专利风险高度契合。 其次则是ADC(抗体偶联药物)与“下一代肿瘤载荷平台”，默沙东与第一三共就三款 DXd ADC达成全球开发与商业化合作(总潜在对价可非常可观)，反映其在“后 Keytruda 时代”对ADC作为肿瘤增长引擎的系统性押注。 T-cell engager 等免疫治疗新形态也非常有可能成为默沙东青睐的赛道，默沙东完成对 Harpoon Therapeutics 的收购，明确是为了扩展肿瘤管线、获得T细胞衔接器(T-cell engager)等新机制资产。这类创新型的机制常用于小细胞肺癌(SCLC)等未被充分满足的适应症，并可与默沙东既有IO/化疗/ADC形成组合型产品策略。临床上SCLC往往对一线含铂化疗初期敏感，但复发后治疗选择受限、疗效与生存获益空间有限，因此新机制更容易在这类人群中找到明确定位与加速验证路径。以DLL3为例，默沙东在收购 Harpoon 的公告中明确指出：其 TCE 管线靶向的DLL3在 小细胞肺癌及神经内分泌肿瘤中高表达。 此前有媒体报道称，默沙东管理层决定将“新增型增长驱动”中“心血管代谢与呼吸系统业务”的中长期销售额目标上调至约 200 亿美元(较此前更高)，显示公司对该业务板块的战略权重上升。而默沙东前不久以约100亿美元收购 Verona Pharma、将COPD维持治疗药物纳入版图，是“呼吸疾病赛道可用资本加速买入”的最直接例证。 因此在心代谢与呼吸赛道，默沙东更有可能的收购方向是COPD/哮喘等慢病的差异化小分子或生物制剂(可快速进入指南与长期用药)，或者是心代谢(例如肥胖/代谢综合征相关并发症)中具备明确的临床终点且能在2028–2032年形成规模销售额的中后期资产。
乳腺癌赛道逼近决赛圈，恒瑞、荣昌、乐普、映恩、科伦博泰、百利天恒谁将胜出？
随着HER2+乳腺癌一线疗法的获批，“大魔王”Enhertu（DS-8201）正式进化为“完全体”。 从2019年以三线疗法首次获批入局，到2021年凭借“头对头”试验击败T-DM1跻身二线疗法，再到如今成功叩开一线疗法大门，Enhertu的进阶之路步步为营。 图：Enhertu获批适应症一览，来源：锦缎研究院 凭借极具突破性的疗效数据，Enhertu早已稳固HER2+乳腺癌二线治疗的标准疗法地位。在这一固若金汤的“基本盘”上，其向前线疗法突破的战略方向愈发清晰，而一线疗法正是该领域最核心的关键适应症。 值得注意的是，“完全体”并非Enhertu的终局。目前其获批的一线疗法为与帕妥珠单抗的联合方案，单药一线疗法的获批仍值得期待；与此同时，辅助治疗与新辅助治疗领域，将是其后续攻坚的重要阵地。 随着Enhertu持续向更前线适应症“缩圈”，HER2 ADC乳腺癌赛道已逼近决赛圈。接下来，行业极有可能迎来白热化的淘汰赛阶段，中国玩家们该何去何从？ 01 荣昌生物：田忌赛马 谈及中国HER2 ADC赛道，荣昌生物是绝对绕不开的标杆企业。作为国产ADC领域的开拓者，其核心产品维迪西妥单抗的研发与商业化进程，改写了国内ADC市场的竞争格局。 2021年是荣昌生物的关键里程碑之年：当年6月，维迪西妥单抗成功获批HER2阳性胃癌三线治疗适应症，成为国内首款获批上市的ADC药物，填补了国产HER2靶向ADC的市场空白；仅两个月后的8月，荣昌生物便凭借这款核心产品吸引了国际ADC巨头Seagen的目光，双方达成总额高达26亿美元的BD合作，打响了中国ADC药物出海的第一枪。 相较于产品本身的突破，荣昌生物运筹帷幄的战略布局更令人印象深刻。当时，Enhertu已在HER2+乳腺癌领域展现出耀眼的临床疗效，形成强大的市场壁垒。面对这一竞争格局，荣昌生物并未选择正面抗衡，而是精准采用“田忌赛马”的差异化战略，避开乳腺癌主战场的激烈竞争，聚焦未被满足的临床需求布局其他适应症。这一战略最终成效显著，助力维迪西妥单抗成功拿下胃癌、尿路上皮癌等核心适应症，构建起独特的市场优势。 图：维迪西妥单抗研发一览，来源：公司公告 在HER2靶点最关键的乳腺癌适应症上，荣昌生物仍延续了避其锋芒的策略，选择乳腺癌肝转移这一细分适应症切入。2025年5月，该适应症顺利获批，填补了临床中存在的空白。但需注意的是，乳腺癌肝转移仅为乳腺癌治疗领域的细分场景，市场规模十分有限。在研方面，荣昌生物也仅布局了HER2低表达乳腺癌适应症。 面对乳腺癌正面战场的踌躇不前，直接限制了维迪西妥单抗的市场渗透空间，大幅压低了其巅峰销售天花板，远未达到当初市场对于首款国产ADC的期待。 02 科伦博泰：追溯“大魔王”的脚步
USPD.IO 账户遭到攻击，造成约 100 万美元损失
Foresight News 消息，据 PeckShieldAlert 报道，USPD.IO 账户遭到攻击，造成约 100 万美元损失。
消失的Strategy溢价
随着比特币价格跌至94,000美元附近，市场情绪随之波动。除了比特币本身，受到冲击最大的当属一直以"企业版比特币ETF"著称的 Strategy Inc.（原MicroStrategy）。 这家公司的股价在周五下跌4.2%，收于199.75美元，较六个月前的高点已经腰斩。更值得关注的是，其市值与持有的比特币价值之间的关系正在发生变化。 根据最新披露，截至11月10日，公司持有641,692枚比特币，按当前价格计算价值约610亿美元。然而，Strategy的市值如今已跌破600亿美元，不仅远低于去年11月800亿美元的峰值，也较今年7月的700亿美元显著缩水。 这一变化似乎表明，市场正在用新的眼光审视这家"比特币概念股"的投资价值。 溢价为何「消失」？ Strategy 的估值长期高于比特币持仓价值，并非因为公司本身具备盈利优势，而是因为其曾填补了一个金融市场的结构性空白——在比特币 ETF 尚未获批的年代，它是机构获得 BTC 敞口的可交易标的。 这一“替代品价值”曾带来显著溢价，但随着 ETF 全球范围内的加速普及，溢价的基础正在被迅速削弱。 ETF 提供了更直接、更透明、更低成本的比特币敞口，对多数投资者而言，“企业包装的比特币”开始不如“纯粹的比特币”更具吸引力，市场已经不再愿意为“企业持有比特币”单独付费。 ByteTree 的 分析 明确指出，过去 Strategy 获得的估值溢价主要来源于 ETF 缺失，如今这一因素消失，估值自然回到更接近资产本身的层面。 投资者的担忧还有来自 Strategy 持续扩张的资本结构。 Strategy 的金融结构复杂、融资成本上升、资本结构不断扩张，逐渐成为溢价收缩的主要原因。 该公司近年来依靠可转债、优先股与 ATM 增发不断筹资买入比特币，而这些融资手段在当前市场环境中正面临压力。11 月 7 日，公司发行了 775 万股欧元计价优先股，年息 10%，这一融资成本已显著高于往年。 随着优先股、可转债及其他结构性工具价格走低，公司未来的筹资能力将进一步受限。 与此同时，现金流压力亦不容忽视。彭博社数据估算显示，Strategy 每年为维持比特币储备需支付超6.89亿美元（利息、运营等成本）。在风险偏好下降、融资成本提升的背景下，这类现金流可能越来越多地需由普通股股东承担。 这种局面形成了一个典型的负反馈： 估值回落 → 融资能力下降 → 现金流压力上升 → 市场进一步下调估值。 在溢价支撑更弱的阶段，这个循环更容易被市场放大。 在更加激进的观点中，投资人 Dr. Julian Hosp （@julianhosp）指出，按他采用的普通股口径（basic market cap），Strategy 的 basic mNAV 已降至约 0.94，市场给予普通股股东的估值已低于其对应的比特币价值。 这一数据与官网披露的 1.2 倍 mNAV 并不矛盾，二者口径不同： basic mNAV：普通股市值 ÷ 比特币价值，衡量普通股是否仍享有溢价； diluted mNAV：完全稀释市值 ÷ 比特币价值，衡量整个资本结构的风险承受能力。 因此，basic mNAV 下行，本质上是市场在对普通股股东的风险溢价进行重新定价。 Hosp 基于这一变化提出的一系列推演虽然偏向悲观，但指出了同一问题——当 basic mNAV 下行、融资环境收紧时，企业资产负债表背后的金融工程会变得更难维持。 不过，BitMEX Research 则认为，若从企业价值（EV）（市值MCap + 债务）角度衡量，即便市值逼近比特币持仓，Strategy 的整体资本结构（包括可转债与优先股）仍使其 EV 高于 BTC NAV。这意味着公司整体层面仍维持溢价，并未达到真正“折价”的区域。 值得注意的是，无论观点激进与否，各方都在指向同一趋势： 过去 Strategy 依赖情绪与叙事的估值结构正在被拆解，市场正在以一种更接近传统金融的方式重新考察其风险。 不止 Strategy，整个 DAT 模式进入新阶段 作为企业加密资产模式（DAT）的典型代表，Strategy的估值波动向来被视为行业的重要风向标。 近期，不仅Strategy经历了深度回调，整个DAT板块也出现明显分化，显示出市场正在重新评估这一商业模式的价值。 从具体表现来看，DAT概念股走势呈现两极分化：Metaplanet与SharpLink从年内高点暴跌近80%-90%，而Galaxy Digital却逆势上涨，保持73.4%的年内涨幅。这种鲜明对比反映出市场正在对DAT企业进行严格筛选，那些持有高风险代币的多资产DAT公司承受着更大的抛售压力。 CEX.IO 总监Yaroslav Patsira对此评论道："当DAT股票交易价格低于其持有的加密资产价值时，意味着市场已经不再为单纯的资产积累买单。" Gomining Institutional董事总经理Fakhul Miah也持相似观点："本轮周期投资者将更加挑剔，他们会优先选择那些运作透明、结构规范的比特币储备公司。" 尽管面临挑战，DAT股票作为加密领域的高贝塔资产，仍然具备在牛市中最先反弹的特性。不过，市场对DAT模式的最终认可，将取决于这些公司能否超越单纯的持币策略，真正建立起具有持续竞争力的商业生态和盈利能力。这不仅代表着投资逻辑的进化，更是DAT模式从概念走向成熟的关键一步。 作者：Seed.eth
九方智投控股认购EXIO Group Limited股份，以加快推进海外数字资产业务布局
PANews 9月23日消息，据官方消息，九方智投控股有限公司发布公告，宣布于2025年9月23日其全资子公司JF SmartTrade (BVI) Limited与EXIO Group Limited（EX.IO）订立股份认购协议，据此，JF SmartTrade同意认购EX.IO股份。董事会认为，该认购事项符合本公司整体战略规划及配售资金用途安排。通过投资EX.IO，该公司可借助其交易所资源与Web3生态技术优势，加快推进海外数字资产业务布局与市场拓展。据悉，EX.IO旗下附属公司EXIO Limited持有香港证监会颁发的虚拟资产交易平台运营牌照。
CertiK Espresso 亮相韩国区块链周，稳定币、合规与安全成焦点
9 月 22 日，在本周举行的韩国区块链周（KBW）期间，全球最大的 Web3 安全公司 CertiK 举办了 “CertiK Espresso @KBW – Compliance Insights Workshop”活动。这场以合规与安全为主题的 Workshop 吸引了来自韩国及国际的行业专家、企业高管与投资人，围绕稳定币、合规框架及 Web3 未来趋势展开讨论。 拆解稳定币合规逻辑，形式化验证技术成核心突破口 活动开场，CertiK 首席技术官李康博士发表了题为《Pioneering a Secure Web3 Future》的主题演讲。他回顾了 CertiK 在 Web3 全生命周期安全解决方案中的经验，并特别介绍了在稳定币安全审计方面的探索成果。他强调，安全与合规并非附加模块，而是伴随项目从孵化、成长到成熟的核心支撑。 在演讲中，李康博士首先梳理了稳定币发行与合规的核心逻辑，提出稳定币从设计到落地需经历“业务设计—核心支柱构建—牌照获取”的完整路径。针对稳定币落地后的风险防控，李康博士进一步拆解为“区块链风险、资产风险、运营风险”三大维度，并对应分享了 CertiK 的技术解决方案。 在资产风险防控方面，李康博士特别强调了“储备证明、透明度、标准化、审计频率”是四大核心要素。他提到，CertiK 在服务稳定币项目时，会推动储备资产的定期审计与公开披露，确保储备与流通量的匹配，同时协助项目建立标准化的资产管理流程，避免因操作不规范引发的信任危机。 演讲的另一大亮点，是李康博士对形式化验证技术在稳定币合规中应用的解读。他表示，传统合规审查多依赖人工评估，而形式化验证通过数学逻辑可“证明”稳定币项目是否满足监管要求（如美国《GENIUS 法案》），这种“数学级严谨性”正是当前监管机构关注的核心价值。 李康博士以 EVM（以太坊虚拟机）生态稳定币的智能合约验证为例，详细介绍了 CertiK 的验证流程：首先将监管机构的合规要求转化为可量化的“安全目标”，例如余额完整性、访问控制、紧急暂停功能有效性等；再将这些目标拆解为具体的“安全属性”，并形成形式化规范；最后通过 CertiK Prover 工具进行自动化验证，若验证通过则证明安全属性在所有场景下均成立，若存在漏洞则会生成具体反例。 本土视角碰撞全球经验，多场景安全痛点共寻解法 炉边谈话环节，Descent 律师事务所代表律师 Hyeonsu Jin 带来了韩国 Web3 监管的本土化解读。他指出：“过去一年，韩国对 Web3 的监管态度已从‘不确定性’转向‘实际落地’，尤其是在证券型代币方面，已正式与《资本市场法》挂钩。这意味着相关政策正进入执行阶段，企业必须主动适应更成熟、结构化的监管环境。” 在他看来，韩国企业普遍面临的最大挑战是“差异化监管负担”。从交易所、基金会到 Web3 游戏公司，不同主体所适用的规则差异显著，企业既要准确判断自身定位，又要应对监管预期与执行标准间的落差。展望未来，他预测韩国 Web3 监管将在两到三年内进一步细化，稳定币框架有望落地，针对交易所、DeFi 协议、游戏平台的专项规则也将逐步明确。“设立本地子公司将愈发重要，‘离岸架构’正逐渐被‘在岸实体’取代，这不仅提升透明度，也有助于建立更稳固的信任关系。” 随后的圆桌讨论则进一步拓宽了议题边界。CertiK 联合 KAIA、United Games、GSR.IO、Ava Labs、ChainGPT、BISONAI 等企业，围绕下一代 Web3 游戏、DeFi、RWA 以及 AI 与区块链融合等方向展开交流。嘉宾们结合各自业务实践，既直面行业痛点，也分享了未来趋势的判断。 在 Web3 游戏议题上，United Games 代表直言行业过度依赖代币经济，导致生命周期缩短；KAIA 则提出通过降低用户门槛和跨游戏资产互通提升粘性，但同时强调跨链安全是前提。围绕 DeFi 与 AI 融合，Avalanche 代表介绍了 AI 在情绪捕捉和策略执行上的应用，并提醒“黑箱算法”带来的潜在风险；GSR.IO 则强调机构更关注数据可审计性，主张将关键决策逻辑上链。至于 RWA，GSR.IO 认为零售端仍受制于牌照和托管门槛，而 Avalanche 则分享了韩元稳定币等本土试点，强调其价值应在于提升资产流动性而非单纯追求规模。 整场讨论中，“安全”成为贯穿始终的共识。无论是游戏资产互通、AI 交易逻辑还是 RWA 的托管合规，嘉宾们均认为创新与安全缺一不可，而这也正是韩国 Web3 产业在迈向成熟过程中需要反复平衡的关键议题。 WEMIX CEO 特别演讲：合规与社区并重，揭秘韩国 Web3 市场核心逻辑 活动尾声，WEMIX 首席执行官 Shane Kim 以“Korean Compliance: Community Matters”为题发表演讲。作为深耕韩国 Web3 市场多年的从业者，他从社会结构与社区生态两方面入手，阐释了“合规与社区共生”的本地逻辑。 他强调，韩国的线上社区不仅是行业讨论的场所，更成为舆论和公众意见的孵化器，对政策制定和监管环境也产生了实质性影响。“在韩国，若要理解合规逻辑，就必须理解社区的逻辑。”Shane Kim 表示，“监管与合规标准的建立，往往会受到社区意见的推动与检验。” 结合 WEMIX 的实践，他分享道，团队在推出新功能或制定运营策略时，都会先通过社区收集意见，并将反馈纳入合规与产品设计考量。这种“社区参与式合规”不仅让项目更契合本土监管要求，也增强了用户的信任与黏性。对于计划进入韩国市场的国际机构而言，这一经验提示着一个关键信号——忽视社区力量，往往难以真正扎根。 从专业研讨到轻量交流，CertiK 以“同频共振”构建长期联结 在 Web3 产业全球化与区域化并行发展的当下，合规与安全已成为全球各大市场能否实现可持续发展的关键议题。本次 CertiK Espresso 的举办，不仅让韩国市场的从业者看到了国际与本土视角的交汇，也进一步凸显了安全机构在行业生态建设中的价值。 从与 WEMIX、KAIA 等本土头部企业的深度合作，到升级韩国区域分支机构、招募本土技术与合规人才，CertiK 的每一步动作都紧扣“本地化 + 专业化”双主线——既以全球领先的安全技术服务韩国项目，也通过吸纳本土人才理解市场需求，实现“技术适配”与“市场贴合”的双向平衡。 而即将于 9 月 24 日举办的“Meet CertiK @KBW – Brunch Cafe”，则是 CertiK 深化本土联结的又一创新尝试。该活动将为参会者提供更轻松的交流场景，让与会者能够在非正式场景中与 CertiK 团队及韩国 Web3 核心圈层进行深入交流。这种“从专业到日常”的互动延伸，恰恰体现了 CertiK“与韩国市场同频共振”的长期承诺：不仅是提供技术服务的外部伙伴，更是深入本土生态、共促发展的参与者。 未来，随着 CertiK 持续深化在韩布局，将为韩国 Web3 生态带来更适配的安全解决方案，也将持续为行业提供“合规与安全并行”的实践样本，值得全球 Web3 从业者关注与借鉴。
从联邦学习到去中心化 Agent 网络：ChainOpera 项目解析
作者： 0xjacobzhao 在 6 月份的研报《 Crypto AI 的圣杯：去中心化训练的前沿探索 》中，我们提及联邦学习（Federated Learning）这一介于分布式训练与去中心化训练之间的“受控去中心化”方案：其核心是数据本地保留、参数集中聚合，满足医疗、金融等隐私与合规需求。与此同时，我们在过往多期研报中持续关注智能体（Agent）网络的兴起——其价值在于通过多智能体的自治与分工，协作完成复杂任务，推动“大模型”向“多智能体生态”的演进。 联邦学习以“数据不出本地、按贡献激励”奠定了多方协作的基础，其分布式基因、透明激励、隐私保障与合规实践为 Agent Network 提供了可直接复用的经验。FedML 团队正是沿着这一路径，将开源基因升级为 TensorOpera（AI产业基础设施层），再演进至 ChainOpera（去中心化 Agent 网络）。当然，Agent Network 并非联邦学习的必然延伸，其核心在于多智能体的自治协作与任务分工，也可直接基于多智能体系统（MAS）、强化学习（RL）或区块链激励机制构建。 一、联邦学习与AI Agent技术栈架构 联邦学习（Federated Learning, FL） 是一种在不集中数据的前提下进行协同训练的框架，其基本原理是由各参与方在本地训练模型，仅上传参数或梯度至协调端进行聚合，从而实现“数据不出域”的隐私合规。经过医疗、金融和移动端等典型场景的实践，联邦学习 已进入较为成熟的商用阶段，但仍面临通信开销大、隐私保护不彻底、设备异构导致收敛效率低等瓶颈。与其他训练模式相比，分布式训练强调算力集中以追求效率与规模，去中心化训练则通过开放算力网络实现完全分布式协作，而联邦学习则处于二者之间，体现为一种 “受控去中心化” 方案：既能满足产业在隐私与合规方面的需求，又提供了跨机构协作的可行路径，更适合工业界过渡性部署架构。 而在整个AI Agent协议栈中，我们在之前的研报中将其划分为三个主要层级，即 基础设施层（Agent Infrastructure Layer）:该层为智能体提供最底层的运行支持，是所有 Agent 系统构建的技术根基。 核心模块：包括 Agent Framework（智能体开发与运行框架）和 Agent OS（更底层的多任务调度与模块化运行时），为 Agent 的生命周期管理提供核心能力。 支持模块：如 Agent DID（去中心身份）、Agent Wallet & Abstraction（账户抽象与交易执行）、Agent Payment/Settlement（支付与结算能力）。 协调与调度层（Coordination & Execution Layer）关注多智能体之间的协同、任务调度与系统激励机制，是构建智能体系统“群体智能”的关键。 Agent Orchestration：是指挥机制，用于统一调度和管理 Agent 生命周期、任务分配和执行流程，适用于有中心控制的工作流场景。 Agent Swarm：是协同结构，强调分布式智能体协作，具备高度自治性、分工能力和弹性协同，适合应对动态环境中的复杂任务。 Agent Incentive Layer：构建 Agent 网络的经济激励系统，激发开发者、执行者与验证者的积极性，为智能体生态提供可持续动力。 应用层（Application & Distribution Layer） 分发子类：包括Agent Launchpad、Agent Marketplace 和Agent Plugin Network 应用子类：涵盖AgentFi、Agent Native DApp、Agent-as-a-Service等 消费子类：Agent Social / Consumer Agent为主，面向消费者社交等轻量场景 Meme：借 Agent 概念炒作，缺乏实际的技术实现和应用落地，仅营销驱动。 二、联邦学习标杆 FedML 与 TensorOpera 全栈平台 FedML 是最早面向联邦学习（Federated Learning）与分布式训练的开源框架之一，起源于学术团队（USC）并逐步公司化成为 TensorOpera AI 的核心产品。它为研究者和开发者提供跨机构、跨设备的数据协作训练工具，在学术界，FedML 因频繁出现在 NeurIPS、ICML、AAAI 等顶会上，已成为联邦学习研究的通用实验平台；在产业界，FedML在医疗、金融、边缘 AI 及 Web3 AI 等隐私敏感场景中具备较高口碑，被视为 联邦学习领域的标杆性工具链。 TensorOpera是 FedML基于商业化路径升级为面向企业与开发者的全栈 AI 基础设施平台：在保持联邦学习能力的同时，扩展至 GPU Marketplace、模型服务与 MLOps，从而切入大模型与 Agent 时代的更大市场。TensorOpera的整体架构可分为Compute Layer（基础层）、Scheduler Layer（调度层）和MLOps Layer（应用层）三个层级： 1. Compute Layer（底层） Compute 层是 TensorOpera 的技术基底，延续 FedML 的开源基因，核心功能包括 Parameter Server、Distributed Training、Inference Endpoint 与 Aggregation Server。其价值定位在于提供分布式训练、隐私保护的联邦学习以及可扩展的推理引擎，支撑 “Train / Deploy / Federate” 三大核心能力，覆盖从模型训练、部署到跨机构协作的完整链路，是整个平台的基础层。 2. Scheduler Layer（中层） Scheduler 层相当于算力交易与调度中枢，由 GPU Marketplace、Provision、Master Agent 与 Schedule & Orchestrate 构成，支持跨公有云、GPU 提供商和独立贡献者的资源调用。这一层是 FedML 升级为 TensorOpera 的关键转折，能够通过智能算力调度与任务编排实现更大规模的 AI 训练和推理，涵盖 LLM 与生成式 AI 的典型场景。同时，该层的 Share & Earn 模式预留了激励机制接口，具备与 DePIN 或 Web3 模式兼容的潜力。 3. MLOps Layer（上层） MLOps 层是平台直接面向开发者与企业的服务接口，包括 Model Serving、AI Agent 与 Studio 等模块。典型应用涵盖 LLM Chatbot、多模态生成式 AI 和开发者 Copilot 工具。其价值在于将底层算力与训练能力抽象为高层 API 与产品，降低使用门槛，提供即用型 Agent、低代码开发环境与可扩展部署能力，定位上对标 Anyscale、Together、Modal 等新一代 AI Infra 平台，充当从基础设施走向应用的桥梁。 2025年3月，TensorOpera 升级为面向 AI Agent 的全栈平台，核心产品涵盖 AgentOpera AI App、Framework 与 Platform。应用层提供类 ChatGPT 的多智能体入口，框架层以图结构多智能体系统和 Orchestrator/Router 演进为“Agentic OS”，平台层则与 TensorOpera 模型平台和 FedML 深度融合，实现分布式模型服务、RAG 优化和混合端云部署。整体目标是打造 “一个操作系统，一个智能体网络”，让开发者、企业与用户在开放、隐私保护的环境下共建新一代 Agentic AI 生态。 三、ChainOpera AI生态全景：从共创共有者到技术基座 如果说 FedML 是技术内核，提供了联邦学习与分布式训练的开源基因；TensorOpera 将 FedML 的科研成果抽象为可商用的全栈 AI 基础设施，那么 ChainOpera 则是将TensorOpera 的平台能力“上链”，通过 AI Terminal + Agent Social Network + DePIN 模型与算力层 + AI-Native 区块链 打造一个去中心化的 Agent 网络生态。其核心转变在于，TensorOpera 仍主要面向企业与开发者，而 ChainOpera 借助 Web3 化的治理与激励机制，把用户、开发者、GPU/数据提供者纳入共建共治，让 AI Agent 不只是“被使用”，而是“被共创与共同拥有”。 共创者生态（Co-creators） ChainOpera AI 通过 Model & GPU Platform 与 Agent Platform 为生态共创提供工具链、基础设施与协调层，支持模型训练、智能体开发、部署与扩展协作。 ChainOpera 生态的共创者涵盖 AI Agent 开发者（设计与运营智能体）、工具与服务提供方（模板、MCP、数据库与 API）、模型开发者（训练与发布模型卡）、GPU 提供方（通过 DePIN 与 Web2 云伙伴贡献算力）、数据贡献者与标注方（上传与标注多模态数据）。三类核心供给——开发、算力与数据——共同驱动智能体网络的持续成长。 共有人生态（Co-owners） ChainOpera 生态还引入 共有人机制，通过合作与参与共同建设网络。AI Agent 创作者是个人或团队，通过 Agent Platform 设计与部署新型智能体，负责构建、上线并持续维护，从而推动功能与应用的创新。AI Agent 参与者则来自社区，他们通过获取和持有访问单元（Access Units）参与智能体的生命周期，在使用与推广过程中支持智能体的成长与活跃度。两类角色分别代表 供给端与需求端，共同形成生态内的价值共享与协同发展模式。 生态合作伙伴：平台与框架 ChainOpera AI 与多方合作，强化平台的可用性与安全性，并注重 Web3 场景融合：通过 AI Terminal App 联合钱包、算法与聚合平台实现智能服务推荐；在 Agent Platform 引入多元框架与零代码工具，降低开发门槛；依托 TensorOpera AI 进行模型训练与推理；并与 FedML 建立独家合作，支持跨机构、跨设备的隐私保护训练。整体上，形成兼顾 企业级应用 与 Web3 用户体验 的开放生态体系。 硬件入口：AI 硬件与合作伙伴（AI Hardware & Partners） 通过 DeAI Phone、可穿戴与 Robot AI 等合作伙伴，ChainOpera 将区块链与 AI 融合进智能终端，实现 dApp 交互、端侧训练与隐私保护，逐步形成去中心化 AI 硬件生态。 中枢平台与技术基座：TensorOpera GenAI & FedML TensorOpera 提供覆盖 MLOps、Scheduler、Compute 的全栈 GenAI 平台；其子平台 FedML 从学术开源成长为产业化框架，强化了 AI “随处运行、任意扩展” 的能力。 ChainOpera AI 生态体系 四、ChainOpera核心产品及全栈式 AI Agent 基础设施 2025年6月，ChainOpera正式上线 AI Terminal App 与去中心化技术栈，定位为“去中心化版 OpenAI”，其核心产品涵盖四大模块：应用层（AI Terminal & Agent Network）、开发者层（Agent Creator Center）、模型与 GPU 层（Model & Compute Network）、以及 CoAI 协议与专用链，覆盖了从用户入口到底层算力与链上激励的完整闭环。 AI Terminal App 已集成 BNBChain ，支持链上交易与 DeFi 场景的 Agent。Agent Creator Center 面向开发者开放，提供 MCP/HUB、知识库与 RAG 等能力，社区智能体持续入驻；同时发起 CO-AI Alliance，联动 io.net、Render、TensorOpera、FedML、MindNetwork 等伙伴。 根据BNB DApp Bay 近 30 日的链上数据显示，其独立用户 158.87K，近30日交易量260万，在在 BSC「AI Agent」分类中排名全站第二，显示出强劲的链上活跃度。 Super AI Agent App – AI Terminal 作为去中心化 ChatGPT 与 AI 社交入口，AI Terminal 提供多模态协作、数据贡献激励、DeFi 工具整合、跨平台助手，并支持 AI Agent 协作与隐私保护（Your Data, Your Agent）。用户可在移动端直接调用开源大模型 DeepSeek-R1 与社区智能体，交互过程中语言 Token 与加密 Token 在链上透明流转。其价值在于让用户从“内容消费者”转变为“智能共创者”，并能在 DeFi、RWA、PayFi、电商等场景中使用专属智能体网络。 AI Agent Social Network 定位类似 LinkedIn + Messenger，但面向 AI Agent 群体。通过虚拟工作空间与 Agent-to-Agent 协作机制（MetaGPT、ChatDEV、AutoGEN、Camel），推动单一 Agent 演化为多智能体协作网络，覆盖金融、游戏、电商、研究等应用，并逐步增强记忆与自主性。 AI Agent Developer Platform 为开发者提供“乐高式”创作体验。支持零代码与模块化扩展，区块链合约确保所有权，DePIN + 云基础设施降低门槛，Marketplace 提供分发与发现渠道。其核心在于让开发者快速触达用户，生态贡献可透明记录并获得激励。 AI Model & GPU Platform 作为基础设施层，结合 DePIN 与联邦学习，解决 Web3 AI 依赖中心化算力的痛点。通过分布式 GPU、隐私保护的数据训练、模型与数据市场，以及端到端 MLOps，支持多智能体协作与个性化 AI。其愿景是推动从“大厂垄断”到“社区共建”的基建范式转移。 五、ChainOpera AI 的路线图规划 除去已正式上线全栈 AI Agent平台外， ChainOpera AI 坚信通用人工智能（AGI）来自 多模态、多智能体的协作网络。因此其远期路线图规划分为四个阶段： 阶段一（Compute → Capital）：构建去中心化基础设施，包括 GPU DePIN 网络、联邦学习与分布式训练/推理平台，并引入 模型路由器（Model Router）协调多端推理；通过激励机制让算力、模型与数据提供方获得按使用量分配的收益。 阶段二（Agentic Apps → Collaborative AI Economy）：推出 AI Terminal、Agent Marketplace 与 Agent Social Network，形成多智能体应用生态；通过 CoAI 协议 连接用户、开发者与资源提供者，并引入 用户需求–开发者匹配系统 与信用体系，推动高频交互与持续经济活动。 阶段三（Collaborative AI → Crypto-Native AI）：在 DeFi、RWA、支付、电商等领域落地，同时拓展至 KOL 场景与个人数据交换；开发面向金融/加密的专用 LLM，并推出 Agent-to-Agent 支付与钱包系统，推动“Crypto AGI”场景化应用。 阶段四（Ecosystems → Autonomous AI Economies）：逐步演进为自治子网经济，各子网围绕 应用、基础设施、算力、模型与数据 独立治理、代币化运作，并通过跨子网协议协作，形成多子网协同生态；同时从 Agentic AI 迈向 Physical AI（机器人、自动驾驶、航天）。 AI x Crypto 动态研究 当 Crypto 遇上 AI，将诞生哪些新叙事？ 专题
Solana「喊单王」上线，多年「盟友」Multicoin 押注 DAT
Chainfeeds 导读： 随着华尔街将目光投向 Solana，一批 DAT（加密财库公司）选手正在陆续进场，而刚出任 SOL 财库公司 Forward 董事长的 Multicoin Capital 联合创始人 Kyle Samani，有可能成为 Solana DAT 的代言人吗？ 文章来源： 文章作者： PANews 观点： PANews：近期，SOL 的市场看涨声音不断，币价逼近历史新高，而全球最大规模的 Solana 财库也正在成型。不久前，全球设计公司 Forward Industries 宣布进行 16.5 亿美元私募，以启动 Solana 的财务战略。这场资本聚集的背后，站着重量级投资方 Galaxy Digital、Jump Crypto 和 Multicoin Capital，这些主要投资方承诺投资额超过 1 亿美元，以及多家投资公司和天使投资人的参与。作为 Solana 的核心多头，随着 DAT 成为新周期的重要叙事，Samani 不仅通过 Multicoin 参与了对 Forward Industries 的联合领投，还以个人身份追加 2500 万美元投资，并出任董事长。在外界质疑加密财库可持续性的背景下，他以真金白银表达了对 Solana 财库的信心。 Multicoin 是 Solana 的早期支持者。公开资料显示，从 2018 年至 2021 年，Multicoin 连续参与了 Solana 的三轮融资，包括 2018 年 5 月的种子轮、2019 年 7 月的 A 轮，以及 2021 年 3.14 亿美元的融资。其中，2018 年 5 月，Solana Labs 以每枚 0.04 美元的价格出售了 7925 万枚代币，Multicoin 正是主要买家之一，由此收获了超 5000 倍的回报。在 Solana 市场规模从零发展到千亿美元的过程中，Multicoin 不仅陆续公开发表多篇 Solana 投资论点为其造势，还深度参与 Solana 生态建设，陆续投资了 io.net、Pyth、Jito、Render、StepN 等数十个 Solana 重要项目。Multicoin 也 “奶量十足”，每次投资后，还会发表文章阐述，为什么投资该项目，为项目进行叙事升华和包装。值得一提的是，从近期投资布局来看，Multicoin 明显降低了投资频率。今年上半年，Multicoin 已公开的投资项目仅 6 个，远低于去年周期的投资规模。而今年 6 月以来，Multicoin 尚未公布新的投资动向。 深耕 Solana 生态多年的 Multicoin 无疑有着天然的优势，他也自称有能力为 Forward Industries 探索额外策略。Forward Industries 将处于独特位置，可通过投资方网络在 Solana 生态中获取折扣及锁定的 SOL，这一网络自 2018 年种子轮以来就已建立。除了传统的链上活动，如质押和 DeFi 参与外，Forward Industries 还可能利用传统金融机构与 DeFi 平台之间的资金成本差异进行套利。该策略可通过多种方式实施，并与不同交易对手进行灵活操作。此外，借助投资方资历、公司国库规模及与 Solana 生态的紧密关系，Forward Industries 可以与主要 Solana 协议和应用达成交易，提高流动性。Multicoin 更表示，其将以增加每股 SOL 作为核心目标，通过定制策略和积极管理国库资产。
本周解锁数据一览：S、IO、APT等将迎来一次性代币大额解锁
BlockBeats 消息，9 月 8 日，据 Token Unlocks 数据显示，本周 S、IO、APT 等将迎来一次性代币大额解锁，其中： Sonic（S）将于 9 月 9 日上午 8 点解锁约 1.5 亿枚代币，与现流通量的比例为 5.02%，价值约 4540 万美元； Movement（MOVE）将于 9 月 9 日晚上 8 点解锁约 5000 万枚代币，与现流通量的比例为 1.89%，价值约 590 万美元； BounceBit（BB）将于 9 月 10 日上午 8 点解锁约 4289 万枚代币，与现流通量的比例为 6.31%，价值约 640 万美元； Aptos（APT）将于 9 月 11 日下午 6 点解锁约 1131 万枚代币，与现流通量的比例为 2.20%，价值约 4800 万美元； io.net（IO）将于 9 月 11 日晚上 8 点解锁约 1329 万枚代币，与现流通量的比例为 6.24%，价值约 700 万美元； peaq（PEAQ）将于 9 月 12 日上午 8 点解锁约 8484 万枚代币，与现流通量的比例为 6.38%，价值约 560 万美元。
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